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作者在谈论风险的几章也让我有了一些想法。
现在用历史的价格的波动性来用于衡量风险,有几个认识:
1. 用价格的波动性来衡量风险确实有他的道理,因为所有的风险,都集中地表现在价格在下一刻是上涨还是下降,并且各为多少上面,但也有不足,或许,风险更应该是一个向量的波动性,而不是一个数值的波动性,这个向量还包括了除了价格的以外的因素。
2. 风险绝对是指未来的,而目前以历史的价格波动性来计算风险,前提是未来与历史的一致,这个显然是不对的,未来是开放性的,所以风险不能以历史来作为考量。
3. 如果把风险树型不段拆分,最后拆解成(并购方向及大小,融资大小....)一个相当多元素的向量,那么对风险的把握,应该是因人而异的,因为当一个人信息越充分,分析推理得越准确,那么,那些并购方向及大小,融资大小,管理水平等等,一系列的不确定性就小了,这样对他而言就没有什么风险。这里又与传统的“客观的唯一的风险”相违背。当然,这个向量非常大,大到我们只有把鸡蛋放在更多的篮子里,来对冲部分后面的向量元素,而对于前面能够把握的风险,进行仔细分析,以缩小风险之。
4. 另外,风险与个体相关的另一个重要的地方在于,每个人的资金规模、时间安排、人脉资源等等都是不一样的,所以风险之于他就更加不一样,当资金规模较小时,价格的波动可能会导致强制平仓,而这个风险在投资过程当中是很大的一个风险,传统的以价格波动来衡量的风险根本没有考虑到这一点。所以,在买入某一股票或者金融资产时,要评估这一资产与自己相结合所拥有的风险。
5.第4点已经可以得出一个非常重要的结论,有些风险不单与个人外在的资金规模等有关,也与个人的个性,个人的技术特点,以及个人在股市接触当中技术成绩路径这些因素有关,一个人的风险控制系统,也应该是与这些配合的,当风险控制得好(减少自己的可能的损失,减少同等收益所产生的风险),这样投资也就好了。
通俗点讲:一个人学习游泳,他的技术要领的成长,应该是他在自己接触水练习的过程当中慢慢成长的,有些人可能第一步要学会如何在在呼吸困难的时候抬头,有些人第一步学会如何在呼吸困难时使自己脚够着地,这些风险控制都是使得游泳者不会遭遇险境,以便更好地掌握其它诀窍。
6. 第5点说明,还是要多多地实践与操作。
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谈谈风险
对“谈谈风险”的回应
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出版社: 中信出版社
原作名: 霍华德·马克斯 Howard Marks
译者: 石继志 | 李莉
出版年: 2012-7
页数: 248
定价: 58.00元
装帧: 精装
丛书: 中信金融投资经典系列
ISBN: 9787508633800