可口可乐总裁曾说过“就算一场大火把可口可乐的厂房一夜烧光,我们也能凭借自己的品牌在第二天重建一个新王国”。
这句话一语道破天机,可口可乐的那个破配方,实际上没有什么技术含量。真正有价值的,是经过长期宣传推广塑造起来的品牌,和依附于这一品牌的消费者。当然,可口可乐之所以能取得今天的地位,基础仍在于其产品确实满足了特定消费群体的需求。
在投资界,是否有人可以说出这样的话,“如果我一夜之间身无分文,我也能凭借自己的投资理念,重建一个金融帝国。”
这样的人虽然有限,但也是有的,巴菲特和索罗斯就是这样的代表人物。再往远看,利文摩尔的数起数落,早已证明:有些资金敢于追逐有投资能力的人,即便他一贫如洗。
就国内的而言,李驰等少数既有理论积累、又经历过实践洗礼的投资者,绝对具有值得信赖的品质与能力。而张可兴、但斌等颇有希望的投资者,还需要不断完善自己的投资哲学,自满不得。
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归纳起来,这本书帮助我进一步确认了以下观点,当然,这些观点建立在巴菲特主义的基础之上:
1优秀的投资者,有自己稳定的投资哲学、交易系统,并在任何复杂的局面下都能保持清醒的头脑,倾听内心的声音。
2优秀投资者的投资哲学跟个人性格高度匹配,是在普遍规律与个体特点有机结合的基础上,经过实践检验的一整套理论体系。
3优秀的投资者对自己的投资哲学有一种宗教般的信仰,无论市场如何变化,无论周围的人怎么,他们都不会轻易地放弃经过深思熟虑的判断。
4优秀的投资者知道自己的能力范围,永远不做超越自己能力范围的事情。一旦市场发展超出了自己的理解能力,他宁愿像狼一样坐在那里等待。
5优秀的投资者从来不把自己的钱托付给别人的脑袋,也不会寻求别人对自己所持股票的看法。当然,他也愿意接纳任何信息、倾听任何声音、寻求任何投资机会。但无论任何消息、任何判断、任何建议、任何策略,非经他自己理性思考,都不足以成为交易的理由。
6优秀的投资者有明确的买入标准,除非满足相关标准,否则他绝不会下大注。而一旦买入标准得以满足,他也不会因市场环境恶化而却步,更不会幻想着出现更低价格。
7优秀的投资者在买入时就拟定了可能的退出策略,尽管这种策略不一定以文字形式写下来,但一旦条件具备,他就会毫不犹豫地执行自己的计划,绝不会因为行情火热而拖延抛出或者放弃换股。
8优秀的投资者善于等待,耐心极好。除非出现特别好的买入或卖出机会,他不会轻举妄动。对他而言,最佳买入或卖出机会极其罕见,除了耐心等待,别无他法。他不会因为有钱才去寻找投资机会,而会在投资机会即将出现时努力筹集必要的钱。所以,他不必考虑半路上车或者下车的问题。大部分时候,他也回答不了投资者是否可以入场,买什么好的问题。
优秀的投资者能够遏制住交易的冲动。因为他知道,并非交易才属于操作范畴。大部分时候,不交易本身就是最好的交易。不交易也是工作的一部分,而且是一种更高境界、更为常见的工作状态。
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按照波普尔的观点,真正的科学研究方法是演绎验证而不是归纳,也就是证伪。
这本书提到了23个致胜投资习惯,并强调成功的大投资家都遵从这23个习惯,事实并非如此,在我看来这23条要么可证伪,要么太主观,充满了幸存者偏见。
1、相信最高优先级的事情永远是保住资本,这是投资策略的基石。
(反例:索罗斯的操盘手Victor Niederhoffer在自传中说自己从不止损)
2、作为习惯一的结果,他是风险厌恶者。 (主观)
3、他有他自己的投资哲学,这种哲学是他的个性、能力、知识、品味和目标的表达。因此,任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。
(反例:投资哲学很好把握,但投资很难把握。)
4、已经开发并检验了他自己的个性化选择,购买和抛售投资系统。
(反例:许多失败者也有自己的系统。)
5、认为分散化是荒唐可笑的。
(反例: David Swensen一直强调分散化投资。)
6、憎恨缴纳税款和其它交易成本,巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小化。
(反例:期货交易的交易成本必然大于股票。)
7、只投资于他懂的领域。
(反例:大部分的巨型基金的基金经理都不可能很了解他手里的股票。)
8、从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说不。
(主观 )
9、不断寻找符合他的标准的新投资机会,积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。
(主观 )
10、当他找不到符合他的标准的投资机会时,他会耐心等待,直到发现机会。
(主观 )
11、在做出决策后即刻行动。
反例:大部分交易员都擅于立刻行动。
12、持有赢钱的投资,直到事先确定的退出条件成立。
(主观 )
13、坚定地遵守他自己的系统。
反例:许多失败者也遵守系统。
14、知道自己也会犯错误。在发现错误的时候即刻纠正他们。因此,很少遭受大损失。
主观
15、把错误看成学习的机会。
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退出策略
1.当投资对象不再符合标准时。
2.当系统所预料的某事件发生时。
3.当系统得出的目标得到满足时。比如达到目标盈利价格
4.系统信号。通常指技术指标信号
5.机械性法则。比如设定10%的止损,或者固定比率的止赢
6.认识到犯错。
退出策略必须明确,如果没有明确的推出策略,盈利无法得到实现。由于止损是确定的,因此,止损将被执行,而利润却没有得到确认。
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七种致命的投资信念
1.想要赚大钱,必须先预测市场的下一步动向。
巴菲特和索罗斯可能都会毫不犹豫地承认:如果他们依靠的是市场预测,他们一定会破产。
准确预测是不可能的,还是把预测看作概率吧。
2.“权威”信念——即便我不会预测市场,总有其他人会,而我要做的只是找到这么一个人。
媒体“权威”是靠谈论投资、出售建议或收取资金管理费来赚钱的。
如果权威真的和他们所说的一样,他没必要公开告诉任何人,靠自己的能力就能赚大钱。
3.“内部消息”是赚大钱的途径。
正如巴菲特所说:“就算有足够的内部消息和100万美元,你也可能在一年内破产”
深有体会,能不能在投资市场上赚钱,并不取决于你现在有多少钱。投资是综合实力和长期积累。
4.分散化。
根据乔治·索罗斯所说,重要的不是你对市场的判断是否正确,而是你在判断对的时候赚了多少钱,在判断错误的时候又赔了多少钱。
专注于少数的投资,最大化利润,最小化损失,风险的控制在于自我行为的控制,而不是靠天吃饭。
5.要赚大钱,就要冒大险。
成功的企业家厌恶风险,成功的投资者也是一样。规避风险是积累财富的基础。
6.“系统”信念——某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统——技术分析、原理分析、电脑化交易、江恩三角,甚至占星术的神秘结合。
“权威”和“系统”信念的根源是相同的:对确定性的渴望。
很多人选择投资是看到了投资可能带来的巨大利益,但我们的焦点不应集中于利益。投资是一件不确定的事情,而确定性心理却是乐于安稳的大多数人所固有的,在投资的世界里要遵守投资的规则,就想牛顿定律不适用于微观世界一样。微观世界有量子力学。投资的世界里,没有确定。
7.我知道未来将会怎样——而且市场“必然”会证明我是对的。
带着教条思想进入市场是所有七种致命投资信念中最有害的一种。
没有人能够准确预测,投资世界里没有确定性,带着一种观念进入市场是相当危险的,市场证明对或错都是正常的,关键在于,对的时候赚多少,错的时候赔多少。
这7种不好的投资信念在说:
投资的世界是不确定的,没人能预测,也没人能依靠;关注的是风险,要控制风险规避风险;风险的控制并非靠分散,而是靠行为管理;投资需要专注,专注目标,最大化利润,控制损失
世界顶级投资投机高手只需严格执行2步:不断精化交易规则,静止式严格执行
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书名: 巴菲特与索罗斯的投资习惯
作者: [澳] 马克·泰尔
出版社: 中信出版社
译者: 乔江涛
出版年: 2005-9
页数: 248
定价: 29.00元
装帧: 简裝本
ISBN: 9787508600352