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小事件 大人物

糖豆 对 大空头 的书评 发表时间：2013-01-21 13:01:04

一、Meredith Whitney：“由于花旗集团对其业务管理不当，可能需要削减其红利，或者面临破产。”
（第二天2007-10-31她造成股票市场上金融股的崩溃)
    “如果你想知道这些华尔街公司的真正价值，只需要对这些公司持有的那些举债购入的毫无价值的资产进行冷静认真的研究，然后再想想他们从抛售中能够拿回什么，就一清二楚了。”银行家和经纪人的各种声明，用各种减值或者增值来掩盖自己的问题。但她一针见血地指出：“你们错了，你们仍然没有正视由于你们管理不善所造成的严重问题。你们还是没有承认在刺激抵押债券上数十亿美元的亏损。你们的债券的价值和你们的人生价值一样虚无。”
        这个女人并没有说华尔街银行家腐败，而是说她们愚蠢。这些以分配资本为本职工作的人显然连怎么管理好自己的事情都不知道。
        要在众人皆醉的时候保持清醒而又不显得幼稚，并不是一件容易的事情，你必须确信金融新闻中所说的绝大多数内容都是错误的，确信那些重量级的人物不是在撒谎就是在骗人。

二、Steve Eisman 他的脑海里有一张金融界的图画，这张图与金融界的自画像有着天然之别，而且要比后者更接近于真实。
乐观是不会自然而然产生的，他可以假装乐观，而且他有时候也这么干，但是如果能够不受干扰，他会更高兴。激情四溢的对他所负责的那些公司的股票进行猛烈的抨击。无论他心里是怎么想的，都会直截了当的说出来。
“洛玛斯公司是一家很完美地进行了对冲的金融机构，它在每一种可以想到的利率环境下都在亏损。”“对我来说，很像又重新回到了学校里。我要学习了解一个行业，还要去写有关这个行业的文章。”
他那柔和、表情丰富、友善的脸上最引人注意的不为是他的最，因为他的最总是张开的，甚至在吃饭时候也是这样。好像他担心无法把脑子里一闪而过的想法在下一个想法出现之前迅速说出来，因而要保持通道永远畅通一样。在为Steve Eisman工作的人中，爱他或者至少被他逗乐的人不断增加，他在对财富和学识的认识上，时刻保持着清醒的头脑，这个能力让他们深感敬佩。
“我有时会把自己给忘了。”他对自己头脑里那些不安分的东西的兴趣，远远高于他对眼前任何事物的兴趣，而且两者间的差距是以使前者彻底地将后者掩盖。

三、次级债危机个人读后分析

最高层债券投资者
（自控还款进度，利率最低，风险最小。） 第二层债券投资者 最底层债券投资者（面临还款第一波大潮，风险最大，利率最高，坏账最先承担着 房利美房地美等银行的次级抵押贷款资金池 次级抵押贷款借款人
偿债能力弱。利率低时易低成本融资还款。利率高和房价下跌时易违约



                        次级抵押贷款债券化使银行 更多的投资人使得借款人
        可以卖出债权，转移风险同 更易低成本借款买房，推高
        时获利 房价。
原始链条交易中受益人是银行，加入投资人之后，银行将风险与利润分给投资人。。
银行希望扩大利润，属于知道风险的内部人，债券投资人转手很多层加上债券拆分于打包属于不知道风险的外部人。初级投资人和银行是无风险的受益者，将抵押贷款扩展到偿还能力很弱的群体。次级借款人增多，房价推高，资产持有者受益。
这时，次级贷款借款人需要付更高的价格买房，相应的应该为这种升值了的欲望支付更多的辛勤劳动才能平衡交易，而他们并没有这种能力和意愿，空手套白狼的心态等待房价随着经济发展和整个市场反而带动而坐享其成。对于后期的投资人，同样赌经济一直升，。政府通过两房发放贷款并对一部分借款人的款给予担保，错误的干预了房地产市场而放大了这种原本是好的初衷所带来的虚假看涨。美国就这样整个期待着随着内部创新动力和外部同一的美元流通市场和发展中国家人民的辛勤劳动来不劳而获。然后，内部创新动力随着经济结构的固化而下降，外部国家独立性越来越高，对美技术依存越来越低，美元流通市场遭到欧元，人民币等的冲击。以及次贷危机中过度贪婪造成的利润不足以赶上长长的吸血链条，而最终崩溃。
这种危机的根源，是美国人民不劳而获的极度放大超越了世界人民能承受的水平。
反观中国，是一模一样的情况。我国人民的勤劳掩盖了不劳而获的群体的迅速壮大造成的经济建设的真空。当这部分群体不再努力，而不劳而获的群体越来越多。当形成讲这种不劳而获风气放大的机制，形成国力积累不足以为滥发货币买单时，经济就会崩盘。作为投资人对链条断裂造成的坏账负责的将是国家，也就是人民大众。
应用到商业环境就是把债务打包变卖，忽悠到谁谁买。倒手就可以巨额利润。而作为国家投资人，甚至不如西方最终投资人的那些资本家关心自己的本钱。
贪婪是罪恶的，也是诱人的，那是成功的惊艳也是人性的堕落。走过的都是天才，回头的才是伟人。

四、文尼：“他们为什么要持有这些抵押贷款债券？他们只是在打赌，还是它的某个更大战略的一部分？如果你无法把这些点连起来，那么要审计一家公司真很难。”
艾斯曼：“这只是我个人的大事。”“关于这做30种不同的解释，你能再解释一下这个问题吗？请用英文。”一旦你这样做了你就会了解一些东西，一开始的时候通过这种做法，你会知道他们对自己所谈论的东西是否真的了解，而在大多数时候，他们并不了解。
五、Charlie Ledley 充满好奇，反复无常，古怪。身心在华尔街赚钱，最好的方式是找出华尔街深信最不可能发生的那些事情，并把宝压在它会发生上。
每一项新的业务在刚开始的时候看起来都是不可能的。
六、本：其实只要找到对的人，并且用能够打动他们的语言就可以了。
在我们绞尽脑汁想要弄明白它们的意思的过程中，我们意识到它之所以让我们始终不得要领是有原因的。原因就是它本身并没有意义。

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大空头

书名： 大空头
作者： [美] 迈克尔·刘易斯
出版社： 中信出版社
出版年： 2011-1-20
页数： 272
定价： 42.00元
装帧： 平装
ISBN： 9787508625812