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金融权力变迁

元融 对 The House of Morgan 的书评 发表时间：2009-11-18 12:11:34

     文首的话：本文是我所看到的国内翻译最好的一本书。
   基辛格有曰：谁控制了石油，就控制了所有的国家；谁控制了粮食，就控制了世界上所有的人；谁控制了货币，就控制了整个世界。此语意同19世纪时盛极的罗思柴尔德家族的创始人梅耶-罗思柴尔德语：只要我能控制一个国家的货币发行，我不在乎谁制定法律。货币发行权的控制非同小可，英格兰银行也逐渐被国有化，私人董事的话语权被剥夺。美联储从草创时期的羸弱以至今日的显赫也反映了金融权力的时过境迁。
    1907年美国股票市场发生危机的时候，那些行将破产的银行和公司求助的不是政府，而是当时的金融巨头。那是一个金融业界的领主时代。企业普遍缺乏资金，使得资金的来源变得极为稀缺，资金的充足成为了决定企业生死的救命丹药。如今形同帝国的通用汽车、福特汽车、克莱斯勒，在当时也不过刚刚建立，缺乏抵御风险的能力。股票市场的风吹草动，债券市场的须臾变化，对公司的财务状况便有致命的影响。当时的金融权力，牢牢掌握在银行家手中。通用的创始人威廉•杜兰特在1920年的股票市场下跌中，被资本谋划，离开了一手创立的通用汽车。历经1929年经济危机，他的资产已经大幅缩水，后来半生潦倒。
   在资本的早期时代，金融权力庞大无比。企业无论通过发行债券还是发行股票，都需要银行的介入。而当企业发生流动性危机的时候，到期债券的杀伤力可以致企业于死地。这个时代犹如领主时代一般，企业家绝对服从银行家。银行家一方面为企业募集资金，一方面代表债权人参与公司管理。老JP摩根在数百家的公司中担任董事，对这些公司的经营享有很大的影响。通过融资，那时候的银行家领主们，以并不庞大的资金量，操控着庞大的资本帝国。正是银行和企业客户这种千丝万缕的联系，使银行有使客户们权利得到兼得的需求，以避免恶性的竞争。在资本时代的早期，过度的竞争不但没有益处，反而使各个企业都不断地削减成本，在没有绝对优势的时候，价格战就是最好的战斗方式，不论在中国还是国外。这种竞争导致企业尸横遍野，利润低下。
    有人用资本原始积累的名称称呼这个时代，事实上也是如此。这些企业过度的竞争加剧企业破产，使银行家们的利益难以得到保障。银行也就有驱动力使企业避免如此的低级竞争，一个最好的办法就是兼并形成巨大的企业家族。铁路在领主时代是重要的资本，也最早形成垄断。摩根帝国麾下的中央铁路公司控制全国的诸多铁路，并将海运和铁路运输合并，试图形成全球运输网络。闻名世界的泰坦尼克号就是这一托拉斯和法国航运托拉斯竞争的产物，而他的沉没给摩根财团带来了重大的打击。这个时代原本如此，各大托拉斯开始控制经济命脉，以庞大的资产令人恐惧。
    资本的集中引发了政府的监管，谢尔曼反托拉斯法的出来打响了第一枪。在日后的美国政府不断地和托拉斯对抗的过程中，银行家的力量也收到了打击。但不可否认，直至美联储建立早期，JP摩根就是美国事实上的中央银行。一个庞大的金元帝国，让他成为了工业界的仲裁者，成为了金融界的庇护人。直到1929年的经济崩溃，整个业界首先想到的还是JP摩根，而事实上，美联储已经开始承担经济危机的解决者。1933年银行法的出台标志着银行权力的逐步减损。
    领主时代的过去伴随这外交时代的开启。在这个时代，银行家的子女和大家族通婚，和各国的国王交好，仿佛帝国的组成部分一样。在一战、二战中，这些银行家们起到了重要的作用，包括对国家的和对敌人的。意大利、德意志、日本的战前崛起和来自美国的贷款不无关系，盟军的最后获胜也离不开银行家族的倾力支持。这是一个不同于领主时代的崭新时代。拉蒙特、莫罗等杰出的金融家们同时也是杰出的外交家。他们具有世界范围内的眼光，和各国交好，好做他们的生意。当时的银行家们，还是彻头彻尾的绅士风格，他们不会放下自己的身段，而是用自己的高傲征服客户。
    战后的赌场时代，使银行家们不得不放弃自己的绅士做派。公司的壮大使银行失去了往日帝王般的权杖，如今，动辄堪比主权国家的跨国公司不再屈服于银行家的控制，或者换句话说，银行对企业第一次失去了控制。资金变得不再紧缺，企业也不需要在像原来那样对银行俯首帖耳了。企业的闲置资金很大程度上满足了发展要求，私募资本在世界范围内的出现加剧了银行地位的下滑。保险公司、共同基金、养老基金成为了银行角逐的力量。在这个逐渐全球化的时代，过去发号施令的银行也不得不到处寻找生意，以获取新的利润增长点。
不能不说的是，在金融大爆炸的年代，各国的金融竞争加剧，政府为了加强本国银行的竞争力，逐渐放松银行管制。格拉斯-斯蒂格尔法的废止标示着银行业务的新动向。银行的业务不再像过去那样，批发银行或者零售银行那样简单，而是多种业务的糅合。包括股票发行、企业并购、债券、私人银行、资产管理、风险管理、私募、资金管理的多项业务相互交织。其间产生利益冲突不可避免，如何发展壮大金融业而避免其弊端是永恒的话题。
    仍然在延续的金融危机是世界金融史的一个注脚而已。不论法律对金融业作何规制，这仍然是一个掌控国家命脉的行业。在繁荣时，金融业是经济急速流动的血液。在萧条时，金融业是经济发展的发动机。但是，金融业除了是它本身之外，也是资本。货币的本质早已被银行看的清清楚楚，货币不是权杖，只不过是一种商品。金融业的目的和价值就是获取利润，长期以来，这个行业吸收了最优秀的人才，创造出了炫目的利润，也纵容了欺诈和贪婪的人性弱点。全世界都在思考是否需要加强金融监管，但是，金融永远是把双刃剑。束缚太紧，会造成经济缺乏动力，束缚太松，会造成泡沫疯长。
    今天的金融业道德沦丧，让我们在这么一个大赌场的时代，回首看看领主时代和外交时代风度翩翩，为客户保持忠诚，为自己的良心负责的时代。当时的JP摩根，从来没有像今天的银行家们如此的投机，所以也日渐看起来更加高大。当是时，有种流行的说法：上帝要融资，也要找摩根士丹利。到如今，摩根士丹利早已经褪变。

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对“金融权力变迁”的回应

Curiosity
Curiosity 2014-04-30 09:48:40

本书并非金立群先生一人翻译，当时初稿的翻译有二十余人，很多都是专门为内参翻译海外经济文章的专业人士，金立群先生负责全面校订（部分文章做了重译），而且为了保证全书的翻译准确性，专门拜访了本书的作者，金立群先生时任财政部世行司司长，本书的中文版出版有其历史因素，当时摩根刚才北京设立代表处，但很多人对摩根的历史及其本质并不十分清楚，官方专门找到了这部在当时对摩根财团及其本质描述最为清晰的书进行翻译出版，但当时只是提供给了与摩根财团有来往的部委、金融机构。

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Helen
Helen 2010-07-14 14:09:03

我也不相信他会亲力亲为翻译此书。凭什么？就凭“译者”那里只写了他一个人的名字。讽刺~~~~~~~~~~~~~~

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SYH
SYH 2010-05-09 14:54:59

他会自己翻译？这还叫领导？

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天云の叶
天云の叶 2010-03-12 12:26:51

拜托，翻译是前财政部副部长，中国投资公司监事长哎！水平高是一定的，咱们国家一流人才不当官就出国。。。

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The House of Morgan

书名： The House of Morgan
作者： Ron Chernow
出版社： Grove Press
副标题： An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance
出版年： 2010-1-13
页数： 848
定价： USD 22.00
装帧： Paperback
ISBN： 9780802144652