最近,迷上了德州扑克。网上玩玩不花钱,小赌怡情。但可怕的是,恍惚间突然觉得自己看透了这纸牌间的奥秘,若是再七拼八凑上各种半吊子所学:概率统计、决策博弈、周易塔罗,假以时日,想必定能练成横行江湖的必杀绝技。弹指间,樯橹灰飞烟灭!
但世上哪有那么爽的事儿?该输的还是得输。也许这游戏一开始这就是个阴谋。
“下注,全进,放弃”是德州扑克的全部。其实这三个选项放之四海皆准,好比“哥跟你玩玩,哥豁出去了,哥懒得鸟你”。只不过游戏可以再开,但对于人生,却没有重来的机会。每每选择,都希望王小丫出现,给我去掉一个错误答案的机会。或是让观众投票告诉我,是留在国内工作,还是出国,亦或是扛上个单反走天涯。
一晃,这个选择也已是4年前的事儿了。因为王小丫没有出现,所以我便随着金融海啸的余波,来到纽约学金融,学金融危机为什么发生,学怎么用不同的方法再搞一个相似的危机出来。
人类对历史的记忆是短暂的,尤其是在金融市场。1998年,美联储不得不出手救援一家名叫“长期资本管理公司”的对冲基金。因为这家基金和各大投行、保险公司都有着财务关联,一旦倒掉,将造成千亿美元的损失。
直到今天,商学院和教科书上,债券套利那一章节还都是“长期资本”所使用的方法,只是没人再刻意提“长期资本”的名字。简单说来,这种方法就是同时卖出被高估的债券,并买进被低估的。因为根据债券本身特性,经过市场调节,价格会逐步回归中性。于是,就赚钱了。至于风险,一个比较典型的评估是“有10%的可能会损失投资的55%,有5%的可能会损失65%”等等。借助数学模型的精确分析,巅峰时,基金资本是初始的400%。可好景不长,1997年的东南亚金融风暴和1998年的俄罗斯国债违约,使得国际金融市场恐慌一片,所有债券的价格都大幅下跌。上帝说了声“不好意思”,那概率小的不能再小的1%居然出现了。150天内,60倍杠杆造成资产净值下降90%,亏损43亿美元,仅余5亿。“长期资本”已到破产边缘。联储号召各大投行出手搭救。
令我惊讶的,倒不是这个巨人的垮台,而是为何,我们今天仍在学习和延用被他们的失败证明为误的方法。以他人失败为经验教训?还是反其道而行之?或许大家都在寻找一些看似与众不同,但实际上换汤不换药的技巧或策略,以期练就横行江湖的必杀绝技。
“诺贝尔经济学奖得主Scholes教授并不为客户交易,只管数学建模,他的个人股票投资业绩却是一塌糊涂。”《When Genius Fall》的作者尝试通过历史数据和亲自拜访当局者,来揭露“长期资本”皇袍下的真相。他评论:“如果在学校里,你的小孩有12%的几率会生病,并有2%的几率挂掉,你还会不会让他去上学呢?”过于依赖数学模型和计算机程序,是90年代的华尔街的一种风潮。新兴科技似乎能帮助我们更加精确的揣测上帝的意图,但没想到,这不过是又一次通向未知尽头的试错罢了。
因准确把握“黑天鹅”事件而出名的Nassim Taleb在几次危机爆发时,赚了几百万。他的方法相当于“长期资本”的反向操作,平时不赚钱,却有1%的几率可以赢得90%的收益。可这老头数学底子太好,连开个玩笑都夹杂着二次元世界微积分的味道。在我们学校开的那门课,从一开始的大礼堂爆棚热火,到现在的小教室人影稀疏,想必对于我等凡人,这绝技还真不那么好练。
不知能不能拜托方舟子,干脆直接把上帝扒个干净,也看看到底他用的是什么牌,耍的是什么招。
上帝的手牌
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