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连接内在价值与市场价值的纽带

Tim 对 价值 的书评 发表时间：2015-02-08 23:02:40

这是麦肯锡的顾问写的一本书，总体给我的感觉是咨询的套路非常浓厚，或许是我曾经让咨询公司忽悠过的经历，所以我对咨询公司的作品一般都是有点成见。不过，这本书还是有些非常有意义的地方。
其一就是对公司四大基石的论述：企业的核心就是价值创造，而且是长期的，这与一般一般投资者的急功近利刚好相反，不过这应该也是价值投资者的核心理念之一---投资于真正创造价值的企业，而不是过分关注短期的EPS，也与格雷厄姆的观点一致。公司金融的四大基础：ROIC与收入增长是价值创造的根本因素，一个是值一个是量；价值守恒原则：现金流没有增加，就没有创造价值；期望值跑步机原则，市场价格是市场期望与实际业绩之间的差距；最佳所有者原则，经营者对公司价值的创造。以上四点我觉得在判断公司的内在价值上非常有参考意义，无论公司如何眼花缭乱的消息与运作，如果不能通过有效的管理者，通过ROIC和收入增长的改进来提高公司的现金流，并且达到市场期望，那么最终跑步机的减速将不可避免。
其二就是说民内在投资者驱动估值水平，也顺便论述了一下股市的波动情况与公司业绩的不可预测性；
其三本书对股市粗浅的论述可能并不能让我去重视他的内容，不过结论都是比较符合我的认知：长期来看，股市还是会体现企业价值（但是他又是那么不能确定）。
最后，就是本书对于CEO们如何去提升公司的价值：驱动ROIC的因素；如何增长；投资组合；合并和收购；风险管理；资本结构及与投资者的沟通；价值管理。
可能本书的目标是让CEO们通过提升企业的内在价值去推动市场价值，而不是一味去追逐市场和短期利益。可能了解了公司金融内容，才能更好的理解作者的目的。
作为一般对企业价值评估，可以作为一本阅读书籍一读。

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价值

书名： 价值
作者：
出版社： 电子工业出版社
原作名： Value: The Four Cornerstones of Corporate Finance
副标题： 公司金融的四大基石
译者： 倪晶晶  |  单丽翡  |  金永红
出版年： 2012-1
页数： 201
定价： 45.00元
装帧： 平装
ISBN： 9787121149313