安然神话是如何破灭的
2007-05-21 来源:南方都市报
“诚信:我们公开,诚实并真挚地为顾客服务,为未来而工作。我们说到做到,我们信守承诺。”这段话摘录自安然公司的1998年年报,如果不是牛市的终结暴露出安然如锦繁华背后的败絮,安然或许还会继续书写类似的格言隽语。
在2001年前,安然看起来是一个如此伟大的公司,伟大到永不可能失败:美国第七大公司,连续六年被《财富》杂志评为最具有创新力公司,触角深入白宫,甚至能够左右美国能源政策。竞争者畏惧它,分析师赞美它,投资者尊敬它,监管者称许它。这个创建于1985年的休斯敦能源巨头一直标榜放松管制,十多年来成为美国新经济的标杆。伟大的公司有伟大的错误,这个纸牌堆起来的王国在顷刻之间宣告破产,不仅是一个腐朽企业王国随风覆灭的悲哀,同时也是华尔街的失败,大时代的失败。安然的轰然坍塌,不仅导致当时第一大会计事务所安达信的破产,也迅速终结了华尔街最大的牛市,甚至波及全球股市,这不啻是资本市场的9·11事件。
时过境迁,不同叙述版本也在试图还原这段历史,比较著名的比如《愚者阴谋:一个真实的故事》、《24天安然垮台真相》、《安然帝国梦》等,纪录片《扭曲的E》甚至提名奥斯卡最佳纪录片奖,但是《房间里最精明的人——安然破产案始末》的存在不可替代,“无论你知道安然多少,但本书还是会让你震惊。”
本书作者之一麦克莱恩是原高盛投资银行的分析师,后来投身《财富》杂志。他是最早公开质疑安然股价居高不下必有内情的人。安然事件爆发后,他与另一作者埃尔金德联手,经历16个月的深度调查,还原出最详尽的安然往事。
即使在尘埃落定的今天,回首安然审判,还是令人感到困惑。冰冻三尺,非一日之寒,作为接受各方监督的上市公司,安然内部长期充斥着如此之多令人发指的欺诈、共谋、内部交易,为什么能够保持十多年的股票只涨不跌?各方又在其中扮演什么角色?
首先是安然的高管,他们都坚称并不知道公司内部很多项目的详情,因为经济垮了,伟大的安然才会被媒体毁掉;其次是安达信,他们觉得自己是被安然背叛了,甚至法院对安达信的裁定“是错误的,只代表了一种技术定罪”;那些本来应该明察秋毫的第三方评级机构以及证券分析师,多年来一直为安然摇旗呐喊,亲手把安然送上股市偶像祭坛,在安然高管哐当入狱与安达信破产之后,他们却纷纷表示自己是被安然的会计账簿所欺骗,换上“无知群众”的嘴脸;至于安然神话的最大支持者——一些冠冕堂皇的银行与投资银行,面对调查,他们却往往以“我们是安然破产最大的受害者”来躲避与撒谎。
本书的名字叫“房间里最精明的人”,颇有寓意,因为乍一看上诉几方好像都很后知后觉,但事实则相反。
安然的高管们早在股票暴跌之前就大量脱手,套现无数;安达信因为舍不得放弃安然这个金主,不止一次帮助安然销毁会计账册,制造出“完美报表”;分析师的转向更是离奇,似乎把尽职分析财务报表看做分析师的分外事;那些银行与投资银行在与安然的非法项目运作交易中大多获利不菲。安然丑闻的调查成为一场令人心酸的闹剧,至今仍有不少既得利益者逍遥法外,当整个公司以如此无耻的方式倒台之后,埋单的只是安然的普通员工以及中小投资者,前者的退休金毁于一旦,后者则大多血本无归。
安然的故事听起来好像很怪诞,但是如果放在大时代狂热的背景下看,就可以理解其具有某种必然性。安然丑闻虽然使不少商学院重拾商业伦理课程,事实上这并不仅仅是公司治理的失败,更是华尔街机制的失败。新经济的狂潮催生了无数神话,只要逻辑上貌似可靠就可以续写股市概念,CEO大多关心股票表现甚于公司事务,安然的种种可疑生意也在这轮牛市的背景下蒸蒸日上。这样的本末倒置听起来不可思议,但集体性狂热的力量不容小觑,在今天中国也有同样的场景。
时势造英雄,牛市猪会飞。1980年代以来,华尔街进入监管放松的年代,投资银行业务成为主要收入来源,一切为了扩大交易的行为都不断得到赞许与奖励,杜绝内部交易的中国墙制度形同虚设。在安然如日中天之时,很多问题已经日益严重,但是由于不少投资银行都与安然有业务往来,华尔街便臣服安然裙下,这些投资银行旗下的分析师如果不能如安然高层之意“正确认识安然股票”,就会被扫地出门,原瑞士信贷分析师奥尔森就是因为给予安然“持有”评级而被解雇。
安然的生意理念是只要放松管制就能赚钱,无论是老本行天然气,还是贸易、水务、宽带等新生意。尽管很多投资成为资金黑洞,让安然愈陷愈深,但领导团队仍旧信奉安然永不会犯错,因为在牛市背景下钱总能源源不断地从资本市场募集来。一切如意算盘都是在股票继续上涨的背景下运作,股票只涨不跌已经成为管理层一切决策的出发点。成也萧何,败也萧何,随着新经济的幻灭,美国股市登高调整,安然股票一蹶不振,把安然公司拖入无底深渊。如果牛市继续,那么也许安然能够逃得一劫,续写神话?
往事并不如烟,安然事件早已经成为经典案例走进无数商学院,成为一种象征,人们甚至记得每一个主角的名字。本书完稿于2003年,尽管当时安然案还纠缠于不断的诉讼中,但是书中已经披露了大量有价值的机密文件。2006年5月,安然案件正式结案,安然前董事长肯·莱被指控的所有6项罪名成立,前首席执行官斯基林被判19项指控有罪。年老的肯·莱因为病逝而逃得牢狱之灾,斯基林则可能面临长达185年的监禁,在监狱度过余生。有人评论说这代表丑闻时代的终结,但是如果制造安然这样公司的机制还在运转,一切都将会继续。
【读品】安然神话是如何破灭的
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【读品】安然神话是如何破灭的
8有用 6无用 渔夫和鱼 2007-05-27
安然神话是如何破灭的 2007-05-21 来源:南方都市报 “诚信:我们公开,诚实并真挚地为顾客服务,为未来而工作。我们说到做到,我们信守承诺。”这段话摘录自安然公司的1998年年报,如果不是牛市的终结暴露出安然如锦繁华背后的败絮,安然或许还会继续书写类似的格...
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阅尽满纸荒唐言
3有用 0无用 苹果大桃子 2007-07-15
大家对于安然也许象对于一个过气明星那样的缺乏兴趣,在豆瓣上对于这本书的关注也可称廖廖。我一直想知道关于这个能源巨人崩塌的一切,出于强烈的好奇心。合上全书才知道,安然的倒下和能源实在没有太多的瓜葛,这个巨人也只是一个用气球吹出来的巨人的pose,如果没有四周的绳子在牵着,它的倒下本也不是什么奇怪的事情...
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被资本战车碾过的巨人
2有用 0无用 justlaugh 2011-12-09
正如作者在按语里说的,这本书其实是关于人的故事,“安然传奇是一个关于人性弱点的故事,是关于人性中的傲慢、贪婪和狂妄无知的故事;是任由野心胡作非为的故事……是一些精明人士自以为下一次赌博可以掩盖他们上一次灾...
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One of the best book I've ever read before
2有用 0无用 文阁藜照 2008-07-04
I have to say it's one of the best, if not the best. By digging through the exciting/quick rise, gradual corruption, and at last the seemly all-of-a-s...
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2有用 0无用 【读品】 2007-07-06
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书名: 房间里最精明的人
作者: [美] 贝萨尼·麦克莱恩
出版社: 中国社会科学出版社
原作名: The Smartest Guys in the Room: The Amazing Rise and Scandalous Fall of Enron
副标题: 安然破产案始末
译者: 杨励轩 | 静恩英
出版年: 2007-02-01
页数: 448
定价: 42.00元
装帧: 平装
ISBN: 9787500455363