第一部分 序
美国金融危机的根源,与美国“双缺口”的经济结构不无关系。即经常项目的高缺口,国民储蓄和投资之间的高额缺口
金融衍生品带给人们的一个最大的幻觉是:财富可以通过其持续获得,实体经济已经不再重要
美金融决策体系与华尔街之间相互媾和,为了实现利益的最大化,不惜通过美元、金融、石油甚至战争的方式,以掠夺全球的财富为主要目标
以低价格满足美国及全球消费需求的中国制造业,正面临非常严峻的、以生产过剩为主要特征的经济危机
为了扩大内需,中国甚至牺牲了产业升级,然而,如果内需源头无法启动,就可能无法成为拯救中国经济的治本方案
只要你把问题分析得足够清楚,解决之道已然在握
美国政府因发动伊拉克战争和维持庞大的军事力量,无力承担巨额公共住房建设支出
华尔街的既得利益集团,在按揭贷款的基础上,创造出庞大的金融衍生品,出售给全世界的投资者
未来的财富,是以资源为核心构筑起来的新的财富体系
1960年12月27日,日本通过的国民收入倍增计划改变了日本的国运
第二部分 次贷危机改变了世界
包括次级债券在内的各种金融衍生品,杠杆有400万亿美元!相当于全球GDP的7倍
如果把实体经济作为一副多米诺骨牌,那么,排在最前面的无疑是汽车行业
在次贷危机刚刚露出苗头的时候,美国就开始采取措施,避免危机蔓延到实体经济领域
金融衍生品高度发达的今天,一个安分守己、与世无争的人,也无法确保自己辛苦创造的财富不被掠夺
次级债衍生品在关键时候发挥了绑架作用
每一次战争过后,美国的经济都会有一次大的提升,每一次金融危机或经济危机过后,美国都变得更强大
还不起贷款的是美国的买房人,而处在这个链条终端的埋单者则是全世界
多国家都在灾难临头时,求救于美国主导的国际货币基金组织(IMF)等机构,屈辱地接受不平等的条款。当危机过去,这些国家也难以恢复往日的风采
幕后的博弈者试图以冰岛为“小白鼠”,看到对方出的牌。但面对种种不确定性风险,欧盟最终选择了退守一隅
欧盟正是次贷危机制造者瞄准的目标之一
美国在救市过程中的国有化运作,不仅充分展示了市场经济成熟国家政府在危机中强势的干预能力,更预示着大政府时代的来临,金融社会主义
自由资本主义模式下,人们信奉干预最少的政府是最好的政府,小政府是最好的政府。受益于此,英国人在长达200余年的时间里,称霸全球
罗斯福实行了“新政”, 理论依据是凯恩斯的政府干预经济的理论
1963年,弗里德曼与施瓦茨合著的《美国货币史》提出,如果不是在1913年成立了联邦储备局,如果不是美联储过度干预经济,1929年的经济危机原本就不会出现
《国富论》中说,政府的天职是“守夜人”,经济活动和资源的合理配置应该由市场机制来完成,政府的经济职能重点在于保护自由竞争、保障私有财产、建立某些必要的公共事业和公共设施
大政府下的美国,会有意或无意地犯下更多的错误。问题是:谁为这种错误埋单?这种悲剧又将延续到何方?
国通过不断发行货币,“稀释”自己的债务
截至2008年9月末,中国持有的美国国债达到5850亿美元。中国取代日本成为美国国债最大持有国
美元作为全球金融体系和贸易体系的计价单位、支付和储备手段,使得美国具有了天然的向世界输出通货膨胀的便利
一旦次贷危机结束,全球经济回暖,通货膨胀又会如影随形
其他国家是拼命地向美国注资,拿出的是真金白银,救的是美国的虚拟经济,而美国则把重点放在稳定实体经济发展方面
伊拉克战争,使得美国错失扼杀欧元的机会,欧元储备货币地位确立
油价上涨过后,其产生的溢价将近90%被美国人收入囊中
美国对油价上涨的承受力弱于欧盟
石油收入决定着俄罗斯的国运,美国需要通过打压油价,给俄罗斯一个教训,放缓夺回世界政治舞台中心的步伐
美国既是金融衍生品高度发达也是期货业高度发达的国家,都可以作为操纵实物价格的工具
在未来,粮食战争将是比石油战争和货币战争更可怕、杀伤力更强的武器
近年来,美国、欧洲各国在将大量能耗严重的产业向第三世界国家转移的同时,大力补贴农业,现在,整个发达国家和地区对农业的补贴高达3000多亿美元
悄然发展起来的农业大国就有了操纵世界的能力
中国有史以来就是大豆主产大国,当美国廉价大豆如同洪水一般冲进国门,变成了排在世界第二位的大豆进口大国
2008年中国将消费掉4900万吨大豆,口占总消费量的70%
限产休耕是美国政府为调节农产品市场供应而采取的一项措施:控制产量,保护水土资源
一旦粮食被作为战争工具,这些休耕的肥沃的土地,何尝不是最充足的弹药呢?
美国以救市为由得到了一个冠冕堂皇的开足马力加印钞票的良机,它会说,救美国就是救世界经济,加速其他国家美元资产的大幅缩水
美国救市:人均存款量接近零,加印美钞似乎是政府救市的必然选择
一旦人们意识到通货膨胀将要到来,就会本能地通过买进资源产品来实现保值增值
国际热钱更可能倾巢出动,玩抄底游戏,国际大宗商品的价格就会步入一个新的更令人瞠目结舌的上涨周期之中,全球性通货膨胀就会到来
就业是决定社会能否稳定的最重要指标之一
美国次贷危机打破了一个旧有的就业体系—一个以房地产和金融泡沫所带动的就业增长机制的破灭
中小企业是我国扩大就业的主渠道,提供了75%以上的城镇就业岗位
美国最大限度地避免了“杀敌一万自损八千”的悲剧,让自己成为表面的受害者而真正的大受益者
第三部分 次贷危机隐藏的大陷阱
如果一场灾难是人为制造的,一定有潜在的大赢家,通常就是危机的制造者
原本买不起住房的人,本来就是被作为道具而推上前台的
有一点我们不能忽略:财富并没有消失,而是在被转移和重新分配,等次贷危机过后,人们会惊讶地发现,次贷危机背后隐藏着一个最大的赢家
美国的弱者也不是这场危机的最后一个受害者:次贷危机过后,美国政府将能向他们提供更多更好的公共福利
房屋作为抵押物归属于美国金融机构,将来房价一旦步入上涨周期,美国金融机构会因为房价的升值而再次迅速膨胀为巨人;美国政府由于接管了部分金融机构,也将从中受益,这会提高政府提供公共产品的能力
布什与华尔街,因为不同的目的走到了一起—前者为了解决住房问题,后者为了通过金融衍生品贪婪地牟取暴利
自古到今,在任何一个国家,住房都是一个举足轻重的大问题,社会的稳定和经济的可持续发展都需要以对住房问题的良好解决为重要依托
发达国家都深谙安居乐业之道,它们都首先在法律上明确政府在住房建设方面的责任
美国对住房问题极其重视。罗斯福有句名言:一个居者有其屋的国家不可战胜
美国从政府到商业机构都把提高居民的私有住房拥有率当做重要的目标
在历任美国总统当中,小布什是解决公共住房问题最彻底的一位,在他任期内,美国私有住房拥有率一度达到70%
小布什在其任期内,为了满足军火商等利益集团的要求,也是出于反恐、占据中亚战略制高地以及国家安全的需求,先后发动了阿富汗战争和伊拉克战争,美国财政赤字直线上升,根本无力承担公共住房建设这一责任。
布什上台不到5个月就提出了一个10年减少个人所得税1.35万亿美元的议案,并获得通过。这是自1981年里根减税以来的最大减税方案
小布什的减税方案中最引人注目的是推动红利税率降低50%以上。如果顺利执行,那么64%的减税好处将流向5%的最富裕纳税人
小布什是美国历史上首位拥有MBA学历的总统
所谓住房抵押贷款证券化,就是金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券),然后,通过在资本市场上出售这些证券给投资者
为了让世界购买美国基于次级贷款创设出来的各种证券,美国政府高官直接担当推销重任
国政府曾派遣住宅和城市发展部部长杰克逊访问北京,为全美抵押协会的证券招揽中国外汇储备这一大客户,同时,与中国的商业银行接触
即使在次贷危机爆发以后,小布什政府依然在呼吁中国央行购买更多的美国政府担保的房贷债券
美国是世界上最早建立信用档案共享机制的国家之一,有一整套完善的个人信用制度
军火商和石油商鼓励政府打仗,打仗可以卖更多军火,可以控制更多的石油资源,推动油价上涨;打仗需要钱,低收入者自己买房就减轻了政府的负担,也为在财力上说服公众支持政府开战创造了条件
美国房地产起起落落的背后有五个关键的驱动因素,分别是利率、税收、人口变化、金融杠杆和居民生活方式。其中,利率、税收和金融杠杆是政府能够直接主导的因素
第四部分 资源为王时代的搏杀
津巴布韦更像是一个寓言:谁拥有足够多的资源,谁就能富甲世界
资源包括两个部分:一是包括煤炭、石油和铟、稀土等在内的日渐稀缺的矿产资源;二是建立在高科技基础上的知识产品的研发、技术人才的培养和储备
哪怕目前看起来尚且非常强势的货币,其强势状态只能是短暂的,而贬值趋势则是长期的和必然的
将来哪个国家拥有的资源最多,哪个国家的以资源为依托的纸币就能得到更大的信誉保障
以美元报价的商品价格与美元汇率之间有着较强的负相关性
其他各国大力储备美元时,美国却重点储备黄金:8500吨,占美国外汇总储备的56.5%,占全球货币储备黄金总数的27%,且从不卖出黄金
美国禁止近海石油的开采其实就是一种最天然的储备,也是成本最低的储备方式
美国是世界第一大石油消费国,也是世界第一大石油进口国。2007年美国日均石油消费2069.7万桶,其石油高度依赖进口,日均进口石油1221万桶。
美国已探明石油储量超过209亿桶,居世界第11位
资源不仅具有货币所具有的功能,还具有货币没有的功能,比如作为工业原料
资源贱卖是中国最大的痛
稀土有工业“维生素”之称,当今世界最尖端的高技术武器、高科技电子、激光等几乎都离不开稀土
我国外汇储备从1994年到2008年2月,增长了32倍,而能够购买的黄金总量仅增加了13.6倍!
有关部门储备美元等货币,一旦升值,就能获得部门利益,如果储备黄金则不能获得部门利益。这个制度漏洞所造成的中国黄金储备的减少不能不令人痛心
第五部分 民富国强 启动内需
在奥巴马上任后,出于对美国失业率上升的担忧,他可能在贸易保护方面采取行动,可能使我国的产品出口不畅而严重过剩
抑制内需的最根本原因在于民众收入没有与经济保持同步增长
制造业领域,我国的劳动力价格甚至比20世纪90年代才开始快速增长的印度还要低10%
房价的过快增长是蚕食民众购买力、制约内需启动的一个极其重要的因素
我国行政管理经费增长之快,行政成本之高,已经达到世界少有的地步
2003年为例,中国的行政管理财政支出已上升到19.03%,远远高于日本的2.38%、英国的4.19%、韩国的5.06%、法国的6.5%、加拿大的7.1%和美国的9.9%
我国公款吃喝、公费出国、公车开支一年9000亿元
日本经济的发展,都是以内需的启动为基础的,而中产阶级的发展壮大,为内需的成长注入了勃勃生机;实行了严格的进口限制政策
日本人均GDP从突破1000美元到突破3000美元,只用了7年的时间,美国用了20年的时间。原因在于,日本的财富分配是向居民个人集中的,而美国则是向企业集中的
日本的经验是民富则国强,教训是民穷则国衰
2003年我国跨过了人均GDP1000美元的门槛,正在经历这一黄金发展阶段,应该使财富在分配过程中向居民个人大幅倾斜
国外学者证明:政府消费与经济增长之间是负相关的
要实现民富,就应该在增加就业和减税方面做文章,而减税本身就可以促进社会投资,增加就业机会
对于个税免征额的设计,需要有更大的胸襟和魄力,而不能仅仅停留在修修补补的阶段
1981年职工平均工资约为每月60元,而免征额为800元,大约为月工资的13.3倍
个人所得税的作用就是调节贫富差距,免征额低却使它走向了反面
社会保障机制包括三个层次:一是直接面向贫困或低收入阶层的各种社会救助制度;二是面向劳动者的各项社会保险制度;三是各种社会福利制度
美国政府财政开支的73%用于社会保障、医疗卫生、教育文化等公共产品,行政开支只占10%,而中国政府开支只有25.5%用于社会保障、医疗卫生、文教和科研事业
卫生部原副部长殷大奎透露,中国政府投入的医疗费用中,80%是为850万以党政干部为主的群体服务的
监察部、人事部披露,全国党政部门有200万名各级干部长期请病假,其中有40万名干部长期占据了干部病房、干部招待所、度假村,一年开支约为500亿元
1964年,英国医生约翰建议将现用的硬厕纸改为柔软纸,一直拖到1981年,柔软厕纸才得以在英国政府部门的厕所内出现。关键在于,这种更换要使用纳税人的钱,将增加纳税人的负担,在众目睽睽之下这种预算很难通过
用惩罚性损害赔偿为内需护航
“惩罚性损害赔偿”制度,早在1763年就已经在英国确立,美国则在1784年确立了这一制度
法院在判令行为人支付通常意义上的赔偿金的同时,还可判令行为人支付高于受害人实际损失的赔偿金
三鹿奶粉事件,除了暴露出我国法律惩处力度的不足,也暴露出我国财政对奶业扶持力度的不足
欧盟,奶牛被归入农业政策之列,每头奶牛每天可以获得2.5美元的补贴;日本的奶牛得到的补贴更多,每天得到7.5美元的补贴
读书笔记
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你必须知道的次贷危机真相
16有用 1无用 iDavid 2009-09-06
不管你承认与否,这场发端于美国华尔街,并且席卷全球的百年一遇的次贷危机已经深刻地改变了世界,也改变了中国。越来越多的迹象表明,中国经济正在逐步回升。可以预见的是,中国今年保八目标的完成没有问题,赶在世界其他经济体之前率先实现复苏也几无悬念。不过,如果你以为中国经济已经完全摆脱金融危机的影响,真正做到...
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不是中国怎么办?而是我们办什么?
10有用 1无用 左堂堂 2010-01-31
大二才开始学习金融..便对金融这门学科产生了浓厚的兴趣..最感兴趣的是与时事紧密相关的部分..也就是当下频频发生的金融危机..先客观的评价一下本书:1.在内容上..直接的揭示出此次危机的真相----由美国金融衍生工具过度发行引发..幕后黑手是前美联储主席格林斯潘和前总统小布什..进而美国采取一系列卑...
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政左经右
9有用 2无用 刘罗锅 2009-01-20
正在读,感觉没有超越政治,特别是没有超越中国的政治。批评政府的少了。作者对美国仇恨的背后但愿只是独裁体制下不得以经右政左的妥协。实质上真正掠夺国民财富的不是美国。而是在这场改变中始终与帝国主义狼狈为奸的独裁政府。他们维护的不是本国国民的利益,而是甘为美国利益的狗。本人反对笔者这种经右政左的无奈(妥协...
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次债危机最直接的起因,是让全世界为美国的住房问题买单。----------------------------------------------------------------从历史上来看,每一次战争过后,美国的经济都会有一次大的提升,美国的国际地位都会有一次飞跃;每一次金融危机或经济危机过后...