在投资的过程中我们一直要考虑买什么？买多少？什么时候买和卖？要很好的回答这三个问题，必须基于我们对一家公司（生意）的正确的理解。比如，说高端白酒是得品牌者得天下，中低端酒得渠道者得天下。中低端酒得品牌忠诚度没有那么高，就看谁的渠道铺得更广，管理得更精细，同样是白酒行业，在不同的细分子行业中竞争的东西是不一样的，投资之前必须把每个细分子行业中决定胜负的因素研究清楚，即使是同一个行业，投资者也得明白在不同的阶段，到底什么因素是决定胜负的关键。当我们能随时把一个公司（生意）说清楚的时候，想必买什么？买多少？什么时候买和卖？这些问题就不再是一个困扰。
把投资分析简化为估值、品质和时机三个问题，肯定不是唯一的办法，但它是一个相对行之有效、相对简单可行的办法。
一、估值（估值水平与同业比、历史比；市值大小与未来成长空间比）
通过“三板斧”解决好行业、好公司和好价格的问题，挑出值得长期持有的好股票
1、波特五力分析。把一个公司放到行业的上下游产业链和行业竞争格局的大背景中分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。
2、杜邦分析。弄清楚公司过去5年究竟靠什么模式赚钱（高利润、高周转还时高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。例如，高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。
3、估值分析。通过与同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估时买入
二、品质（定价权、成长性、门槛、行业竞争格局等）
公司的品质时投资中最关键的问题，品质就时搞明白这是不是一门好生意
1、品质判断标准一——是不是一个好行业。公司所在行业的格局是否良性、行业竞争是否激烈，公司在行业中能不能具有定价权。
2、品质判断标准二——差异化竞争。差异化竞争的标志包括品牌、有回头客（用户黏度高）、单价不要太高、转换成本（定价权）、售后服务网络、先发优势。
三、时机（盈利超预期、高管增持、跌不动了、基本面拐点、新订单等催化剂）
对于多数人而言，只要把估值掌握好，把基本面分析好，低估值时高仓位、高估值时低仓位，淡化选时，长期来看投资回报就不会差。
如何正确的理解一个公司（生意）
《投资中最简单的事》热门书评
-
手握重金的梦想究竟还是要有的，万一实现了呢？
66有用 1无用 李小补 2014-11-12
邱国鹭是谁？跟曾经的公募一哥王亚伟比起来，他的知名度太低了。跟高举价值投资大旗的但斌和李驰比起来，他也算默默无闻。因为，他回来得实在太晚了。资料显示，邱国鹭于2008年底，受南方基金前任总经理高良玉之邀加入南方基金。2009年4月份被正式任命为南方基金总经理助理、投资总监。上一轮A股大牛市的时候，他...
-
价值投资不是一件简单的事
36有用 0无用 最小二乘法 2015-01-01
读后总结：一 投资理念实业投资的三个问题：Q1: 是不是一门好生意？行业集中度要高，门槛要高，成功的可复制性如何？Q2: 现金流如何？Q3: 比较优势在哪儿？逆向投资：三要素：1. 估值是否足够低？2. 企业遭遇的问题是否短期可解决？3. 股价有没有反身性？会不会损坏基本面？小心“一致性”：行业内部...
-
价值投资在中国可行吗？
14有用 5无用 白起 2015-08-31
