穿梭于天堂和地狱之间

   记得有句话是这样描述股市的：“如果你爱他，送他去股市，因为那里是天堂；如果你恨他，送他去股市，因为那里是地狱。”如此巨大的反差集中于一件事物是不多见的，这也说明了股市的多面性，对于不同的人，股市的意义是不同的，有天壤之别。这里也许是最好的地方，也许是最坏的地方。
    作为全球金融的心脏，股票市场的先锋，华尔街几乎成了金融市场的代名词。不仅是美国经济，就连世界经济也要为华尔街马首是瞻。正因为如此，如果有机会对华尔街200多年的历史进行一番回顾，那么无疑会对资本市场的发展有一个比较全面的认识，并以此审视我国尚不成熟的资本市场，找出需要借鉴的地方。
    这本书为我们提供了一个难得的机会，使我们得以知道华尔街是如何从一条名不见经传的街道，成为呼风唤雨的金融中心，以及它的母体美国的发展历程。我认为这本书很出色的一点就是作者把华尔街当做主角，讲述从开始到现在的历程，不同于那些人物传记类的书籍，以某个人物为中心，影响了对同时代其他人以及社会的评价。这本书并不着重突出某一个人，而是把他们的言论与行为融入到华尔街的历史当中，无论是对是错，是荣耀还是耻辱，都成了历史的一页篇章，对于华尔街的发展起到了或多或少的贡献。书中包含的人物众多，其中既有屡次拯救华尔街的金融巨头，也有玩弄诡计的投机者；既有才华横溢赚取千万美金的平民，也有对金融一窍不通最后不幸破产的总统……
    如果说华尔街是有人和故事构成的，那么其间的繁荣与衰退更像是它自己的表演。这也是本书最有价值的部分，是我们有机会站在最高处，俯视犹如山峦上下起伏的经济周期，把握每一次盛与衰的原因与表现，从而对资本市场拥有更深刻的认识。
    据本书记载，华尔街第一次大牛市开始于1834年左右，源于当时杰克逊总统的金融政策。总统决定偿还所有国债，造成市场上证券数量锐减，价格飙升，股市投机与西部土地投机愈演愈烈。为了根绝投机，他于1836年强制推行《铸币流通令》，关闭第二合众国银行，首次大牛市随即被首次大熊市所取代，美国经济陷入萧条中。
    第二个周期开始于19世纪40年代，铁路、电报的发明与淘金热，使华尔街再度繁荣。到了1957年，经济开始衰退，华尔街上的银行和经纪商开始破产，恐慌扩散到伦敦和巴黎，第一次真正意义上的世界金融恐慌开始爆发。
    第三周期开始于南北战争胜利后，直到1873年出现衰退，前后不到十年时间。华尔街在战争所带来的巨大经济需求和为战争发行的的巨额国债催生下，走向了繁荣的牛市，华尔街一跃成为世界第二大证券市场。期间出现的伊利铁路争夺战、古尔德黄金投机案等对于华尔街政策的制定与完善产生了重大影响。最后，随着库克银行的破产，华尔街再次陷入恐慌，造成欧美股市的崩溃。
    19世纪最后20年，使美国发展最快的时期，第四周期从80年代一直持续到1893年，美国面临着黄金大量外流的危机。此时，摩根几乎凭借一己之力拯救了美国，使美国经济高速发展得以延续。
    20世纪初，美国成为世界第一大经济强国，尽管如此，依然没能摆脱金融恐慌的威胁。摩根再一次出手相助，使美国认识到建立中央银行的中央银行的重要性，与1913年成立美联储。1914年开始的“一战”将美国带入自南北战争以来最大的经济繁荣，迎来历史上最大的一次牛市。这几乎一直持续到1929年，直到迎来历史上最著名的崩盘，引发了美国经济的“大萧条”。
    30年代末，华尔街逐渐从“大萧条”的阴影中走出，随着“二战”的开始，华尔街又迎来了一轮牛市，一直持续到60年代，开始出现衰退。这次衰退几乎贯穿了整个70年代。
    82年，股市开始又一轮升势，道琼斯指数在5年时间里翻了1.5倍。但是在1987年10月16日，道指当天下跌109点，创历史单日下跌幅度纪录。接下来一周，导致下跌22.6%，一些投资银行与公司宣告破产。人们自然想到1929，可是历史并不会简单的重复。这一次，美联储迅速实施紧急政策，输入大量资金，使金融恐慌很快结束，没有导致严重的经济灾难。华尔街继续前进，90年代，在“互联网神话”的推动下达到顶峰。可是当“神话”变成“泡沫”，华尔街又一次衰退不可避免的来临……
    回顾了华尔街无数个周期变化，几乎是对世界金融史一次很好的复习，我得到了一些启发：
1.受经济周期影响，作为经济晴雨表的股市出现波动属于正常现象。故事有其自身的运行规律，不会永远上涨，也不会永远下跌，大致有一个合理的估值区间。过度高于或低于这个区间时，要引起注意，因为这可能是入场或出场的时候了。
2.从长期来看，只要时代进步，经济发展的大趋势不变，无论中间经历多少曲折，指数的最低点应该是不断抬高的，最高点能够不断更新。这也适用于个股方面，只要在合适点位和价位买进一只质量不错的股票，伴随着指数的不断升高，这只股票也可以持续上涨。
3.股市并非总是运行正常的，有时在经济并未出现明显恶化的情况下，股市会因为恐慌而崩盘，如果不及时采取措施，指望股市自我调节的话，那么将有可能对实体经济产生严重影响。在华尔街的历史上，出现了多次崩盘，当政府出手援助的时候，危机往往会减轻或结束；如果政府不采取有效措施，那么危机可能蔓延到经济的各个领域，造成经济的全面衰退。1929年以后，美国几乎没有再遇到过类似的危机，其中一个原因就是美国政府吸取了历次经济危机中的经验教训，依然抛弃了完全利用市场自身调节的理论，在危机面前更多采用“凯恩斯主义”，像医生治疗病人一样，用“看得见的手”帮助病人转危为安。在某种程度上，我觉得这是一个负责任的政府应尽的义务。
    这次的“次贷危机”使美国面临严峻的挑战，有的专家甚至认为这次危机比1929年还要严重。虽然听起来令人恐惧，但是结果是否会和1929年一样是值得商榷的。因为1929年股灾以及后来的“大萧条”与美国政府有着不可推卸的责任，他们在错误的时间执行了错误的政策，助长了危机的蔓延。这一次美国政府采取的措施是谨慎而有效的，一系列的救市方案减轻了危机的同时也在帮助人们恢复信心。我始终相信这次的危机不会重现1929年的悲剧，因为即使病情比那次严重，可是我们有了更高明的艺术和设备，同样可以治好。也许危机难以避免，至少我们可以战胜。
    看完了华尔街的历史，会不自觉的联想到中国股市。与华尔街200多年相比，中国股市只有短短的18年，幼小如婴儿一般。尽管起步很晚，可是我们少走了不少弯路，可以说是“站在巨人的肩膀上”。总会有一天，中国股市也像华尔街一样度过自己的100岁、200岁生日，在这漫长的过程中，华尔街的历史就像一面镜子伴随着中国股市前行。而一代又一代的中国股民也像水手一样，怀着对未来美好的憧憬，即使面对可能发生的海难，依然选择扬帆出海。