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一些投资的逻辑，只了解A股的人视野太过于狭小

晴小雨 对 一个证券分析师的醒悟 的书评 发表时间：2012-06-17 14:06:27

      看过这本书后，觉得张老师写的这么多文章是名符其实的，确实是一个分析师的自我反省。从中，后继者们，那些削尖了脑袋想去做分析师的年轻人们应该是可以吸收到一些有用的营养吧。
       文章前半部分，张老师给我们提供了一些有策略的投资方法。比如50~70支股票的投资组合如何建立。这样的话，我们就不用整天关注各种消息面，不断地出差调研，不用每日盯盘，不用太关心大市，从而有时间去打打球，跑跑步，唱唱歌，享受生活，能把生活与工作分开，享受生活的乐趣了。
       投资是一个有意思的事情，而投资的前提是信息。有的人喜欢玩图像上的信息，那就是看一些技术指标之类的，和占星术无异乎？还有的人侧重于基本面的分析，这就是我们看到的这些证券分析师。他们的工作是非常的辛苦的，需要不停的出差调研，写报告，路演。而事实上很多信息只在短期上会有小的影响，而长期来看，只不过是噪音而已。张老师不禁感慨，分析师们这么忙忙碌碌的意义何在？如果一个人现在还对投资感兴趣，那么等到他真的入行了，把兴趣变成工作的时候不知道这种兴趣会不会被湮没在信息的海洋里面呀？工作还是为了生活更加的美好不是？
      破发与破净对A股股民来说好像是天大的事情，亦或是好像可以捡到大便宜一样，因为你可用少的钱买到了一个更值钱的东西。这种想法我曾经有，但是在张老师的点拨下，我理解得更加的透彻了。如果市场把一只股票的股价定在低于其账面净资产的水平的话，可能的原因有：1，账面资产水分太多，需要做减值；2，试想一下，就算一个杯子现在值10元，你能以9元的价格买下，但是买了之后呢？你并不是需要这个杯子用呀，你是希望其能变得更加的值钱，但是这个杯子又在大股东那儿保存着，由不称职的管理层经营着。可能很快由于他们的监守自盗，或是经营不善，这个杯子马上就跌到8元了。所以说，股票的价值来至于DCF，能用最小的盘子（最小的资产）撬动最大的利润，更本质的是现金流的公司，才是可以给股东带来财富的好公司呀。所以那些夸大自己有多少多少资产的公司，是在夸奖自己的无能吗？
     证券分析师的四部曲，抵赖、修正、狡辩、再修正。这个故事总是发生着，不断地重复着，我们需要的是独立的思考。

     非常好的一本书，可以帮助对证券分析的逻辑有更加深入的理解。

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一个证券分析师的醒悟

书名： 一个证券分析师的醒悟
作者： 张化桥
出版社： 中信出版社
出版年： 2010-9
页数： 220
定价： 30.00元
ISBN： 9787508622460