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量化投资的思想揭秘

黑暗即是虚空 对 解读量化投资 的书评 发表时间：2013-12-21 20:12:07

   最近市面上有不少关于量化投资的书，即有故事书，又有技术性很强的书，但是缺乏居于中间的科普类书籍。老实说这本书一开始压根儿没注意，关键是封面太丑。而且一看是中国人写的书，一般都是避而不看。说老实话，现在中国人写金融的书，不是阴谋论就是天下文章一大抄，看的我心烦。
   之所以后来购买这本书是因为在网上下载电子书的时候顺便下了这本书，看了几页，突感作者的功底确实是比较扎实的。
  阅读完整本书之后感觉确实是目前是市面上对量化投资最佳的科普书籍。早年的《宽客人生》对量化思想着墨不多，看的不够过瘾。最佳的《宽客》一书则是财经记者写的故事书，好看归好看，真正涉及量化投资思想的精髓却不多。
   我觉得《解读量化投资》的作者之所以功底扎实，首先是从他将复兴科技公司和长期资本管理公司对比就看得出来。（作者认为翻译为文艺复兴科技公司不太妥当，这里遵循原书作者的译法。）
   一般谈量化投资当然会谈到这两家具有代表性的公司，但是忻海所不同的是涉及了其中技术性上的不同，也就是说同样是量化投资，但是思想根源还是不一样的。长期资本管理公司的思想是现代投资组合理论的思路，即先入为主用定价理论计算出理论价值，然后对比市场价格，以此进行套利。但是我们都知道，现代投资组合理论的很多假说都不现实，因此当黑天鹅真正出现的时候，将给予运用高杠杆的长期资本管理公司沉重一击。
   西蒙斯的量化方法完全不同。他并没有先入为主的进行假设演绎，而是运用复杂的统计方法找出价格运行的规律。并且西蒙斯尤为注意流动性，因此西蒙斯的量化方法既避免了不合理假设的局限，又避开了流动性风险。应该说，西蒙斯的方法不是一种理论，而更像一种技术。很难给出许多规律性一种金融意义上的说明，但是管他呢，能赚钱就行。
   这本书关于做市商、技术分析和量化投资的分析也是相当出彩，可以看出作者确实有实打实的经验，这些东西一般的财经记者是写不出来的。
   最后这本书对于一般的散户有用吗？我的回答是用处不大。比较正如书中所描述的，量化投资除了数学、天体物理学等“火箭科学”的支撑以外，还需要硬件的支持，即你必须要有足够好的电脑帮助你自动交易。（对于硬件方面的论述是一般量化投资数据所没有涉及的，这也是本书的亮点。）要搞量化投资，你必须要有足够好的硬件设施，足够强大的研发团队，单单这两项对散户就拒之门外了。另外，我们都知道，在股票上进行数学建模是很难的，股票不想债券有到期日，股票的数学模型一般都很简单，但是精确度真的就不敢恭维了，也难怪德曼在《宽客人生》中说股票需要的数学只需要加减乘除，债券则需要随机微分方程，这是一个地一个天啊。因此很多量化投资策略针对的都不是股票。长期资本管理公司会对债券进行估值然后套利，但是他们不会对股票进行估值进而套利，因为现有的股票估值模型局限性和主观性都太大。当然像统计套利这种方法倒是可以用于股票，只是在中国不能卖空的这种市场，只能单向操作的那点利润可能还弥补不了交易成本。所以客观的说，由于是对于中国股市，量化投资更多是口号上的说法，实际操作起来非常的难。
   那么散户能从量化投资的思想中吸取怎样的经验呢？在本书中关于技术分析和量化投资关系的论述中其实就给出了一些颇有建议性的论述。
   总之，这本书中关于量化投资方面的描述应该说是实打实的，穿插的一些金融往事也算是调剂吧（不过这些故事在其他书中都已经写烂了，所以我一般是速度浏览。）当然，作者还是很诚恳的说很多关于复兴科技公司的交易策略都是他推测的，比较，赚钱的策略谁会随便乱说，除了股评家。
   不过，这本书每一章前面都有个川妹子的“戏剧表演”，觉得有点多余，算是书本的一个败笔。

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对“量化投资的思想揭秘”的回应

旧居
旧居 2015-05-08 15:59:09

作者长期资本和文艺复兴的分析写得非常棒，你的对比总结写得更棒！

回应他

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解读量化投资

书名： 解读量化投资
作者： 忻海
出版社： 机械工业出版社
副标题： 西蒙斯用公式打败市场的故事
出版年： 2010-1
页数： 243
定价： 32.00元
ISBN： 9787111285830