贸然专业化也是削足适履

【http://blog.sina.com.cn/leiwon】商业银行演变至今天，业务结构已经涵盖了存款、贷款、理财、现金管理、资产托管、私人银行、投资银行等诸多领域，创新产品层出不穷。西方国家历经百年摸爬滚打，其商业银行逐步走上了专业化的发展道路，各家银行不分大小均探索出适合自身比较优势的经营战略。

迭起的专业化浪潮与全球资本市场的迅速崛起密切相关，《商业银行突围》一书指出，证券市场及各类新金融机构动摇了传统商业银行的基础，形成强有力的冲击与替代，使传统商业银行面临前所未有的脱媒化威胁。但从美国金融体系的发展来看，在证券化等金融创新的支持下，商业银行专业化分工成为效率提升和防止过度竞争的有效途径。为证明这一点，作者陈列了大量案例，诸如印度HDFC集团以业务专业化战略专注于房地产金融的持续积累；花旗集团则基于客户专业化战略在零售业务领域大肆扩张；美国运通凭借“轻资产战略”成为信用卡专业银行中的另类英雄；Capital Source（美国）作为中小企业融资领域的专业银行，在坚持及时性、多样化和定制化的金融服务过程中实现了高成长奇迹。

比较而言，中资银行的经营战略尚处于“大而全”的阶段，翻开上市银行年报，映入眼帘的大都是“强化公司业务，大中小企业并举，推进中小企业融资和贸易融资业务的开展；大力发展零售业务，以个人理财、消费信贷和信用卡为利润增长点”等等。作者认为，金融资产的全面高增长、脱媒威胁和政策的压制（我国法律利用“贷存比”限制了中资银行的放贷能力）导致各项业务平均发展成为中资银行理所当然的选择，其后果就是新兴银行为了生存和发展不得不削足适履，纷纷进入自身没有竞争力的零售业务领域。作者对国内中小型银行表达了特别的忧虑和关注，指出除招商银行以外，无论从资产结构还是从业务结构来看，国内中小型银行都属于典型的对公业务银行，其零售网点与四大国有银行相差两个数量级，储蓄存款不到总存款额的20%，运营成本和资金成本都处于高位，零售业务先天不足。

有鉴于此，作者建议监管机构放宽贷存比限制并鼓励证券化创新；国有银行在公司业务上有选择地舍弃、并购和转型；中小型银行利用证券化突破贷存比的天花板，通过地域规模与业务范围交替扩张的阶梯形路径实现转型。全书一系列论述均表明，作者极力倡导以风险资本回报率为核心经营指标的商业银行专业化战略，而对于中资银行大而全的发展战略并不认同。

从社会分工的角度来看，商业银行走向专业化道路确实是一种必然趋势，然而经济发展阶段、政策监管体制、金融创新进程、资本市场深度和广度等等却是考虑这一问题不可或缺的背景因素。西方国家数百年的工业化、信息化及证券化发展历程孕育了当前的金融生态，其银行业变革并非一蹴而就，而是在各项体制机制不断健全以及金融创新蓬勃发展的基础上逐渐汇聚成专业化浪潮。

中资银行大而全战略的形成在某种程度上由现阶段的国情所决定，而这并非违背了社会分工理论，实在是因为潜在市场太广阔。例如西方国家一般有半数企业是上市公司，反观国内各类企业总数逾3000万家，而上市公司不到3000家，如此大规模的间接融资市场催生了中资银行强化公司业务的战略决心。再例如，与西方国家不同，中国的城市化进程正处于初级阶段，亿万农村人口将在未来几十年内加速转为城镇人口，按揭置业、贷款购车、刷卡消费等现代生活方式拥有广泛的渗透空间，也正是瞄准了这样一种发展前景，中资银行才会一窝蜂争食零售业务的蛋糕。加之国内政策环境和市场经济体制比起西方国家尚存在诸多有待完善的地方。可以说，现阶段的中资银行不论是利润结构，还是成长环境，都与西方国家专业化银行崭露头角所需的客观条件迥异。若依作者的观点生搬硬套海外经验，贸然实施专业化经营战略，或将造成另一种意义上的削足适履。