本书的起点是解释日本经济20世纪90年代大萧条的内在根源，接着他发现这次大萧条与美国经济在30年代的大萧条有着千丝万缕的联系，它们都属于资产负债表衰退，而非传统意义上的经济衰退。
将美国的大萧条与今天中国火热的经济相比较，我得出了以下的结论：中国将不可避免地陷入一次大萧条，如同美国在20世纪30年代所经历的。着手进行我们的比较，我们需要以历史的眼光来检阅一个世界超级强权和一个正在崛起的经济巨人之间的关系。在20世纪20年代，大不列颠是世界的超级强权，美国是正在崛起的巨人。于是，大不列颠独立地施行其经济政策，而美国以多少有些从属的形式调整它自己的政策。
当20世纪80年代末期日本“泡沫经济”在1989年最后一天破灭时，它标志着日本“增长奇迹”及其20多年海外商业快速扩张的终结，转而陷入一轮长达10年之久的经济萧条时期，这是自二战以来日本遭遇时间最长的一次经济萧条。日本泡沫经济的产生原因是：日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987——1989年是泡沫经济的极盛时期。随着1985年《广场协议》的签订，日元开始急剧升值。1988年日元汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍。结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力，但政府所采取的一系列财政或金融的措施使国内需求大增。
作者在书中提出，解决旷日持久的日本大萧条其实十分简单，但是如此浅显的答案摆在面前为什么依然得不到解决。因为无论是政府还是学者，大多数都对赤字财政存在着明显的偏见。作者提出了“资产负债表”的衰退，所谓资产负债表就是财务状况表，就是反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，是企业经营活动的静态体现，根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。
作者在书中详细叙述了衰退的原因以及解决办法，他还提出了一个试图整合凯恩斯主义经济学与古典主义经济学的理论框架。通过微观企业资产负债表的健康程度，他把这个框架分为阴、阳两个阶段。如此就形成了一个周期，这个周期的时间将会很长。作者表明这种理论比传统理论更加能够直观地解释日本与美国的大萧条，从而达到一种宏观的角度纵观经济形式的目的。如今中国也面对这一次新的趋势，如果把握不好就可能引发中国特色的资产负债表衰退，所以说这本书的作用不仅在于叙述过去，还意味着对未来的掌控。
