不忘二十年前的突破
——《突破》书评
蒋飞文(原文刊登于2010年8月10日出刊的《第一财经日报》A13版)
从1990年沪深交易所试运行,即集中交易的市场开始出现时算起,中国证券市场已经走过20年。对于社会发展的历史长河而言,20年或许只是弹指一挥间。但若从二十年一代人的角度看,这段时间已经太长,对多数亲历者而言,重大事件的进程或许仍历历在目,而细节则已然模糊。
以史为鉴,可知得失,《突破——中国资本市场发展之路》(下称《突破》)一书就为我们提供了还原历史细节的手段。
《突破》由首任证监会主席刘鸿儒编著,大部分文字来源于他本人的回忆,以及过往发表的讲话、报告和见报文章。作为跨越改革开放前后两个时代的金融管理工作者,刘鸿儒参与了股份制改革和证券市场初创的整个过程,该书对这一阶段重要问题作出了细致的回顾和解释,同时也反映了来自基层的重大事件和现象,如红庙子市场和1992年深圳“8·10”事件等。
此外,该书还披露了刘鸿儒本人鲜为人知的一段经历。1955年他被派往前苏联莫斯科大学攻读经济系研究生,其中花了一年时间研读《资本论》。这段经历对于刘鸿儒理解计划经济有很大的帮助,同时也为他此后参与“社会主义可不可以搞股份制”的论战提供了理论基础。
我国内地股份制公司是在20世纪80年代初期开始出现的,1989年经济整顿以后,股份制试点得到完善和提高。但在邓小平南巡讲话之前,推行股份制试验遇到了许多阻力,主要是股份制出现了不规范的问题,许多人反映造成了国有资产流失等。当时,姓“资”还是姓“社”成为争论的焦点。
这时,刘鸿儒查阅马列经典,最后在《资本论》中找到了一句话,即“股份资本,作为最完善的形式(导向共产主义的)”。刘鸿儒说,括弧里面这句话十分重要,因为它明确指出股份制在社会主义制度下是可以利用的。随即他的这篇文章在《人民日报》发表。
在一代人的努力下,股份制的理论问题得以解决,此时股份制企业发展已如一江春水。但新问题接踵而来——老百姓和企业手里的股票,需要一个流转的市场。当时从上海、深圳到全国各地,从中小企业到大型企业,自发的股票发行和证券市场在一些地区泛滥起来。其中成都红庙子市场可以说是全国自发市场中最大、最乱的,各种有价证券都在交易,各单位不遵守法规随意发行股权。刘鸿儒曾亲自到那个市场去调研。
这些现象加上后来的深圳“8·10”事件(因群众误解认购表的发行而发生的群体性事件)等,引起了高层对证券市场发展热潮的反思,并直接促成了中国证监会的成立。在证券市场建设的问题上,思想也统一到宜先搞好深圳、上海两地的二级市场。
2000年,当证券市场迎来第一个十年的时候,刘鸿儒撰文对这十年进行了总结,其中的一些建言,现在看来仍颇具洞见。
他以“8·10”为例说,提高市场化水平、增强透明度是防范风险的要害所在。在刘鸿儒担任证监会主席后,他借鉴台湾地区的做法,敞开供应认购表,还把它印到报纸上,剪下来就能用。这种做法在青岛啤酒的发行中首次应用,结果是万分之六的中签率使群众在透明的市场机制中受到了教育。
又如对于2001年的股市大讨论和《基金黑幕》等揭露性的新闻报道,他站在市场建设者角度呼吁看到成绩和主流的一面,反对全盘否定。
我们不妨聆听这位年届八旬的长者,有了包括他在内的一代人的勇气和智慧,才能为我们开创出今天脚下的道路。
不忘二十年前的突破——《突破》书评
对“不忘二十年前的突破——《突破》书评”的回应
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书名: 突破――中国资本市场发展之路(上下卷)
作者: 刘鸿儒
出版社: 中国金融出版社
副标题: 中国资本市场发展之路
出版年: 2008-12
页数: 806
定价: 98.00元
装帧: 平装
ISBN: 9787504948052