上周日参加了《科学与财富》杂志举办的春季读者见面会,有幸听了曹仁超先生在大陆的第一次座谈会,印象深刻。所以买了他签名的《论势》,回来花了2天的时间读完这本并不算厚的书。对于崇尚价值投资的value会员(科学与财富杂志英文名value)来说,曹仁超先生无异是一个异类,因为他说自己在经历过一次失败后,从此不相信价值投资的长期持股理念。“有智慧不如趁势”是曹仁超先生的投资名言,整本书都是围绕着这个主题来细数他逾40年的投资经验。
纵观整本书,我个人觉得曹仁超先生(以下简称“曹”)的投资方法和理念更加接近于大家熟悉的吉姆.罗杰斯。(量子基金创始人之一)他们都是通过纵观大势,首先判断哪一个国家值得投资,然后再判断这个国家的处于哪一个经济周期,再寻找自己熟悉的行业,然后从中挑出绩优股;他们不仅仅投资股票,也涉及房地产和外汇、债券等诸多方式。他们喜欢在熊市和牛市初期大量买进,然后在牛市末期卖出,无论多么优秀的企业,他们都不会长期持有。他们之间的区别在于,曹对于中国和香港的股票更加了解(罗杰斯对于中国股市的预测已经多次落空),并且他使用诸如RSI这样的技术分析来帮忙判断行情。曹并非完全不注重价值投资,实际上,对以企业进行价值审查是他入市的必要条件之一,如果符合了这些条件,才进一步使用技术分析工具来确定买卖的具体价位和时机。
曹相信,从1982-2007年这25年的美国大牛市结束后,后面几年甚至十几年会是很长的一段牛皮市。所以诸如巴菲特这样的滚雪球般的对优质企业进行长期持股已经不太合适,顺势进行波段操作或许是良策。对于美国、西欧和日本等发达国家曹看衰,认为21世纪是属于中国的世纪,“如果大家要发财,一定要跟着党走,因为是党带我们致富”。(座谈会上的原话)曹认为中国大陆的股市稳定还有待时间,但是中国将是第一个走出经济危机的国家,因此股票也会先行于经济。鉴于中国大陆股市的价格偏高,所以他建议我们投资有中国概念的港股。
这本书对于我本人的意义在于:
一:
之前我一直觉得自己是一个技术分析派,认为价值投资虽然有用,但是如果两种兵器合用,恐怕只会手忙脚乱,引起投资理念混淆,所以还不如专心使用技术分析来操盘。后来听过曹仁超先生和张志雄先生的演讲,才有点恍然大悟,执迷于一种投资理论并不一定好,因为每种理论都有他的局限性。应该综合各家,取长补短,然后转变为为适用于自己的投资方法,当然,这个不可能一蹴而就。
二:
价值投资原来在成长型经济中才能大放异彩,并不是放之四海而皆准的;另,随机性也能极大的决定一个人的财富。曹因此给我们举了一个例子:同样使用价值方法来投资的格雷厄姆和巴菲特战绩完全不同,这不仅仅是因为巴菲特后来改良了格雷厄姆的价值投资方法。最重要的原因是格雷厄姆于二十世纪20年代开始投资,遇到了1929年股灾和随后的十几年经济萧条,而巴菲特开始投资的时候美国正好处在一个经济腾飞的开端,后来1982-2007年的超级大牛市更加让他财富大涨。
曹仁超先生的投资方法这本书并不能完全表达出来,如果你想真正的了解他的投资方法,应该去读完他的另外两本书-《论战》和《论性》,还有读他写了40多年并且仍然在继续写的《信报》上的投资者日记。
2009年4月28日
势在中国,乘势创富
对“势在中国,乘势创富”的回应
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21有用 1无用 我的剑会笑 2009-04-28
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炒股:有智慧不如趁势
13有用 1无用 恒明 2009-07-29
就冲着《财经》杂志总编辑胡舒立的推荐,相信很多人都会和我一样捧起《论势》这本书,在众多财经图书中,很少看到胡总编写的推荐序。捧起它之后,我们了解了靠炒股积累亿万家财的曹仁超,也了解了贴近中国市场的投资策略与技巧。一边偷偷摸摸看《一个红卫兵的自白》、《黑山堡纲鉴》,一边正大光明读《论势:曹仁超创富启示...
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投资简明生存手册
11有用 0无用 夏洛特在织网 2009-10-02
倘若你把它当作投资指南,那这本书实在是太假大空了!!!--头半本在讲当今势为何为何在东方,西方日中则昃了,中国股市如何如何值得投资;后半本浅尝辄止的提了提各家投资分析;全书贯穿的理念就是他老曹如何之神勇英明。字印的真大,行距足够大做读书笔记的--我才疏学浅,全然没有什么读书笔记做得上。倘若把此书当作...
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大富由天,小富在已
10有用 0无用 乱翻什么书 2009-06-03
记得有次看上海电视台叶蓉的《财富人生》,采访美林证券的刘二飞。他说他们这一代人所谓的成功是因为中国改革开放的大背景,看多了成功人士忆苦思甜的嘴脸,当时印象极深。其实他和老曹这本书说的是同一个道理,所谓成事在天。自古以来,中国从来不缺聪明人,无论是智商还是情商,老外和咱们比起来那简直都透明得跟一掬清水...
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Notes:炒股也是一种人生
9有用 2无用 Jack 2010-11-18
读完老曹,凭空添了几分豪气,不仅是因为他的投资智慧,更因为他豁达的人生心态。读他给我最大的启发就是,一个长期炒股成功的人,不仅仅收获了财富,也收获了许多智慧和快乐。1. 止损不止赚,止损不止赚,加涨不加跌。2. 人生三大风险:结婚,买楼,自己做生意。相比之下,选股其实风险最小,投资者可在损失达15%...