这本书解答了我长久以来的一个疑惑,那就是日本为什么会陷入“失去的10年”出不来。由于资产泡沫引发的全体日本人的投资过度造成了资产定价过高,在过高定价基础上的举债导致了泡沫破灭以后的巨额负债,严重损坏了企业的资产负债表,使得微观经济体的行为不得不从盈利最大化转向负债最小化。由于之前的宏观经济研究一直基于盈利最大化的假设,所以提出的各种建议都无法在企业追求负债最小化时发挥作用。辜朝明就此开出的药方是加大财政支出,维持GDP不大幅下滑,然后等企业用盈利修复完资产负债表以后经济重新有活力,这时候再来关注财政平衡。
在我看来,辜的主张其实是把微观经济体的负债通过财政负债逐步实现转移,微观经济体的资产负债表修复的时候,宏观经济体的资产负债表变的很不好看。辜认为这个问题可以在企业重新有活力以后解决,但我有些怀疑。一个经济体一定能维持住泡沫破灭前的GDP么?日本是不是一个特例?或者在n年以后发现还是要为巨额财政赤字买单?
前提变了,对策也就变了
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原来希特勒是比凯恩斯更好的经济学家
3有用 1无用 舍得 2010-06-28
本书作者辜朝明认为经济周期可以分为“阴”态和“阳”态两个状态。 在“阳”态经济中,私营部门的资产负债表状况良好,企业以利润最大化为目标,尽量少干预经济活动的小...
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必定对次贷危机后政府干预经济方式有影响的书
3有用 0无用 J几米 2009-04-26
除了1929年那次大衰退,上世纪与之最接近的可以算90年代日本的金融泡沫破裂。野村证券的辜朝明通篇提出的唯一观点:经济周期分为阴和阳两个阶段,中国人看了会比较亲切,在阳的阶段,企业以利润最大化为目的;在阴的阶段,企业以负债最小化为目的。货币政策在阳的阶段是有效用的,这个阶段市场需要一个“小政府”,为...
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资产负债表的衰退和阴阳经济周期理论--读《大衰退》想到的
2有用 0无用 阅读改变生活 2012-01-05
《大衰退》一书的模式有点类似于经济学论文。遵循分析事实-推理-总结-预测的逻辑顺序:1.分析日本长达15年的经济衰退,寻找其中的原因:资产负债表的衰退2.深入分析其中资产负债表衰退的典型特征,推导出负债表衰退理论3.把资产负债表衰退理论推广到1929年后美国经济大萧条4.综合分析日本和美国在衰退时期...
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评价
2有用 0无用 风笑岭 2008-12-19
试图对中国的经济危机多一点了解,找些国外的危机史看看。跟中国最相似的,是90年代的日本,顺差,高储蓄率,坚挺的货币,利率降到0。辜朝明,野村研究所的首席经济学家,对那段历史有相当的发言权。 该书的核心理论是“资产负债表衰退”,由于资产价格泡沫的破灭,使得大量企业实际上已经资不抵债,虽然账面...