2010年里读过最好的一本价值投资书籍就是《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》,看过之后对价值的概念就更加清晰了,也更加佩服集大成者的巴菲特了。价值的源泉首先来自资产,其次是收益,最后是成长。该书很好地结合了经济学中的利润率平均化与价值的关系。假设一个处于完全竞争行业的公司,投入100万建立企业,获得每年20万的收益,社会平均利润率是10%,也就是说该企业暂时获得了10万的超额收益。如果资本市场给予10倍的市盈率,那么该企业的市值就是200万,比投入的100万多。由于别的企业家看到创造相同业务的企业只需投入100万,而卖给市场能200万,因此纷纷涌入该完全竞争行业。行业企业数量增长,供给增加,原先的企业从每年20万的收益下降到10万也就是获得社会平均利润率,同时市场还给予10倍市盈率,该企业的市场价值也下降到100万,同投入相等。因此对于资本可以自由进入和流程的完全竞争行业公司,企业的市场价值长期来看必然等于企业的资产重置价值减去负债,也就是说市场价值以1倍托宾Q交易。但如果该企业能够以某种竞争优势反正别的企业掠夺它的超额收益,维护住每年20万的利润,那么企业竞争优势就值200万减去100万的资产重置价值等于100万。如果该企业更强除了能够维护原有一定数量的超额收益外,还能继续扩张出该范围获得更多的超额收益而不被别的企业争夺,那么该企业就拥有了成长的价值。格雷厄姆认清了价值的第一层面,而巴菲特继续前行丰富了价值三源泉:资产、收益与成长。
2010年读过最好的价值投资书籍
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《价值投资》热门书评
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2010年读过最好的价值投资书籍
10有用 0无用 502的牛 2011-01-02
2010年里读过最好的一本价值投资书籍就是《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》,看过之后对价值的概念就更加清晰了,也更加佩服集大成者的巴菲特了。价值的源泉首先来自资产,其次是收益,最后是成长。该书很好地结合了经济学中的利润率平均化与...
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我眼中的价值投资理论
5有用 0无用 dsadsaasdasdsad 2012-12-18
我眼中的价值投资理论华尔街2 金融的力量作者:美国 哥伦比亚大学商学院教授布鲁斯•格林沃尔德(布鲁斯•格林沃 尔德是哥伦比亚大学商学院教授,他是价值投资理论的专家,诺贝尔经济学奖 得主约瑟夫•斯蒂格利茨是他的朋友,他们共同完成《通往 货币经济学的新范式》,提出了一个全新的货币经济学理论。)华尔街是一...
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《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》forcode读书笔记2
4有用 0无用 forcode 2010-11-28
forcode:今年又阅读了如何按照重置成本来评估公司资产价值,加上11月21日的阅读笔记,加起来可以作一篇发出来了,第一次的笔记参考:《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》forcode读书笔记1。 转自:http://qixianglu.cn/20101128113448.html2010年11月21...
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《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》forcode读书笔记1
2有用 0无用 forcode 2010-11-10
forcode:最近开始读《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特》,读的过程中解决了大量疑问,感觉说的很有道理,决定边读边在google notebook里做读书笔记,每积累下一些数量的内容就发表到奇想录,供各位网友分享探讨。读书笔记中除了整理书中观点,也会特别注意股票实战中可以用到的一些选股或股票定价的指...
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modern practice of value investing
1有用 0无用 Lombardi 2009-11-07
Greenwald 把intelligent investor介绍的传统value investing方法在现今的经济环境中做了深入浅出的剖析,非常实用。个人认为是自benjamin graham 以intelligent investor 开创价值投资并被巴菲特发扬光大以来,半个多世纪里价值投资学...