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内容小记

天羽翼 对 财报就像一本故事书 的书评 发表时间：2016-04-08 02:04:44

一开始看的时候，觉得前面三章都是废话。不过全本书都有台湾人那种慢温慢火的感觉，读到后来才觉得真心不错。作为一个会计启蒙书，又不厚，我真心不应该用这么久才读完。趁读完，赶紧写写。

一、心法
（1）史记：无财作力，少有斗智，既饶争时。（没钱靠体力，钱少靠智力，钱多靠掌握时机。）
（2）课责性：accountability（大幅减少交易成本）
（3）斯托克代尔：坚持你一定会成功的信念，绝不放弃希望，但必须勇于面对最严酷的事实。
（4）sloan leadership model： visioning，analyzing，relating，inventing，enabling
（5）战争：五成为上，七成为中，十成为下。


二、会计
（1）会计数字的结构
投资人：会计数字=经济实质+衡量误差+人为操纵
管理层：会计数字=管理层预期数字+执行力落差+人为操纵
（2）资产负债表
#左边是资金用途，右边是资金来源
#以沃尔玛为例，财报必须要整体看，结合行业和业务模式，有些指标对某些行业是劣势但另一个就是优势。
#资产负债表看竞争力：流动性够吗（流动比率及综合分析）？负债比如何（同行业比，和过去比，现金能否还本付息）？流动负债与宗负债比？无形资产？长期股权投资？或有负债？预收？高科技公司特别注意跌价。
（3）利润表：
#赚得、实现；利得和损失：与主营无关的，通常是一次性的；
#净销售=销售收入-销售退回与折让-销售折扣
销售毛利=净销售-销售成本
毛利率=销售毛利/净销售
营业利润=销售毛利-OSG&A
EPS=（净利-优先股股利）/平均流通在外股票数量
#毛利率的高低，是衡量企业采用“差异化”策略是否成功的良好指标
#内部管理中需要根据企业特点设立不同指标，比如沃尔玛：同店销售额的增长；获利增长率与营收增长率的比较；存货金额增长率必需小于营收增长率的一半；提升资产报酬率
#零售业的核心竞争能力之一：资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率
#长投：成本法（股利算收入，期末股价变化算股东权益变动不算利润表）或权益法（按比例算利得或损失，放利润表）
#研发：完成且出售，且存在市场，否则全算费用。一个企业在逆境中是否维持研发，是其未来竞争力的表现。
#每股收益未必越高越好。
（4）现金流量表
#市场占有率的上升，是否使扣除所有费用后的现金流量增加
#本金属于筹资活动，利息属于经营活动（因为影响了利润表）
#现金变化=负债变化+所有者权益变化-非现金资产变化
#经营活动现金净流入=净利+折旧+处理资产损失+应收应付调整
#获利与经营活动现金流量同or反向？原因？
（5）所有者权益：
#股东权益t=股东权益（t-1）+净利t-现金股利t+现金增资及股票认购活动t-回购公司股票t+/-其他调整项目t
#保留盈余占股东权益的比率？市值多少（长期竞争力）？市值与净值比（未来成长空间）？股利（财务体质）？股利与净利比？

三、综合分析
（1）资产质量与竞争力
#无形资产决定长期竞争力
#用内在价值，即折现值。
#资产比负债更危险（存货跌价？应收倒帐？长投废掉？衍生品价值？管理资产减损是重点。）
（2）盈余品质与竞争力
#persistence，predictability、variation，realization，manipulation
#注意：大规模重整或资产减损认列者，未来都可能有盈余品质问题。
（3）经营质量与竞争力
#ROE！=净利率（经营活动）*总资产周转率（投资活动）*杠杆比率（筹资活动）【以上需扣非】
#重要指标，但不是唯一目标。也不是越高越好。
（4）protection
#利多下跌
#董监高等大举卖股票或更换敏感职位人选
#大股东占用资金，及不合理的关联交易
#更换会计师事务所
#企业内的相互担保借款、质押等
#非经常性损益大幅上升
#应收、存货、固定资产等的异常变动（通常都涉及多个科目变化）
#关注有批判能力的新闻媒体

四、结合
（1）三条线
Top line:营收成长，代表企业扩张市场的动能。
Bottom line:获利成长，代表在扩张中控制成本的能力。
Blood line:指现金流量成长，代表在突发风险下求生存的应变能力。
（2）两个量
存量（表达事实）和流量（解释变化原因）。问到第六个问题，几乎都能彻底理清。
（3）聚焦联结
#专注是创造竞争力的最基本原则（专注于眼前而不是无法改变的事，自我控制包括注意力和情绪）
#靠绩效才能保住饭碗
#先舍，再聚焦（找到合适的定位），再联结（活动联系策略，活动构成网络，资源支持策略）
#平衡计分卡：学习成长+内部流程+顾客+财务。财务是滞后指标，是其他三方面的结果，其竞争力来源于其他三个方面。
#追求优质成长要有优先级：动态调整营收（开拓期。【成长力】）、获利（成本控制、稳定期。【控制力】）、现金流量（现金管理。【贯彻力】）的相对顺序
（4）财报应用
#你是对是错，并不是建立在别人的认同之上，而是建立在正确的事实上。
#经济实质
#质疑合理性总不会差。财报是问问题的起点。
#三种活动缺一不可
#敢于认赔，敢于重新聚集
#养成阅读经典企业年报的习惯
#财报是培养未来企业领导人的必备

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财报就像一本故事书

书名： 财报就像一本故事书
作者： 刘顺仁
出版社： 山西人民出版社
出版年： 2007-3
页数： 278
定价： 28.00元
装帧： 平装
ISBN： 9787203057857