但是,投资银行家并不满足于他们在正常经营领域业已获得的这些扩张。他们不满足于仅仅买卖证券。他们还想要制造证券。他们成为了发起人,或者跟发起人进行了联合。因此,J.P.摩根公司组建了钢铁托拉斯(Steel Trust)、收割机托拉斯(Harvester Trust)和船运托拉斯(Shipping Trust)。投资银行家还在其他公司身陷危机时,成为后者的证券持有人“保护委员会”(Protective Committees)的成员。投资银行家除承担助产士的职责之外,还承担了葬礼承办者的职责。他们作为“重组管理人员”参与经营失败的公司的重组,并最终成为后者的董事。正是以这样的方式,摩根合作者们获得了对南方铁路公司(Southern Railway)、北太平洋铁路公司(Northern Pacific)、雷丁铁路公司(Reading)、伊利铁路公司(Erie)、佩雷·马尔凯特铁路公司(Père Marquette)、芝加哥-大西部铁路公司(Chicago and Great Western)和辛辛那提-汉密尔顿-代顿铁路公司(Cincinnati, Hamilton & Dayton)等公司的控制。他们一般通过投票权信托这个工具确保对公司的持续控制。但是,即使对没有创设投票权信托的公司,他们也通过重组获得了对公司的可靠控制。也正是以这样的方式,库恩-洛布公司在联合太平洋铁路公司(Union Pacific)和巴尔的摩-俄亥俄铁路公司(Baltimore & Ohio)中变得颇有权势。 但是,银行家参与公司管理的时机并不限于公司发起或者重组时。人们认为,对新资金的迫切或者大量需求,是银行家进入董事会的充分理由。即便不是基于这些原因,投资银行家通过他们强大的影响力或对其客户委托投票的控制,时常也能在董事会获得一席之地。这似乎是摩根先生[1]在1892年进入当时还兴旺繁荣的纽约-纽黑文-哈特福德铁路公司的重要方式。不管在哪种情形下,银行家一旦进入了董事会,就能持久地控制公司,而且,他的影响举足轻重;因为他控制着新资金的供应。 自然而言的,投资银行家总在搜寻合算的债券和股票交易。和其他商人一样,他也想以低价进货。但是,当他成为某公司的董事时,他所处的职位使得他购买该公司证券的活动无法成为真正的交易。一个人同时是买卖双方时,难道还会有真正的交易吗?投资银行家动用他在董事会的控制性影响,决定公司发行和出售证券,决定证券出售的价格,以及决定向他自己出售证券。董事会中除了银行家还有其他董事,这实际上并不能阻止上述结果发生。掌握财权的银行家,通常是对公司有控制力的人。通过投票权信托、排他的金融代理、执行委员会或金融委员会成员身份,或者单纯的董事身份,J.P.摩根公司及其合作者在至少三十二个交通体系、公用事业公司和工业公司中控制着财权,这些公司总资本有172.73亿美元。J.P.摩根公司在十年中替这些被控制的公司发行了总计19.5亿美元的证券。这个巨大的数目还不包括非公开销售的证券、也不包括州内公司销售的证券。库恩-洛布公司和其他一些投资银行家对其他一些公司实施类似的控制。 [1] 全名约翰·皮尔庞特·摩根(John Pierpont Morgan,1837-1913),当时的世界金融巨头之一。他改组了几条重要的铁路线,并合并组建了美国钢铁公司、国际收割机公司和通用电气公司。1871年与人合伙在纽约开设德雷克塞尔-摩根公司。该公司很快便成为美国政府的主要财政支柱,1895年改名为摩根公司,为世界上最有实力的银行之一。1885年摩根开始改组铁路,实现了纽约中央铁路和与几条与之竞争的纽约铁路的合并。1885-1888年其势力延伸到宾夕法尼亚州和俄亥俄州铁路。1893年金融恐慌之后,被请去整顿几条主要铁路线,如南方铁路、伊利铁路和北太平洋铁路。他协助稳定了铁路运输的价格并制止了东部铁路之间过度混乱的竞争局面。他掌握了大量的铁路股票,1900年成为世界上最有实力的铁路巨头之一。1895年摩根组织集团给政府补充业已枯竭的黄金储备,解救了国家财政危机。3年之后,他筹措资金,合并了工业企业,建立了联邦钢铁公司;1901年建立了当时世界上最大的公司——美国钢铁公司。1902年筹资组织了国际收割机公司和国际商业海运公司(合并多数横渡大西洋的轮船公司而成)。摩根在1907年的金融危机中发挥了举足轻重的作用,运用自己的銀行及其子行吸收大量的政府存款,并左右如何使用这些款项以解救金融危机的决策。
别人的钱——控制证券制造者
书名: 别人的钱
作者: 路易斯·D·布兰代斯
出版社: 法律出版社
副标题: 投资银行家的贪婪真相
译者: 胡凌斌
出版年: 2009-1
页数: 126
定价: 26.00元
丛书: 投资经典系列
ISBN: 9787503689635