最初看这本书,是因为同事说中国的房地产即将暴跌,理由是中国的经济情况和日本在90年代初的情况很相似。
但基于对经济历史的了解,在看完本书后,发现当年日本房地产暴跌和今天中国情况,在本质上有很大差异。
最大差异是日本与美国的特殊关系。日本在宏观经济和货币供应政策上,没有自主权。也就是,日元的汇率、货币供应,不是日本央行,而是美国说了算。
顺着这个路子看,可以发现,就是当年由美国发起的两个东西,彻底打垮了日本:
1)广场协议 2)巴塞尔协议二
1)广场协议:强迫日本修改汇率,打击日本出口,造成日企整体收入下降,剩余资金流入虚拟经济;
2)巴塞尔协议二:通过一系列资本金、风险加权资产规则。强迫日本银行缩减信贷规格,收缩银根。
日本经济危机故事的“简化版”是这样的:
(1) 日企资金资金充裕时,出口收入多,银根松,流动性过强,于是企业为了给多余热的钱保值,只能将其投入地产、股市的虚拟经济中;
(2) 出口萎缩、银根收紧后,日企出口收入下降、银行又借不到钱。于是在原有银行贷款陆续到期,日企只能变卖房产、股票等资产,还银行钱;同时,很多房产都是在银行抵押的,押品价格下跌导致押品不足值,引发贷款违约,于是被银行在押品市场上拍卖,更一步加剧了房产价格的下跌。
(3) 于此同时,外资卖空东京Nikkei股指,引爆股市崩盘,导致银行对大企业的信贷流动性冻结,加速虚拟资产价格的下跌。
中国现在面对的,与当年日本有相似的地方,但在关键点上有不同:
(1) 不管外界压力如何,人民币汇率肯定不会大幅升值,从而保出口
(2) 银行业多年来持续的高利润,已经在短期内,高速扩充各个银行的拨备和核心资本,能冲抵不少坏账,而不至于缩小信贷规模。于是刘主席淡定的说,房产押品价格下跌50%所带来的坏账,我们银行的拨备和核心资本吃得消,不会影响银根。
日本金融战败 源自 财政经济主权的丧失:日元升值、巴塞尔协议二、股指期货
对“日本金融战败 源自 财政经济主权的丧失:日元升值、巴塞尔协议二、股指期货”的回应
《金融战败》热门书评
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中国的经济学家常常喜欢放屁,不喜欢做研究
18有用 2无用 隔壁老王 2010-06-29
刚读完,对于90年代末的那段日美金融史有了大致的认识。美国最初为了改变日美之间的贸易顺差,联合其他欧洲大国逼迫日本签署《广场协议》,用意一是使美元贬值,其二是形成直接口头干预汇率市场的机制。随后几年间,日元急速升值约40%,但是日美贸易顺差未能有显著改变。日元急速升值对日本带来了双重打击,一是以美元...
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关注国内经济未来的,不妨读一读
4有用 3无用 翻云 2009-10-31
作为昔日米国的极品奶妈,当年前辈挥霍青春滥造泡泡的彪炳战绩,实在非常值得正在和谐地做着奶妈的中国,很好地参详一下。败是迟早的事,如何败得体面一些,那就要看如何宣传了。...
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日本金融战败 源自 财政经济主权的丧失:日元升值、巴塞尔协议二、股指期货
3有用 1无用 哈特曼 2012-05-11
最初看这本书,是因为同事说中国的房地产即将暴跌,理由是中国的经济情况和日本在90年代初的情况很相似。但基于对经济历史的了解,在看完本书后,发现当年日本房地产暴跌和今天中国情况,在本质上有很大差异。 最大差异是日本与美国的特殊关系。日本在宏观经济和货币供应政策上,没有自主权。也就是,日元的汇率、货币...
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货币战争背后的政治导向——中国的当下2017
2有用 0无用 vholic 2017-01-21
本人大概花了整整一个月去研读这本书,因能力不足大概只读懂了70%,但这也让我对本书作者产生了由衷的敬佩,本书的作者在其细致的逻辑链条背后,阐述了日本失败的真正原因,政治上不独立的国家最终在经济上也会受人宰割,本书背后是作者深沉的愤慨与无奈。 ...
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透视日本经济“逝去的20年”,请看本书
2有用 0无用 eyecq 2012-12-22
本书12万6千字,著于1998年。时不时的读些经济类的书,还是有益于我们的财务健康的。虽然有些经济词汇晦涩难懂,难以理解他们之间的逻辑关系,但这些其实是和我们老百姓的生活息息相关的。买房还是租房,存钱还是投资,什么时候做什么样的决定是明智的,都和你是否具有相关的经济知识有密切关系。有时间听某些“经济...