人迹罕至处，风景最宜人

[已注销] 对股市大亨的书评发表时间：2010-02-11 23:02:20

文/老钱

好朋友说，钱哥，等我攒够了N万元钱，请你指导一下，也做点儿投资。我老老实实地说，我只会一种投资方法，就是在某只股票被过分低估时买入，一直持有到恢复正常价位，然后我就不知道该怎么做了。事实上，目前我们正处于这样一种市场中，放眼望去，很难找到绝对低估的股票。当然，相对而言，仍有一些股票价格尚在合理区间。
这是我最近一段时间很少谈股票的原因之所在，因为除了重复那些已经重复过无数次的话以外，我基本上很难再说出新鲜的东西来了。我怀疑今后将持续不断地处于这种状态，这将有可能令我的投资写作计划难以持续下去。
作为春节前阅读的最后一本书，《大师的投资习惯》很好地帮助我梳理了两年来的阅读和投资实践，使我更加清晰地知道自己最擅长的领域在哪里，需要进一步完善的地方又在哪里。
总的来说，我不认为自己有能力把握趋势，也不认为自己在技术方面有任何天赋，因此，基于价值的投资，是最适合我的投资体系。当然，具体到操作实务，这个派系下面又会有所区别，这就意味着要结合自己的性格和人生经验，做一些细节上的改造。仅就目前来看，我在投资方面有两大优势，一是在政府部门工作的经验，使我在政策评估方面能够保持一种客观态度。比如说，最近各部门都在出台房地产调控政策，我大体上能够猜测到政策为什么会如此集中？类似的政策大概会以一种什么样的节奏出台？这些政策的真实意图是什么？对市场的实际影响又将如何？一旦市场反应过度，砸出一个深坑来，那么，就可以结合整个板块中主要股票的财务数据，选择值得介入的股票，潜伏到市场恢复正常状态为止；二是我对用经济学方法分析事物运行规律和人类行为有一定的感觉，这可以帮助我避开一些陷阱。比如说，一条消息出来后，我不会立刻作出反应，而是努力去寻找消息的来源，从发布渠道、原始材料中去验证和找出真正的信息来。在对消息进行客观评估的基础上，我会回过头去看市场之前的反应，如果在消息发布以前就有较大幅度的上涨或者下跌，那么，就基本上可以确信，这条消息不具有操作上的价值，只有助于对此前的股价波动做出事后解释。
当然，我的缺点也是明显的，最主要的问题就是企业分析的基本功不够扎实，下的功夫不太够。这样一来，就容易犯内在价值评估偏差较大的错误，从而影响内在价值与外在价格之间的比较，进而影响到投资决策的质量，从而带来实实在在的损失，或者付出巨大的机会成本。
无论如何，没有一种方法是完美的，没有一个人是完美的。因此，我们仍有必要继续改进自己的投资体系，改造自己的思维方式和估值方法，从而减少误判和误操作的可能。
聂夫和林奇应该对我有比较大的帮助，他们有可能将我从一个绝对的价值投资者，改造成为一名相对的价值投资者，或者说基于价值的套利者。
这是一条少有人走的路，谋定而后动，是永恒的法则。愿我们始终拥有足够的胆略和耐心，敢于在枪林弹雨中跃入深坑，待风平浪静时爬到地面上来。周而复始地积累较为可观的利润。
找坑不易，耐心等待为上策。

附：未行之路

森林叶黄，林中岔道各奔一方
我一人独行，无限惆怅
不能把两条路同时造访
良久伫立，我朝第一条路眺望
路转处惟见林深草长
我再把另一条路探望
一样美丽，一样坦荡
但或许更令人向往
虽然两条路都曾有行人过往
但这条路芳草萋萋，更少人踏荒
那天早晨落叶满道
落叶上尚无脚踩的痕伤
啊，且将第一条路留待他日寻访
明知道路穷处又是路
重游此地怕是痴想
那以后岁月流逝，日久天长
有一天长叹一声我要诉讲
林中有两条小路
我选择人迹罕至的那一条
那使得一切都变得不同