本书《股市长线法宝》是一本以历史事实为依据、用统计数据来论证自己观点的。本书共为五部分:第一部分就是基于历史事实,论证了股票是最好的资产配置方式。也告诉我们:“当股价上涨、牛市出现时,投资者在牛市顶峰会找一些理由来使自己相信这个牛市还会再创新高;而熊市来临以后,人们则对以后的市场失去信心,这时,几乎所有的人都会支持股票长期投资优势的历史证据。
第二部分是价值、风格化投资和全球市场。首先阐述的是股票价值的基本因素是用于支付股利的公司收益和这些股利的贴现率,而盈利收益率是预测股票未来实际回报率最好的指标。近年来,股利支付比率的下降使股票回报率的来源从股利转向了影响未来利润和股利增长率的资本利得。第二部分分析了经济增长和老龄化对股票回报率的影响:快速的经济增长并不能保证高回报率这个道理,从历史数据来看,经济增长较慢国家的回报率反而大于经济增长较快的国家回报率,同时较快的股票回报率往往伴随着较低的市盈率。如果通过膨胀保持在一个较低水平,税收政策仍然对股票有利,商业周期仍然比较缓慢,那么我们20PE是比较合理的,而历史平均市盈率为15倍。第三部分是如何战胜大盘:分别从规模、股利收益和市盈率进行比较。高股利低市盈率通常能够平均水平,而规模则难言统一,所以规模因素应该纳入到组合管理的要素之一。而PE、PB和股利收益率则是选择个股的标准。第二部分的最后一章是全球化投资,对于基金投资来说意义重大,也是组合管理的最大化应用,在全球市场进行分散投资。
第三部分是论述宏观经济对股票市场的影响。首先是分析货币供应在经济和金融市场中的作用:短期内股票和其他证券资产均不能规避通货膨胀;长期股票表现出色。同时,从2000年开始,利率对股票市场的影响力已大不如前了。其次是股票与经济周期的关系:经济周期是决定公司利润变化的一个重要因素。但是人们一般只能在经济周期的转折点几个月后才能确定其转折点,而此时已经失去了市场先机。第三是世界大事的股票市场的影响:世界大事或许短期内对股票市场产生较大影响,但好消息是,他们对股票的长期回报率并没有什么影响。最后是经济数据对股票的影响,利率对股票的影响是不确定的。但是央行发送银根对股票市场却是十分有利的。总结第三部分,对于宏观对于市场的影响我们还是无法找出相关性,但是货币政策对于市场总体而言的影响相对确定。所以,货币政策才是我们需要考虑的宏观影响。其他的宏观需要考虑的是对于货币政策的影响。
第四部分是短期股市波动,对于短期波动,作为一名从内心深处以事物的本质为出发点,对于短期波动我觉得还是不需要去考虑。市场低估与高估才是考虑的重点。仓位管理。
最后一部分是总结性的。第一,降低股票预期回报率,排除通货膨胀后是6.8%,平均市盈率为15倍,20倍为合理的;第二,长期比短期稳定,股票应该展其资产的绝大部分比重;第三,全球化低成本股指基金是不错的选择;第四,价值型股票拥有较高的回报率和较低风险;最后,制定一个严格的准则以确保自己的投资组合方式有迹可循。
本书对于我的影响:强化了股票投资的信心;从数据上支撑了合理的投资回报率目标;对于宏观经济的理解,一切看货币政策;合理的15PE和20PE;忘记择机;一个合理和严格执行的投资体系至关重要;
价值投资的另一种主张:买入而长期持有
《股市长线法宝》热门书评
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所有的长线都是对耐心的极端考验
11有用 0无用 Café 2010-12-27
这是一本教科书,通过股票的上扬是肯定的,收益是可以预计的来推出作者的不少结论和分析。只要时间足够的长,肯定赚钱,听起来扯淡,但是这个是事实。在读这本书的时候,应当更多的关注其中的推理,而不是已经写在封面上的结果。 我把股票的长线比作乘坐飞机,短线比作做...
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书摘
8有用 0无用 Olive 2011-10-15
股市长线法宝三天时间看完了,从头整理一下笔记。历史时判断未来的唯一方法我们仅有一个历史样本长期来看,债券风险实际高于股票股票收益优于固定收益资产股市可以规避通货膨胀风险股票持有期限超过17年后,其实际回报率就不会为负确保购买力安全的长期投资就是股票的多样化资产组合股票指数总是会高估资本额,而低估那些...
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我有完整PDF版~
7有用 2无用 [已注销] 2010-07-25
最近正在看这本书。作为入门教材还算浅显易懂。个人认为还是不错的。想要PDF版的同学可以留下邮箱地址~...
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股史风云话投资
4有用 2无用 张翼轸 2007-03-07
此书是投资学名著《Stocks for the long run》第三版的中译本,作者是沃顿商学院顶尖的经济学家Jeremy J. Siegel,此君因为从价值投资角度预测了2000年科网泡沫而声名大噪。 当然,抛开预测科网泡沫以外,Stocks for the long run依旧是一本不可...
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把未来交给最优公司
3有用 1无用 农民CPA 2010-04-06
本文发表于上海证券报2010年1月9日书评版投资原典专栏,题目为《把未来交给最优公司》 世界上稀缺的黄金,比黄金更为稀缺的是大城市的土地,比土地更为稀缺的是人的创新精神(发行股票的优秀企业)。我们有幸成为优秀企业的长期投资者,而没有被黄金所诱惑.有感于郎咸平先生指出的:民国初年,1...
书名: 股市长线法宝
作者: [美] 杰里米 J·西格尔
出版社: 机械工业出版社
译者: 范霁瑶
出版年: 2009-1
页数: 317
定价: 48.00元
装帧: 平装
丛书: 华章经典·金融投资
ISBN: 9787111253235