《投资最重要的事》是我想聊的第一本书，就这第一本书要推荐什么我还纠结了很久。结果憋了半天还是打了张安全牌，可见我为人处事之谨慎。
这本书算是价值投资者的圣经，价投几乎人手一本，据说巴菲特都读了两遍。作者是橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）的霍华德马克斯，他的投资理念和业绩都接近于老巴，也常写投资备忘录，国内信徒不少，邱国鹭应该就是最大的那个。
《投资最重要的事》主讲价值投资理念，基本上没有什么数学模型定价公式，连数字都很少，说的都是朴素的逻辑和常识。马克斯对市场有效性、估值、周期、风险和随机性都有哲学般的理解。尤其是风险，马克斯特别用了三大章来阐述对风险的理解、识别和控制，可见防守在投资中的重要性。
除此，书中还有很多观点都有独到见解，像第二层思维、最坏情况、钟摆意识等等。
这本书光看目录都很有收获，适合时不时拿出来翻阅。
以下内容摘录自书中：
第20页 在有效与无效的大辩论中，我的结论是，没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。我衷心感谢无效市场所提供的机会，同时我也尊重有效市场的理念，我坚信主流证券市场已经足够有效，以至于在其中寻找制胜投资基本上是浪费时间。
第27页 简而言之，价值投资者的目标是得出证券当前的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标则是寻找未来将迅速增值的证券。
第30页 毫无疑问的是：预见未来比看清现在更加困难。因此，成长型投资者的平均成功率会更低，但是一旦成功，得到的回报有可能会更高。
第40页 投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的。在那个时候，一切利好因素和观点都已经被计入价格，而且再也不会有新的买家出现。
第63页 我们常听说“最坏情况”预测，但是结果往往显示预测的程度还不够坏。或许“最坏情况”只意味着“我们过去见过的最坏情况”，但它并不代表未来事件不可能更糟。2007年的恶劣形势超出了许多人的最坏情况预测。
第91页 贯穿长期投资成功之路的，是风险控制而不是冒进。在整个投资生涯中，大多数投资者取得的结果将更多地取决于致败的数量及程度，而不是制胜投资的伟大。良好的风险控制是优秀投资者的标志。
第96页 世界具有周期性的根本原因是人类的参与。机械化的东西可以直线运行，时间不断向前推移，得到足够动力的机器也可以不断前进。但是历史、经济领域的进程是涉及到人的，当人参与进来的时候，结果就有了可变性和周期性。我认为其中的主要原因是，人是情绪化并且善变的，缺乏稳定性和客观性。
第105页 证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。
第116页 努力赚钱并没有错。事实上，对利润的渴望是驱动市场及整体经济运转的最重要因素之一。危险产生于渴望变成贪婪的时候。
第138页 我敢肯定的一件事是，当刀子停止下落，尘埃已经落定，不确定性得到解决的时候，利润丰厚的特价股也将不复存在。当买进某种东西再次让人感觉安稳的时候，它的价格也再不会那么便宜。因此，在投资中，利润丰厚和令人安稳通常是矛盾的。
第151页 所以在这里我要提醒你：等待投资机会到来而不是追逐投资机会，你会做得更好。
第221页 事实上，我认为自负是最大的短期影响因素。在这种情绪的推动下，任何事情都能发生，产生难以预料并且出人意料的结果。
第247页 投资成功的基本要求之一，也是最伟大的投资者的必备心理之一，是认识到我们无法预知宏观未来。很少有人（如果有的话）对未来经济、利率、市场总量有超越群体共识的看法。因此，投资者的时候最好用在获取“可知”的知识优势上：行业、公司、证券的相关信息。你对微观越关注，你越有可能比别人了解得更多。
个人公众号：之言
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