《笑傲股市》

Vincent 对笑傲股市的书评发表时间：2007-07-24 10:07:00

股市火爆，在股市沉浮了1年，发现自己是在懵懵懂懂的情况下赚钱，又在明明白白的情况下亏钱。对于股市似懂非懂，因此前段时间亏损了不少。痛定思痛，决定找几本经典的股市教材看看，于是选中了威廉-欧奈尔的《笑傲股市》，一本在美国销量超过1000000册的股市手册。这本书主要的着眼点是数据分析，它分析了美国股市过去50年的所有大牛股，从数据上讲述了大牛股一般具有什么特性，从而教大家怎么去选择牛股。还有，通过数据的分析，说明了在股市上应该怎样养成好的操作习惯，而避免陷入一些误区。看完整本书，收获还是很大的。我把收获总结了一下，大概有以下几点：

1.在股市中，永远只关心相对数字，不要看绝对数字。我们选择牛股，要注意当季的每股收益率相对于去年同期是增长还是减少，速度如何，最近三年里面的每股收益率是逐年增长还是逐年减少。这些数据的判断都依赖于相对的比较，而不是绝对的数字。
2.不要关心市盈率。通过分析美国过去50年的数据发现，所有的大牛股在股价大幅度攀升之前，市盈率都很高，市盈率并不能反映一只股票是否有投资价值。通过市盈率去选择股票是没有意义的，因为通常大牛股都是市场的热点，市盈率高也就不足为奇了。
3.选择行业的领导股。个人觉得这是“二八定律”在股市上的反映。那些20％的优秀公司应该会占有了整个市场80％的利润，因此，当我们看好某个行业的时候，绝对要选择这个行业的最优秀的公司。认为某个行业的公司优秀，因此购买入这个行业的其他股价相对低的公司的股票，以求跟优秀公司一起水涨船高的想法是不正确的。
4.流通比例也会对股价产生重要影响。通常来说，在其他条件一样的情况下，流通比例高的股票收益比流通比例低的股票高，但风险也大。
5.要为自己设定止损的界限。设定止损的界限不仅可以控制自己的损失，降低风险，还可以防止自己对股市丧失信心，保持着翻身的机会。个人觉得，止损的界限在牛市与熊市中有所不同。熊市中必须坚定8％损失即刻离场，而牛市当中可适当加大到20%离场。
6.永远不要跟市场作对。没有永远的绩优股，所有的股票都是不好的——除非它们帮你赚了钱。我们要清醒认识到股市残酷的一面。即使是优秀的绩优股，也存在技术上的调整，存在被大量抛售的可能性。因此，我们不要因为喜欢某个行业于是选择这个行业的股票，不要因为熟悉某家公司从而选择这家公司的股票。不要因为这个企业是国家的重点扶持企业就选择购买这个企业的股票。要记住，市场是残酷的，没有在适当的时候买入绩优股，同样会存在被深深套牢的可能性。
7.股市是一个变幻莫测的市场，我们绝对不可能推断出每一天股票是涨还是跌。因此，我们每天都有可能犯错误。既然我们无法预料行情，那我们唯一可以做的就是在行情发生的时候，准确、迅速的行动，积极响应。在股市中骄傲、自大是不行的，市场如此的残酷。在股市中可以赚钱的人不是因为准确的判断了每一天股票的涨跌，而是在适当的时候做了适当的事情。
8.密切留意大盘的走势。注意成交量的变化。大盘就是我们判断未来股市走向的一个重要技术指标。盘面分析的实质是，它反映了所有的交易，无论是坏的还是好的。
9.被机构过量持有的股票也不应该介入。机构过量持有的股票的问题是，当行情好的时候，多空头会激烈对抗，当行情向下走的时候，大量的机构抛售会使得股价迅速下滑。因此，除非想保守的持有股票，否则不要选择大量机构重仓的股票。
10.作为一个成熟的投资者，还要多多关注经济信息。有的时候一个行业经历重要发展之后，相关行业获得跟随而至的好处。如果一只股票表现出奇的好，那么可能有一个供应商公司，一支“联姻”股票也在获利，很多行业走势的发生是因为行业的条件发生显著变化，聪明的投资者同样应该注意到人口统计趋势，从诸如不同年龄段人口数量一类的数据中，有可能预测到某些行业的增长。
11.当一只股票的优点明显得人人都知道他的好处时，基本上你也应该确信，每个想买入它的人都已经买入了，股票也就没有太多投机价值了。如果消息被广泛知道或预期到，它的作用在有经验的投资者面前就会大打折扣，大大削弱其真正公布时的影响。
12.关于新股上市，新股不值得去博。因为，大量上市的新股，只有部分是优秀的。那些质量出众的新股会被机构的需求热情所淹没。就算你能买到它们，你也只能得到一点点份额。这一逻辑告诉我们，因为作为个体投资者，如果你能够买到你所想要的所有股份的话，那么它们很可能是不值得持有的。购买新股的最佳时机是它们从第一次调整是建底区域突破的时候。一旦新股已经在市场上交易了两三个月或更长时间，你便有了有价值的价格和成交量数据用来判断形势。
13.基金是用来养老的最好品种。选择基金的时候，我们应选择过去5年排名最好的基金。基本上它的平均年收益率有20％。当我们购入1万元基金，根据复利的滚动效果，35年之后，这笔基金的市值将会达到128万！！一只广泛分散化、专业化管理的基金，应该是最能抗风险的品种。基金应该是一项活多久就投资多久的投资。