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韭菜需要的财务知识

米多多咸鱼酱~ 对 价值投资,从看懂财报开始 的书评 发表时间：2015-09-23 18:09:43


1、为了提高净资产收益率，企业至少需要做到下面的其中一项：
（1）提高周转率，也就是销售额与总资产的比
（2）更廉价的财务杠杆
（3）更高的财务杠杆
（4）更低的所得税
（5）更高的销售利润率

2、多数时候，用税前利润/总资产更能衡量资产的盈利能力。毕竟，企业资产的来源包括股东权益和负债，而净利润知识股东权益的回报。

3、全面摊薄净资产收益率ROE，上市公司当年的归属于母公司所有者的净利润除以年末的净资产。但存在不足。

4、毛利率的金额是总收入减去产品所消耗的原材料成本和制造产品所耗费的劳动力成本。这不包括销售和管理费用、折旧费用、企业运营的利息成本。

5、费用和成本的区别。费用是指一定期间内企业为获取经济利益而发生的经济资源的耗费，成本则通畅被定义为对象化的费用，即为达到特定目的所失去或放弃的资源。

6、巴菲特喜欢高ROE的企业，但要将其中使用了过高财务杠杆的公司提出。但要对负债中预售款项占比例较大的公司网开一面。

7、简单算术平均数很容易受极端值的影响，所以要用几何平均数。

8、对管理经济表现的主要评价标准是对使用权益资本实现高收益率（没有过高的财务杠杆、会计花招，等等），而不是实现每股收益的持续增长。因为企业如果能够持续保持高净资产收益率对股东来说就已经足够了。

9、一家企业的现金周期短甚至为负（意味着运营资本需求少甚至为负），大致分为以下3个原因：
（1）产品畅销，回款快，因此应收款少——应收天数短
（2）按订单生产，追求“零库存”，存货少——库存天数短
（3）亿应付款的方式占用供应商的资金，应付款多——应付天数长
对前两种原因，我认为都是企业能力的体现，但是第3种原因，既可能是与供应商相比企业处于强势地位，也有可能是因为企业资金紧张、不能及时付款的体现。

10、巴菲特认为，所有者收益包括【a报告收益】加上【b折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他非现金费用】减去【c企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年平均资本化开支】，但如果c超过b，那么GAAP收益就会夸大所有者收益。

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价值投资,从看懂财报开始

书名： 价值投资,从看懂财报开始
作者： 孙旭东
出版社： 机械工业出版社
原作名： 孙旭东
出版年： 2012-7-1
页数： 187
定价： 30.00元
装帧： 平装
丛书： 财务知识轻松学
ISBN： 9787111384458