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写个书摘~放这~！

九寸钉 对 明明白白看年报 的书评 发表时间：2011-03-13 21:03:06

       资本化研发支出额：是指研发支出，没有被视为当期成本，而是作为资产，放进了无形资产科目中，这种“以虚当实”的做法加大了资产的水分，因此要注意；
    交易性金融资产和可供售金融资产，在计算获得方式上不一样，前者的基数是初始投资成本（影响的是当期利润），后者的基数是看上一年度末的股票收盘价（影响的是净资产）；
    高风险担保：直接或间接的为负债超过70%的被担保对象提供的担保，企业到了要互保借款时，说明不仅自身实力有限，大股东实力也相当有限；
    流动比率：流动比率＝流动资产÷流动负债，合理的流动比率是2（一些企业虽然负债不高~但流动比率却很低~觉的原因是短债长用）
    从一家企业销售商品的收款方式~可以看出企业的市场竞争实力（应付的形成~说明公司的强势地位~否则卖方不会接受暂不付款的条件，预收款项就更了不起，说明公司的产品很抢手~因此大额预收往往成为少数极品公司的重要特征）；
    （如果付款的时候很痛快~货未到钱已付~收款却很难~应收增加~则说明公司竞争力很有问题）
    巨额的预付款和存货~当市场出现拐点的时候~对利润的影响很大~不是暴涨就是暴跌；
    “固定资产折旧政策”与同行业比较~折旧期长~往往不是什么好事~反之~更值得关注；
    房地产公司出于建筑目的所购买的土地使用权~可不被视为无形资产~而是当做存货；
    “广告费用”~要在当期列入费用~而不是视为资产个另公司会将广告费用视为长期待摊费用~这时要保持警惕；
    “资产减值准备”那些盈利能力差、应收多~现金流又不畅的公司~容易出现突然大幅计提的现象~有隐瞒实际损失的动机；
    “基本每股收益”就是净利润÷总股本，而“稀释每股收益”则考虑一些潜在的、有可能增加总股本的事项；
    回款速度下降与存货积压的严重性：说明产品不抢手~只能靠赊账打开市场~其次~经营现金的减少~企业可能要贷款来解决扩大生产和研发的问题~就增加了利息的负担；
    资本密集企业~存在较大的固定资产~而折旧虽然每年会纳入成本~但不产生现金流出~所以就导致了经营现金净额远超过净利润；
    最好选择净利润与职工薪酬比较高的公司~有较多的安全边际~避免利润增长为薪酬开支所累；
    “董事会报告”中“主营业务公行业分产品情况表”可以了解各种主要产品的毛利与毛利率；
    当市场中一大批公司（特别是资本密型企业）出现破净时~大盘也就基本到底；
    “稀释每股收益”就是假设现在（可转债、期权等）已经转换成机票算出的收益，提醒投资者~未来有可能会使总股本增加；
    市场PE：参考RMB的PE
       
    

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九寸钉
九寸钉 2011-03-13 22:33:24

杠杆————
经营杠杆：固定成本不变~作为支点~收入增减幅度的小变化~能引致一个较大的利润增幅；（东方航空的巨亏），市场繁荣时~经营杠杆可以放大利润~反之放大亏损；
*固定成本在总成本中占比越高~杠杆效应越明显；
*杠杆系数随着收益的增加会逐渐降低~随收益的减少而放大（如固定成本不变~利润越小~杠杆系数越大：当一家公司处于微利时~未来利润的变动幅度可能会很大）
“价格杠杆”由于原来变动的成本现在可视做固定成本~固定成本就在总成本中的占比发生了变化~；因此价格杠杆对利润的放大效应更加明显；
“账务杠杆”~就是由于债务的存在而导致每股收益变动幅度大于“息税前利润”变动幅度的杠杆效应；

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书名： 明明白白看年报
作者： 袁克成
出版社： 机械工业
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ISBN： 9787111268185