历史步伐的前进靠的是前人的经验,不是无视各学科的分离,更多的是交叉发展,相互促进。如同本书介绍期权定价公式一样,生物学、物理学和化学等学科的发展才造就了今天现代金融学的理论基础。数理经济学家乔治G斯皮罗在本书中以较为详细的史识按顺序地介绍了期货交易的历史:荷兰郁金香热后在1688年出版的《乱中之乱》开始解释股票交易的复杂性。1791年之前,股票经纪人公司还是垄断经营的。远期市场在1885年开始合法化了,期货市场收到严格的监管,同时,期货合约也有法可依。比利时科学家阿方斯凯特勒将统计学应用于股票交易(之前局限于天文学)。而法国人朱尔斯*雷格纳特撰写《概率计算与股票交易哲学》,认为当前的价格包括所有信息(包括对未来发展的预期),受到偶然性因素和恒定性因素影响。会计师亨利*勒菲弗创造性地用图形来表示投机者所持头寸的未来损益(证券期权)。法国商人路易斯巴舍利耶将热循环的扩散工程应用到股票市场分析其价格变化(‘有效市场假说’)。其他学者和学科现象问题,例如植物学的布朗运动、物理学中醉汉回家位移问题、发现控制论的数学家诺伯特*维纳、进一步发展布朗运动的法国数学家保罗列维将统计学方法中的概率论应用到期权和其他衍生品的文森佐*布龙齐、引入对数的高能物理学家奥斯本等的贡献,组成了金融市场新模型的理论基础----资本资产定价模型、有效市场假说和股票价格的百分比变化服从正态分布(表示为几何布朗运动)直至布莱克-斯科尔斯期权定价公式(五个变量相关:标的股票的价格、期权的执行价、存续期、无风险利率和股票价格变化的波动率)的发现后,在芝加哥期权交易所(1973年成立)开始使用。公式创立者创建长期资本管理公司(最好的金融学理论与最好的金融实践结合在一起),但到后来公司的交易额如此巨大,以致于可以影响市场价格。秘密性、高杠杆和高危险程度的贪婪与傲慢组合在一起,会形成严重的有毒混合物,即便是最聪明的医生(博士)都没办法解毒。模型假设不存在交易费用,但实际生活确实有。堕落之后,才知道需要对股票价格分布的尾部给予更大的权重。书中还介绍到巴黎科学院的密信历史。
量化的进化史
《定价未来》热门书评
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期权是几代人智力的成果
2有用 0无用 毛颖 2015-02-24
从第六章开始渐入佳境。怎么没有人用这样的方式讲我的大学课程呢?将人物八卦,和他们的成果,还有几代人的逐渐的智力演化、智力交锋、智力传承融合在一起。画龙点睛的说出每一个重要的智力成果在最后的应用。这样写,更突出了文献检索的重要性。没有这些东西,怎么能看出...
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对数理学生很友好
2有用 0无用 灵芝片 2015-04-22
这是个人目前读过的最棒的一本面向数理学科的人的量化金融历史书。刚刚读完有些相见恨晚的感觉。对20世纪初物理数学史感兴趣的夜可以读。书的脉络十分清晰,从证券的初期发展(荷兰、巴黎的证券交易所),到物理、数学的研究(布朗运动,测度论,概率论,随机微积分),再到量化金融的成果(B-S公式),全部串在了一起...
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期权定价的探索史
1有用 1无用 antony13 2014-12-01
要想找到实际操作指南的我失望了,但是对于了解探索期权定价的思维脉络以及获得一些启发是很有益处的。返回来再看《投资思想史》,有相当新的体会。特别是期权定价的公式与布朗运动、热力学方程联系在一起。给了我们很多启发。数学与自然是有对应的,很多时候,只是我们没有发现他们的联系而已。正好也看了《费马大定理》,...
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kindle笔记
1有用 0无用 老张 2015-09-02
定价未来:撼动华尔街的量化金融史 (金融期货与期权丛书) ((美)乔治G.斯皮罗(George G. Szpiro))- 您在位置 #2019-2026的标注 | 添加于 2015年8月5日星期三 下午10:31:48接下来,巴舍利耶分析了股票价格等于或大于某个特定阈值的概率。为了实现此目标,他使用...
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一部期权理论的发展史
0有用 0无用 case 2016-01-25
从郁金香的交易开始,回顾了期权发展的历史及大家采用各种科学(数学、物理等)对其进行研究的历史,最终落脚到期权定价公式。比较好笑的是,研究这个期权定价公式的人创办的公司,也就是鼎鼎大名的长期资本管理公司,居然在98年的金融危机里面亏了一大笔钱,最后是美联储出来救市,包括诺贝尔经济学奖得主的合伙人都被f...
书名: 定价未来
作者: [美] 乔治G·斯皮罗
出版社: 机械工业出版社
副标题: 撼动华尔街的量化金融史
译者: 王彩虹
出版年: 2014-8-9
页数: 328
定价: 69.00
装帧: 平装
丛书: 金融期货与期权丛书
ISBN: 9787111469865