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殷鉴不远

MRanderson 对 诚信的背后 的书评 发表时间：2007-07-22 00:07:56

原先学金融的时候，一直不理解一个问题：这些复杂的衍生物究竟有什么作用。费尽心机设计这些东西，就究竟为什么？

读完这本书，一切都豁然开朗。

这些东西，是给管理公共资金又想赌博的人预备的，是给做假帐的人预备的，是用来欺骗孤儿寡母的，惟独不是给正常经营的人准备的。

金融的根本原则第一是利益归自己，第二是风险推出去。

戏法人人会变，各有巧妙不同。大家都在玩金融魔术，都以为自己是聪明人，那谁是傻子呢？

资金充裕的时候，大家都在畅游。落潮的时候，才发现裸泳的人。

裸泳的人是养老金和公共资金的管理者，而真正吃亏的人，却可能永远被蒙在鼓里。

想想中国前一段投资黑石的事情，想一想外投公司，想一想梁锦松，想一想加州橙县财政破产。

让人一身冷汗。

太阳底下无新事，任何事情都会反复上演。

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对“殷鉴不远”的回应

luckyzh
luckyzh 2010-12-15 10:17:25

裸泳的人是养老金和公共资金的管理者！有点深刻。

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alpha male
alpha male 2008-10-02 22:46:57

我比较赞同殷鉴不远的说法，金融衍生品的出现就是为了对冲化解风险，但是风险不可能消失，所以只能是转移或转嫁。而风险资产的回报都是比较高的，这也就是为什么华尔街喜欢把有些风险资产包装后卖出的原因。只不过他们这次做过了头。才有了次级债。

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周日又要去广州
周日又要去广州 2008-03-15 10:59:06

中投亏损40%，TNND

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spiritmania
spiritmania 2008-01-29 21:55:49

你的逻辑是,去参加赌博的人都是去输别人的钱;赌博游戏就是用来为用别人的钱去赌博的人而存在的.
我完全认同你说的风险和收益的大范围和小范围,但我们的疑问是为什么有这些复杂的金融产品存在,我试图找出它可能的非原罪的存因.和金融机构实践体会无关;和按教科书找理由无关.

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MRanderson
MRanderson 2008-01-29 01:16:33

我怀疑你是否读了这本书。

投资这些东西的人，用的是自己的钱吗？

你替别人管理一大笔钱，你可以去赌博，赢了的话，利益全部归你。输了的话，你承担一小部分。

赌博是零和游戏，甚至不如零和游戏。胜者的收益小于负者的损失，因为赌场要抽头。

你会去赌博吗？

你未必会，但是不少人会的。

这种东西的设计，就是为这些管理别人资产的人赌博创造便利。

大范围看，风险收益必然对称，小范围看，风险和收益，未必落在同一个人的头上。

美国次级贷款的事情，贷款给没有偿还能力的人消费。傻子都知道会出毛病，但是还是有很多的人积极推广这些事情。

从长远看，这样的投资，必然会出毛病。为什么还会有那么多人积极投入？因为出毛病的时候，我的分红已经到手了，已经离任了。收益归我，烂摊子留给别人。

把教科书扔到垃圾堆里，找个金融机构干几年，会有很多收获。

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spiritmania
spiritmania 2008-01-28 19:08:59

我们的讨论焦点为，既然是一个博傻的游戏，当初为什么这样设计呢？为什么就有人买呢？难道投资的人一定就是为了亏钱才去的。我觉得有几种可能在最初：
1、有分散风险的初衷；
2、有分散投资执行人风险的初衷；
3、有很强的投资冲动和饥渴，或者说投资行动压力

初衷或者前提假设就是一定风险收益对称，如果不是对称的话，或者注定他就输的话，那不是自杀爱好者？

未必谁都知道。。。但是哪部分什么时候是谁，这个就难说了。。。

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MRanderson
MRanderson 2008-01-09 23:28:46

风险和收益对称的话，就没有必要搞金融了。

市场在大范围是有效的，小范围未必。

风险和收益在大范围对称，小范围未必对称。

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spiritmania
spiritmania 2008-01-09 22:57:01

我和你有一样的疑问，想想也不尽然，分散风险同时也在分散收益，凡是双刃，也有好的正常经营需求的时候。

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诚信的背后

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作者： [美] 弗兰克·帕特诺伊
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副标题： 摩根士丹利圈钱游戏黑幕
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出版年： 2005-10
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定价： 30.00元
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