又一轮牛市的到来,整个股市都疯狂了,每天都听见的消息都是涨涨涨,要不就是又有多少多少人开户入市了,这一轮的新的疯狂里,以前从不关注理财,股市,股票的同事,都暗暗里踹了钱去证券公司开了户,工作间隙瞄上两眼大盘,谈起股票来眉飞色舞。更搞笑的是,有一个同事用手机操作的时候选错了代码,结果无心插柳柳成荫,买错的那只涨停,有意买的那只反而有小小下跌。
这一茬新长起来的韭菜,不知道有多少如我那同事一般,等待着被割掉呢。
毫无理论支撑,全凭个人喜好,今天买这只,明天买那只,难怪说中国股市七亏两平一赢。
投资首要是避免亏损,然后再谈盈利。因为盈利不常有,而亏损时时有。虽然我这未免有纸上谈兵之嫌(因为我现在还没有开户),但我也忍不住技痒,十分想纸上谈谈兵。
买这本书的原因是我上了长投学堂的课,然后小熊推书单里面这本书是五颗星。除却内容不说,首先书的描述很平易近人,没有很多的专业术语,就像说故事一样的娓娓道来,很是迷人。其次,学过长投的初级课,了解一些年报三表的知识,以及小熊对护城河的讲解以后,对书的理解自然更深一些。整书讲的都是如何识别护城河,如何判断护城河的深浅,以及定量的判断经济护城河。什么是护城河,经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征,是其竞争对手难以复制的品质。拥有经济护城河的公司比没有经济护城河的公司更值得投资,更容易带来盈利。那么,什么样的品质才能算是经济护城河呢?“1企业拥有的无形资产,如品牌,专利活泼法定许可,能让该企业出售竞争对手无法效仿的产品或服务。2企业出售的产品或服务让客户难以割舍,这就形成一种让企业 拥有定价权的客户转换成本。3有些幸运的公司还可以受益于网络经济,这是一种非常强大的经济护城河,它可以把竞争对手长期的拒之门外。4有些企业通过流程、地理位置、经营规模或特有资本形成成本优势,这就让他们能以低于竞争对手的价格出售产品或服务。”而最常见的虚假护城河就是优质产品,高市场份额,有效执行和卓越管理。这些陷阱很容易让人误入其中,不能自拔。举个栗子。鄂武商A,一家经营零售百货的公司,在华中市场做的很大,全国零售业排名靠前。最近又一举夺得武汉一片适宜做高端地产的地块,打算投资好几十个亿做高端零售商城和酒店。股价表现不错,一路高歌的那种,而且ROE 近六年来都在20%哦。投资回报率也稳定在10%左右。可是“在了解以往资本回报率业绩的同时,兼顾业务本身的竞争态势是非常重要的”。像目前鄂武商A在湖北市场的把握和业绩,都是很不错的,但不能就此作出这家公司将长期保持稳定增长,高水平资本回报率的预测。湖北市场尤其是武汉的高端市场日渐饱和,很多国内外高端商场也都瞄准了这片市场,而开发酒店对于鄂武商来说也是首次,能否成功也不清楚,对于零售业而言,如果武汉市场出现更高端,更大气,活动更多的商场,他现有的人流客流,消费人群都会转向另一个地方,转换成本几乎等于零。
通过这本书,你可以学到如何识别经济护城河,如果能找到别人没找到的那条护城河,就能低价买入绩优股。而认识那些没有护城河却被失灵的石材盲目忒高的企业,就能避免亏损。
辨别股票好坏的秘籍
《巴菲特的护城河》热门书评
-
护城河:结构性竞争优势
65有用 1无用 舍得 2010-01-28
为什么姚明赚得比龙清泉(奥运举重冠军)多? 很简单,因为他们从事的运动有结构性差异:喜...
-
这是投资者的护城河
48有用 1无用 碧落花飘香 2009-11-25
内容:★★★★★翻译:★★★★★排印:★★☆☆☆装帧:★★★★☆这本书讲述的是投资者的护城河,而不是低买高卖的投机者的护城河,投机者的护城河是技术分析上的止损操作。如果你暂时还不了解投资者和投机者的区别,换个说法,如果你的持股预期不到一个4年左右的经济周期(基钦周期),那么这本书对你的意义不大。因为...
-
要点摘录
36有用 3无用 莱克 2011-04-27
1.经济护城河:该词由巴菲特首创,意指企业抵御竞争对手攻击的可持续性竞争优势,它是一种结构性特征,是其竞争对手难以复制的品质。拥有护城河的企业可以在更长的时间内抵御对手的攻击,保持较高的投资回报率。护城河是相对的而不是绝对的,在一个拥有内在吸引力的行业,技术是排名第四的公司,其护城河的宽度也许要超过...
-
为投资资金寻找一条护城河
34有用 0无用 喵了个咪 2016-12-09
护城河的本义是古时由人工挖凿,环绕整座城、皇宫、寺院等主要建筑的河,具有防御作用,可防止敌人或动物入侵。巴菲特将其用于投资理论,意指企业抵御竞争对手攻击的可持续性竞争优势。它是一种结构性特征,是其竞争对手难以复制的品质。拥有护城河的企业可以在更长的时间内抵御对手的攻击,保持较高的投资回报率。世界顶级...
-
切莫让那些CEO们给忽悠了!
27有用 1无用 中资海派 2009-11-25
在古代,无论是西方还是东方,当权者总会想尽一切办法来维护自己的政权,而维护政权的方法之一就是要维护自己的领地。然而在所有的领地当中当属当权者居住的地方最为重要。在古代,很多的领地都可以划分给诸侯,唯独这“京畿之地”是当权者绝对不会划分的。你想想,要是在自己的家里,明明自己是老大,但是却没有话语权那得...
书名: 巴菲特的护城河
作者: [美] 帕特·多尔西
出版社: 广东经济出版社
副标题: 寻找超额收益公司,构建股票首富城堡
译者: 刘寅龙
出版年: 2009年11月
页数: 192
定价: 29.80元
装帧: 简装
ISBN: 9787545401585