绿光资本成立于1996年年初,主要由大卫.艾因霍恩和他的同事创立。
大卫.艾因霍恩早年在投资银行里工作了2年,随后,去了一家叫做西格尔考勒瑞的对冲基金。这家对冲基金非常关注投资标的公司向证券交易委员会提交的文件,对于他们来说,分析一家公司,有三个基本问题是要解决的:
1)公司业务的真正经济效益怎样?
2)这些经济效益与公司业绩报告相对照,情况如何?
3)公司决策者于投资者,在利益一致性方面,情况如何?
绿光资本,主要应用的是其在西格尔考勒瑞公司学到的投资技能,即分析公司的经济价值和决策者与投资者之间的利益一致性。但和传统的价值投资不同,绿光资本更关注为什么一家证券会在市场上被错误定价。也就是说,绿光资本认为,他们需要明白为什么存在这一机会,使得他们比交易对方拥有更大的分析优势。如果,他们确信如此,那么这样的机会才是值得关注的。
同时,绿光资本采取如下投资策略:
1)为了保证在每一项投资上赚钱,或者至少保本。绿光资本关注的股票必须有足够程度的错误定价;
2)双向交易,即做多低估股票,也放空高估股票。不用指数对冲,因为绿光资本认为通过选择风险回报特征很差的单只股票做空,可以创造更多的收益。
3)集中投资。持有8只股票会消除持有1只股票所承担的81%的风险,持有32只股票会消除96%的风险。格林布拉特认为:买入不同行业6只或8只股票后,为减少风险在添加更多股票到投资组合之中,其努力所得的益处很小。
在经过了3,4个月的准备后,绿光资本募得90万美元资本。其于1996年5月开始投入运作。首年,他们就获得了37.1%的收益,而在年底其管理的资产就达到了1300万美元。第二年,也就是1998年,他们又取得了57%的收益,到1998年底,其管理的资产上升到7500万美元。
绿光资本用2年时间解决的对冲基金生存和发展的问题。截止2013年6月30日,绿光资本管理的总资产为53.3亿美元,年复合收益率为19.5%。
更多有关绿光资本的信息:http://www.insidermonkey.com/hedge-fund/greenlight+capital/15/
华尔街见闻绿光资本有关信息:http://wallstreetcn.com/node/16363
绿光资本启示录
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书名: 一路骗到底
作者: [美] 大卫·艾因霍恩
出版社: 机械工业出版社
原作名: Fooling some of the people all of the time
出版年: 2009-3
页数: 322
定价: 48.00元
装帧: 平装
ISBN: 9787111263609