长期来看我们都将死去，短期来看我们都将疯掉

[已注销] 对时间的玫瑰的书评发表时间：2008-11-06 22:11:13

    1
    谈投资之前，先说点儿题外话。
    今天，有位小友向我抱怨，“我已经20多岁了，依然一事情无成，好遗憾。”我听后很对她说，“我已经奔四的人了，依然一事无成，岂不是要买块豆腐撞死？”
    也是今天，另一位小友说，“我有冲动，想干个体了，餐饮之类。读研无益，不如及早赚钱。” 我对她说，“欲速则不达，还是好好读完研，找家好公司，然后积累点儿经验、资金和关系。等你把这些都做到了，再考虑下一步吧。赚钱机会千千万，但一定要找一个最适合自己的。”
    之所以提及以上两个例子，主要是觉得，最近自己投资方面的文章写多了，把朋友们的赚钱激情给彻底激发出来了。但是，关于中长期作战的思想，却强调得远远不够。特别是革命有可能要在短期内遇到严重挫折的警示，更是谈得远远不够。
    也难怪，最近市场上哀鸿遍野，如果我不把事情朝乐观的方向讲，大家岂不是要恐惧到更加不敢参与这个市场了？所以，我未免讲得乐观了一些。然而，中长期来看，我的乐观是有道理的。这一点，我可能没有但斌先生说得透彻，所以，还是推荐大家自己去看《时间的玫瑰》。想省点儿钱的同学，完全可以到但斌先生的博客上去看，据说书中的大部分文章都可以在他的博客上看到。不过，如果经济条件许可，我建议你还是买上一本，认认真真读上几遍，并在上面标注一下重点。

    2
    时隔六个月，重读但斌，重读《时间的玫瑰》，格外亲切。
    上次读完《时间的玫瑰》，我曾经写下过这样的话，“但斌先生对股市的理解总体上是正确的，而且这本书说出了绝大部分真理。但是，对普通投资者、特别是后续资金有限的投资者而言，但斌先生在企业选择方面强调得有些过了头，而在购买时机方面却说得明显不够。这种倾向可能来源于过去两年大牛市背景下的乐观情绪，全盘接受这些观点显然会造成不必要的伤害。因为，投资者如果只考虑企业是否拥有长期、稳定、高水平的赢利能力，而不考虑当时的市场环境和个股的估值水平，那么，很可能会以相当长的时间成本为代价。”
    遗憾的是，尽管我当初有这样的认识，但由于醉心于短线搏杀，我依然付出了较为沉重的代价。还好，由于留在市场里的资金量有限，所以还有足够的回旋余地。
    不过，在今天这样的市场环境下，我却要将以上观点修正为，“但斌先生在企业选择方面强调得一点儿都不过分，在目前这个阶段，购买时机已变成了相对次要的因素，决定性的因素当然是企业是否拥有长期、稳定、高水平的赢利能力。”

    3
    凯恩斯曾经说过一句很牛逼的话，“从长期来看，我们都将死去。”
    有些人喜欢将这句话引入股市，以抨击资本市场的长期有效性。

    由于我现在是个坚定的中长期投资者，所以我的认识是：市场在大部分时候虽不见得有效，但是，大历史不会萎缩，市场一定会朝纠偏的方向运行。也就是说，中长期而言，当市场涨过头时，一定会回落；跌过头时，一定会上涨。

    说实话，我也玩儿过短线操作、做过波段，也看过K线图、数过浪，也研究过仓位控制技术、组合投机技巧。可以说，一切短线技术，我都基本上都玩儿过。有那么几次，我也曾很准确地预测过次日的走势。但是，总体来讲，我得承认，我预测不了市场走向，所以我不适合做趋势投资。
    从凯恩斯的话出发，我也可以创造一句同样牛逼的话，“从短期来看，我们都将疯掉。”
    是啊，我们怎么能不疯掉呢？我们天天盯着大盘，预测着根本就测不准的股指；我们天天盯着某只股票，预测着根本就测不准的走势；我们为涨喜，为跌忧，为平愁。我们精神高度紧张，睡不安稳，吃不好饭，无心工作，也不想见任何人、做任何事。我们一门心思盯着心电图一样的K线图，试图诊断出股市是好是病。我们不疯才怪呢？

    所以，有高手才说，那些自嘘为可以预测股市走向的人，不是骗子，就是疯子。关于这一点，我基本同意。但是，这一结论只适合于短期。就中长期而言，股市向上或向下是可以定性估计的，尽管，我们无从知道这种事在哪个确切的时间启动，以怎样的节奏运行。

    长期来看我们都将死去，短期来看我们都将疯掉。
    但是，如果我们能够在市场相对低迷时摘到那些皇冠上的明珠，那么，中长期而言，我们将获得丰厚的报酬！

附：半年前的评论
但斌说出了绝大部分真理
http://www.douban.com/review/1378406/

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厚朴闪闪 2009-09-13 00:22:45

充满宗教色彩~ 我喜欢~

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