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投资经验可以学习和复制么？

乱翻什么书 对 投资最重要的事 的书评 发表时间：2012-09-06 13:09:35

投资最重要的事如果列出18件，我看到最后一章已经不记得第一件是什么了。在重新翻看了两遍后，我试图在这里回忆一下重要的18件事情是什么，我还是只记得风险、钟摆意识和避免错误的几章。

在熊市亏得少甚至不亏，在牛市就大大落后市场，一直是我个人投资中最苦恼的问题。所以看到这几章的时候，每句话似乎都说到了我心槛里：“最近我将投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和错失机会的风险。大幅消除其中任何一个都是有可能的，但二者是不可能被同时消除的。”这是多么安慰人心的话语啊。“你不可能将精力同时放在获取收益和避免损失上。每一位投资者都必须在这两个目标中作出选择，通常要在两者之间进行合理的平衡。”

再看《避免错误》一章中所说，“设法避免损失比争取伟大的成功更加重要。后者有时候会实现，但偶而会导致严重后果。投资组合风险过高时，向下的波动会令你失去信心或低价抛售。投资组合风险过低时，会令你在牛市中表现不佳，但从未有人曾经因此而失败，这并不是最悲惨的命运。”老巴说“投资者几乎无须做对什么事，他只需能够避免犯重大错误。”

从这个角度看，我们分析这些大师的成功案例并没有什么实际的意义，更重要是被忽视的他们否定的案例，这些被否定的投资标的避免了重大错误的发生。我们只能看到几十倍喜诗糖果、可口可乐、富国银行的结果，但被否定投资过程中的逻辑始终不能深入了解。这些投资大师怎么不出书来写写如何规避投资陷阱呢？你pass掉了大部份的坏决定，那剩下的只有做对的一条出路了。（又想起芒格的那篇如何尽快失败的演讲）

至于如何达到风险与收益的平衡，那要取决于个人的投资风格与理念，以及投资组合的结构、仓位管理等战术问题，这本书里不涉及具体操作，只讲理念。

最后说回标题，投资经验和理念可能通过阅读来提高和学习么？为什么对这几章感受深刻，主要因为这些问题是这几年以来困扰我以至朝思暮想的，而其它章节，估计要等解决了这些问题而遇到更多的失败和教训以后才能有所体会吧。所以，没有经验教训打底的阅读流于纸上谈兵，把18件事抄一遍除了起到在豆瓣显摆的作用，估计也没啥多作的作用了。

PS：当然，在黎明前的黑夜，看这本书可以起到警示自己，跳出涨涨跌跌看看A股市场处于钟摆运动的哪个阶段了，是熊市第二期还是第三期？格罗斯最近谈债券市场，认为现在与以往不同，要降低全球市场的回报预期，看到大师的“这回不一样了”，A股是也不一样了呢，还是钟摆快要进行回摆了呢？（马后炮补于9月7日大涨后）

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对“投资经验可以学习和复制么？”的回应

终极隐士
终极隐士 2012-12-14 20:53:37

那百分之10是努力的集合，数据分析基金投资也只是组成部分，还有运气眼光体力劳动等成分。市场上强悍的企业家通常都不考虑百分之10的利润增长，而是要更多，他们凭着自己的欲望实现目标，不靠智商不研究数据，只要能办成事情就不用讲究方法。

所以每个人都应该是这样，凭借自己所擅长的去赚取投资利润。巴菲特就应该玩股票，比尔盖茨就应该玩电脑，他们都可以达到很高的利润。事实是，你的眼光决定了你干的事业。如果你把自己想象得像比尔盖茨那样聪明，却跑去玩股票，那么你反而没有作为。

本书是写给适合用这种方法的人运用的。

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乱翻什么书
乱翻什么书 2012-12-12 14:08:36

其实吧，我觉得个人投资者如果想战胜市场，基本是impossible mission。

市场无论牛熊，最终盈利的整体只有10%。个人投资者在信息渠道、研究能力、资产配置各个层面上都无法与机构和专业投资者匹敌。

要想当那10%，看几本理论书实践炒几年股票都不靠谱。最靠谱的还是买指数基金，比如2000点以下，赢钱的概率在增加，去买打折的封闭基金或者指数基金，然后等待收割。

问题的关键是，我们都相信自己是那特别的10%，谁看得上一般的市场回报呢？谁会承认自己开车的技术技不如人呢？

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终极隐士
终极隐士 2012-12-10 23:14:17

行，就是去做判断的时候，去做调查的时候，去验证的时候。我目前在起步中，验证还需要时间。正如作者所说，验证的时间都是被人称为笨蛋的时间，等着别人大把赚钱的时间，这是一个委屈的身份。

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乱翻什么书
乱翻什么书 2012-12-10 11:55:41

上面同学这句话也属于知的范围

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日耳曼人
日耳曼人 2012-12-10 11:41:43

理论要和实践结合起来，才会记忆深刻

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终极隐士
终极隐士 2012-11-24 14:39:14

的确看完以后会迅速的忘掉，即使为了防止这种事情发生做了留笔记的措施，但是如果不思考不消化的话，营养还是流走。只能重读了。

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乱翻什么书
乱翻什么书 2012-11-21 15:52:50

知易行难啊。唉，唉，唉

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终极隐士
终极隐士 2012-11-15 07:40:38

我现在仍在阅读的过程中，回忆起来看过的内容，对钟摆，周期，价值，风险等几类还记得。要说对我有什么影响，主要是让我明白了什么样的投资才是高明的投资，应该要注意和把握的地方在哪里，这种思想对我还是有指导意义的。

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投资最重要的事

书名： 投资最重要的事
作者： [美] 霍华德·马克斯 Howard Marks
出版社： 中信出版社
原作名： 霍华德·马克斯 Howard Marks
译者： 石继志  |  李莉
出版年： 2012-7
页数： 248
定价： 58.00元
装帧： 精装
丛书： 中信金融投资经典系列
ISBN： 9787508633800