Notes：大师的批判

Jack 对巴菲特与索罗斯的投资习惯的书评发表时间：2012-01-16 13:01:57

按照波普尔的观点，真正的科学研究方法是演绎验证而不是归纳，也就是证伪。这本书提到了23个致胜投资习惯，并强调成功的大投资家都遵从这23个习惯，事实并非如此，在我看来这23条要么可证伪，要么太主观，充满了幸存者偏见。

1、相信最高优先级的事情永远是保住资本，这是投资策略的基石。
反例：索罗斯的操盘手Victor Niederhoffer在自传中说自己从不止损。

2、作为习惯一的结果，他是风险厌恶者。
主观

3、他有他自己的投资哲学，这种哲学是他的个性、能力、知识、品味和目标的表达。因此，任何两个极为成功的投资者都不可能有一样的投资哲学。
反例：投资哲学很好把握，但投资很难把握。

4、已经开发并检验了他自己的个性化选择，购买和抛售投资系统。
反例：许多失败者也有自己的系统。

5、认为分散化是荒唐可笑的。
反例： David Swensen一直强调分散化投资。

6、憎恨缴纳税款和其它交易成本，巧妙地安排他的行动以合法实现税额最小化。
反例：期货交易的交易成本必然大于股票。

7、只投资于他懂的领域。
反例：大部分的巨型基金的基金经理都不可能很了解他手里的股票。

8、从来不做不符合他标准的投资。可以很轻松地对任何事情说不。
主观

9、不断寻找符合他的标准的新投资机会，积极进行独立调查研究。只愿意听取那些他有充分的理由去尊重的投资者或分析家的意见。
主观

10、当他找不到符合他的标准的投资机会时，他会耐心等待，直到发现机会。
主观

11、在做出决策后即刻行动。
反例：大部分交易员都擅于立刻行动。

12、持有赢钱的投资，直到事先确定的退出条件成立。
主观

13、坚定地遵守他自己的系统。
反例：许多失败者也遵守系统。

14、知道自己也会犯错误。在发现错误的时候即刻纠正他们。因此，很少遭受大损失。
主观

15、把错误看成学习的机会。

16、随着经验的积累，他的回报也越来越多，现在他似乎能用更少的时间赚更多的钱。因为他已经交了学费。

17、几乎从不对任何人说他在做些什么。对其他人如何评价他的投资决策没兴趣也不关心。

18、已经成功地将他的大多数任务委派给了其他人。

19、花的钱远少于他赚的钱。
反例：大部分穷人也很节俭，大部分的富人都不太节俭，因为他们有资本不节俭。

20、工作是为了刺激和自我实现，不是为钱。
主观

21、迷恋投资的过程（并从中得到满足），可以轻松摆脱任何个别投资对象。
主观

22、24小时不离投资。
赌徒都这样的。

23、把他的钱投到了他聊以谋生的地方。他们的个人利益与那些将钱托付给他们的人是完全一致的。
主观。。。。

其实阅读这本书蛮有趣的，充满洞见。批驳的目的，我只想说，投资的成功，也是一种运气。