开篇看到作者这样描述A股市场时——“A股市场有一个特色,许多国企的盈利来自它所持有的其他国企的投资收益,股价上升又变成推动未来盈利预期的上升因素,股价与盈利增长,就变成了一个循环上升的关系。”——不禁点赞,拍案叫绝。下定决心细细研读此书。
作者对股价的分析使用Earnings Yeild Gap Model(盈利收益率差模型),即比较股市盈利与资金成本,计算出股价的合理值。关键在于准确掌握股市盈利和资金成本。大多数投资者喜欢用PE去给标的估值,然而,PE只是一个数字游戏而已,反映的往往只是过分乐观或过分悲观的情绪。
我们要怎样去研究市场呢?从大多数投资者认为“沪港通“会带来大量资本流入港股带来港股的估值腾飞,作者自发的研究”以20世纪80年代中国台湾和日本的情况为依据,研究资金流动能否支持股市持续性地冉冉上升。“选择台湾和日本的原因时,当年两者的环境与2007年的中国大陆市场非常接近,经济体系的结构都是依赖廉价劳工。给我的启发:要善于迁移知识,知识体系的构架还是得运用到实际生活中来,如何构架稳健而又实用的知识架构,需要慢慢摸索。
大多数散户存在以下问题:
(1)当市场每一次达到超高位或超低位之际,总会自圆其说,认为这次与以往不同,不再相信计算、数据、历史。
(2)散户害怕离开羊群的孤独,不相信自己的独立判断。
更具有讽刺意味的是,为何大家每次都会犯同样的错误?
作为一个好的分析员或基金经理
(1)首先要和市场保持适当的距离,不可远到感觉不到市场的气氛,也不可近到太过投入,时常盯着股票机,看看目标价位到了没有。
(2)只要分析、理论有根有据,完全毋须害怕。要看得出大市即将转势,看得出一家公司的股价太贵或太便宜。
(3)要有胆量押注,要具有承受孤独、承担责任的勇气。在转势之前行动,然后忍耐,忍耐逆水行舟的寂寞,忍耐买完还跌、卖完还涨的引诱。
智者傲行
《智者傲行》热门书评
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犀利的人犀利的书
4有用 0无用 馋茶 2009-08-12
不建议对投资一窍不通的人读,因为书中的专业用语都没有解释。不建议把投资等同于炒股的人读,因为作者是讲基础分析的。言简意赅,一针见血,犀利。看似简单的结论后面其实隐藏着很多分析和调查。值得好好思考。...
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智者傲行
2有用 0无用 安博挖个洞 2010-09-15
整本书并没有介绍具体的投资方法或者投资理念,而是强调作者自己在股市投资中如何保持独立的思考方式,能够在众说纷纭中坚持自己的想法,而非而非人云亦云。书中有这么一段话:“……我不会理会同行的看法如何,看研究报告从来不看建议,只看所用数据与估值模式;亦不会理会市场评价如何,看报纸杂志也从来不看投资专栏,只...
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懂怎麼做事,怎麼做人,才懂得投資
2有用 0无用 Annaliza 2010-03-21
如果想看完以後得到甚麼投資的tips,你會失望。如果想看完以後得到甚麼投資的祕密,你也會失望。陸東,在書中一直強調的,就是不要人云亦云,做好自己的分析和研究,根據理性而行,就這麼的簡單。聽起來容易,做起來很困難。要做到這一點,首先要肯承擔,能承擔自己有沒有付出努力好好的做好事情,能承擔自己決定的後果...
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特立独行的偏执狂
1有用 0无用 失落的散戶 2010-12-14
最近在ipad上读的,作者是个做分析很牛逼的人。最近老有朋友讲起,郎咸平在每年年底公开的评论,都成为可以考证的预言;而陆东,其实就是另一个这样的人物。单单看书名,也许还未能体现出行文的精髓,其实你看过一两个章节,就会发现,里面说的不止是牛逼的事,还是以牛逼的姿态和骄傲的语调去说的。不过人家有炫耀的资...
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逆水不逆 傲行不傲
1有用 0无用 知乐园 2013-01-31
这本书其实很早就看过,但是仿佛事情认识与体会不经沉淀,就不能透出底子里的位。这书写的不算华丽,所幸袍子揭开亦没有虱子,算是篇值得咀嚼的厕上文。 &...