读彼得·林奇的书会读得很畅快淋漓,而且读得热血澎拜,感觉牛股就围绕在身边,等着你去发现,等着你去投资。读完彼得·林奇的书后,很想立刻投身到股市中,发掘那十年十倍,甚至是五年十倍、一年五倍的股票。可是在未成熟的中国股市,是否存在着低估值高成长性的股票呢。不管中国股市是处于什么阶段,不管中国的资本市场是否成熟,我也要亲身投入其中,探索和寻找那传说中的大牛股。
看彼得·林奇的介绍,影响最深刻的是他是一位非常勤奋的基金经理。林奇每天早晨6:05分就出门,一天看的资料有三英尺高,几乎每天晚上都要加班到很晚才回家,连周六也要待在办公室看资料。他每月要走访40~50家公司,一年500~600家公司。而且他对自己的股票投资充满了热情。这些都是很值得我们学习的地方。
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彼得·林奇的25条股票投资黄金法则:
投资很有趣、很刺激,但如果你不下功夫研究基本面的话,那就很危险。
作为业余投资者的优势在于自身所具有的独特知识和经验。如果你充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业,那么你肯定会打败投资专家们。
业余投资者照样可以战胜市场。
每只股票后面都是一家公司,你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。
短期而言,一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关;但长期而言,一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别,是投资赚钱的关键。同时,这一差别也表明,耐心持有终有回报,选择成功企业的股票方能取得投资成功。
弄清清楚持股公司的基本面究竟如何,搞明白持有股票的理由是什么。
赌徒心理不可取。
一个业余投资人,即使利用所有能利用的业余时间,最多也只能研究8~12只股票,而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此,我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。
找不到值得投资的股票,就把钱存在银行。
永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前,一定要先检查一下公司的资产负债表,看看公司是否有足够的偿债能力,有没有破产风险。
避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。
对于小公司股票来说,你最好躲在一边耐心等待,等到这些小公司开始实现盈利时,再考虑投资也不迟。
如果你打算投资一个正处于困境之中的行业,那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票,而且一定要等到行业出现复苏的信号。
只要找到几只大牛股,集中投资,业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。
在任何一个行业,在任何一个地方,平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司,而且发现时间远远早于那些专业投资者。
股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊,慌忙低价割肉,逃离股市,许多股票会变得十分便宜,对于实现早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。
每个人都有投资股票赚钱所需要的知识,但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆识,有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。
不要听信股市崩盘的谣言。除非公司基本面恶化,否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。
根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测,集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。
如果你研究了10家公司,你就会找到1家远远高于预期的好公司。如果你研究了50家公司,你就会找到5家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现,那就是业绩良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。
不研究公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小。
当你持有好公司股票时,时间就会站在你这一边;持有时间越长,赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报。
如果你有胆识投资股票,却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面,那么你的最佳选择是股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股和大盘股等,你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意:投资于6只风格相同的股票基金并非分散投资。
在过去10年里,美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第8,因此,你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金,从而分享美国以外其他国家股市的高成长。
长期而言,投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合,业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合,但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合,还不如把钱放在床底下更安全。
其他书中的摘要:
周期性股票的市盈率并非越低越好。林奇对此深有体会:当一家周期性公司的市盈率很低时,那常常是一个繁荣到头的信号。
在市盈率很低的时候买入收益已经增长了好几年的周期性股票,是短期内亏损你一半资产的有效办法。
如果执行一个定期定额投资计划,而且不管股市涨跌如何都始终坚持,你就会得到非常丰厚的回报,而如果在大多数投资者吓得纷纷卖出股票时再追加投资,你就会得到更加丰厚的回报。
《全美投资者协会投资手册》中的重要投资格言:
不要 买太多股票,多了你就无法及时了解每一家公司的最新动态。
定期投资。
你应该确定两点:第一,公司的每股销售额和每股收益增长率是否令人满意;第二,股价是否令人满意。
最好要认真分析公司的财务实力和债务结构,以确定万一出现几年经营糟糕的情况是否会妨碍公司的长期发展。
买入或不买入一只股票的依据应该是,公司的成长性是否符合你的要求以及股价是否合理。
理解创造过去销售增长的因素,有助于你准确判断过去的销售增长率在未来能否继续保持下去。
除了非常富有的家庭,不投资股票,根本不可能长久维持高质量的晚年生活。
投资股票的资金数量,取决于投资者手里有多少钱可以用于股票投资以及未来过多久他们需要收回这笔资金进行消费。我的建议是,在投资组合中,最大限度地增加股票投资的比例。
如果能够在合适的时机投资合适的行业,你就能在很短的时间内大赚一笔。
这种抛掉好公司股票买进差公司股票的事,对我来说,简直是家常便饭、司空见惯,因此我常常自嘲这样做是“拔掉鲜花浇灌杂草”。
自己独立研究非常重要。
这样分批少量买入的目的是,能够在一个合理的价位上逐渐建立起一个较大规模的头寸。
如果长期国债的投资收益率高出标准普尔500股票指数的红利收益率6个百分点或更多,那就应该卖出股票而买入长期国债。
股价大跌而被严重低估,才是一个选股者真正的最佳投资机会。
因此保险业股票跟周期型股票有些类似,如果保险费率提高马上买入股票就会赚很多钱。保险公司股票常常由于保险费率调高先会上涨一倍,等保险费率提高导致盈利增长后,股价会再上涨一倍。
投资周期型股票,重要的是要抓住正确时机及时抛出,获利了结,不然的话,好股票就会变长烂股票。
通用电气的例子表明,把公司简单分类,归入某种类型股票,然后一直就用老眼光看待这些公司,不知道根据公司发展情况而重新审视这些公司股票,是多么愚蠢的做法。
1987年的股市大崩盘让我吸取了很大教训,在任何时候必须持有一定比例现金。
一家公司发行的债券市场下跌程度有多深,往往警示出公司的困境严重程度有多大。
选取根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍,根本不存在只要比依葫芦画瓢照着做、一用就灵的选股公式或诀窍。
选股既是一门科学,又是一门艺术,但是过于强调其中任何一方都是非常危险的。
我选股的方法是:艺术、科学加调查研究。
判断一只大盘成长股的股价过高、过低还是合理,最简便的方法就是看看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册。
只专注于了解自己能力范围内的几家上市公司,把自己买入卖出限制在这几只股票以内,是一种相当不错的投资策略。
我认为购物中心是研究上市公司基本面的绝佳之地,把许多很有发展潜力的上市公司一排排集合到一起,连在一起,股票投资人可以一家接一家地逛,一家接一家地进行调研。
根据经验法则,判断股价是否高估的一个标准是,市盈率不应该超过收益增长率。
如果存货高于平均水平,那么这就是一个警告信号,即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。
当你发现公司内部人士买入自家股票时,这就是个很好的买入信号,除非这些公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高价格回购股票。
在分析一家零售连锁企业的业务经营时,你要了解的第一件事是,这家公司是否有实力不断进行扩张。
如果一个行业太热门了,竞争者拼命进入,竞争就会激烈到谁也赚不到什么钱。因此,在商场上竞争不如完全垄断。
回报股东的最简单和最直接的方法——回购股票。
分析餐饮公司的盈利状况和分析零售商店的方法一样,关键的要素是增长率、负债和单店销售额等指标。
稳健的投资组合需要我们定期进行检查和思考——大约每6个月就要进行一次。尝试回答以下问题:
①和收益相比,股票目前的价格是否还具有吸引力?
②是什么导致公司的收益持续增加?
价值投资的学习
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价值投资在中国行的通吗?
28有用 8无用 碧落花飘香 2009-06-13
内容:★★★★☆翻译:★★★★☆排印:★★★☆☆装帧:★★★☆☆我听到很多人说彼得·林奇的这套理论和方法在中国行不通,因为他们认为在中国没有价值投资,更有甚者愤愤地说:“中国的股市连外国的赌场都不如,外国的赌场还有规则可言,而中国股市是一个完全没有规则的市场。”中国的企业真的不能创造价值吗?很显然,...
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阅读重点P127开始。战场的角逐,说到底,还是勇敢、智慧、才能的角逐。你可以用很长的一段时间来充分地观察它们的发展,等到它们用事实证明自己的巨大成长潜力之后,再买入股票一点也不迟。林奇的投资组合永远在变,他觉得自己工作 越出色,周转率就越高。选股方面讲究常识,对高科技股一般不碰。不过在选择时机上,并...
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据说电影的续集一般都很难超过第一部。不幸,这本书也不能免俗。显然,由于第一本书成功,在第一基金经理人的光环下,林奇很难不写本续集,就像一部卖座的片子拍续集一样平常。但显然,林奇并没有把写书特别当回事,续集也就理所当然地比较一般了。相比第一部,这本书更像随笔集,是林奇投资历史和经验的回顾与漫谈,主要是...
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相比于成功投资,本书对专业投资者也具有操作和指导意义
5有用 0无用 momoqingqing 2014-10-06
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5有用 0无用 Pengker 2010-03-21
正如张志雄的序言所称“勤奋的兔子”,林奇在此书给我留下最深印象的也是其勤奋的工作态度和扎实的工作作风。每天的工作量可能超出了两三个人,无论是读年报、午餐约谈还是去公司调研,都很值得学习,令人敬佩。说他是快枪手是因为他持有组合的换手率,一开始要倒至少3遍,后来慢慢降到了1遍。虽然跟A股的平均8-9倍没...