买回来了，错误百出，老手还行，新手看就是误人子弟了。

闫焓对财务报表分析与证券定价的书评发表时间：2009-05-21 14:05:16

理念不错。但是具体细节有不少错误。建议读原版。翻译过来的很多都是不知所云。

刚看了前三章，就发现好几处错误。

至于把卖写成买的小笔误就不提了，这里提几个我不能容忍的错误。

67页窗口3.2内，调整（无杠杆）价格/权益比=（股权市场价值+负债净值）/EBIT

这实际上是说要把负债也视为出资人，用股东出资和债权人出资的合计数来除以他们能得到的收益，作为去杠杆的市盈率。这样就使得财务杠杆不同的公司具有可比性。那么EBIT中是不是应扣除税收？如果你用的是扣除税收和利息支出的EBIT，那债券融资的税盾也将导致财务杠杆不同的公司不可比的问题。

另外表述上也很有问题，上面等式左侧，原文为：“调整（无杠杆）价格/权益比”。我就不明白了，他高考语文是怎么拿到分的。正确的表述，要么说：调整为无杠杆的价格收益比；要么说：调整为无杠杆的价格/收益。

类似这种文句不同的地方实在很多。现在很多书，就是两个人挂名，然后找一帮人帮忙一起做，很可能就是学生。学生被老师下任务就很可怜了，我就不骂了。但是这本书封面挂名的两个译者的板子我是一定要打的。你对不起我花的98元钱！

82页的现金流贴现，最后一项应该是本金和利息一起贴现过来，这属于常识的不能再常识的东西了。但是文中居然没有本金贴现。没有本金的5个100元的的贴现和居然能达到1000多块，牛鼻吧。大家都知道贴现公式的分母是大于1的。

116页,从利润表出发计算现金流，第二步居然是计算利润的增加额。这是啥玩艺。做翻译的根本不懂现金流量表。

实际上这个增加额是非现金费用。从利润出发，加上非现金费用得到经营现金流，这是通行的方法。

再次确认这个书不适合新手。

建议读原版。