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浅显易懂的价值投资指南

大毛光光头 对 股市稳赚 的书评 发表时间：2011-11-08 22:11:13

        以无风险回报率为基准，追求无风险回报率以上的回报。
        购买企业的股票意味着购买企业的一部分(本文是价值投资指南)，公司的价值取决于公司今后的盈利，拥有股票则有权获得该企业未来收益的相应部分。持股所带来的回报应大于无风险回报率。
        一年之内股价的高低波动反应的常远大于股票所代表的公司的内在价值的波动，价值投资者可利用这种波动提供的机会。
        评判好公司的两个标准：1. 相对于买入价来说回报较高。也就是通常说的Price/Earning，P/E比较小。2. 公司自己的投资回报率高。
        排名的方法：将按上一段提到的两个标准所做的排名相加得到一个排名，取前三十名投资之，持股时间为一年。
        为了避免一些实际问题，还需要几个补充条款。
        1. 可以限制最小市值(股价乘以股数)，5000万，2亿，10亿
        2. 一年期快到时，若个股亏损，则在一年期结束前一两天卖出，若盈利，则在一年期满后的一两天卖出。这是为了税收优惠。
        3. 刚开始执行时，每月在投资组合中增加5-7只股票，到一年时更换已到期的5-7只股票。
        4. 获得上述股票列表的方法：使用magicformulainvesting.com提供的服务。或: 先生成一个ROA(资产回报率)在 25%以上的股票列表，从此列表中选择P/E最低的股票构成一个列表，在第二个列表中排除所有公用事业和金融类股票，去掉 PE小于5的股票，去掉在上周公布收益的公司股票。
        此方法并不能保证每一年表现都好(好于整体指数，好于无风险回报率，赚钱)，问题是：如果我正好遇到bad year，我能坚持这种策略吗？正是因为此方法不是一直有效，它才能长期有效。大多数人不能(无法)坚持一个连续几年都不见效的投资策略。
        大多数人不能有效选择个股，上面的方法是对平均而言回报率高于市场平均回报率的保证，所以必须一次买如20-30只股票。我们只要也只能要平均值(回忆金融帝国这个ID对选股是怎么说的)。如果你知道怎么评估公司(你得是真的知道，而非自以为知道)，你可以缩小买入列表到5-8只。
        comments: 本书集中讨论了根据公司财务报告数据投资的一种方法。它理论上有效的前提是公司财务报告是公司财务状况的真实反映。它实际上有效的前提是：1.理论上有效，2. 执行者能够经得起一年内的价格波动(幅度常常很大)，3. 在回报欠佳的情况下执行者仍能坚持采用此方法。
        多数人，包括我自己，即使刚读此书如获至宝，执行起来稍有挫折，便会转投他处，最高的门槛不是读过这本书，是做，不疑不悔地坚信。你，赌得起吗？

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对“浅显易懂的价值投资指南”的回应

大毛光光头
大毛光光头 2014-11-11 09:44:18

因为它们的PE太低。

回应他
慕善
慕善 2013-07-09 14:17:13

爲什麽要排除所有公用事业和金融类股票，？

回应他

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