风险 做股票最怕上来就谈收益,想到收益的时候,最好想一想风险。金融是资源配置的学问,同时也是风险转移的工具,金融资产的收益是和风险对等的。收益是一个当下给定的确定性数字,当收益高到一定程度,意味着保证了今后的较高收益率的回报。既然是确定性的,为什么资金实力更强者,不把这些套利机会给填平?答案就是,这种确定性,是以另外一种不确定性——无法偿还利息,甚至无法偿还本金,作为代价的。确定性的回报率背后是不确定性,确定性是表面情况,不确定性才是背后动因。做股票的收益,是以其波动性,甚至在某种情况下的市场的整体崩溃作为代价的,这就是风险。当银行给出10%的收益率的时候,你会思考:银行是不是会要破产啦?同样的,当你宣称希望获得20%的年复合增长率的时候,需要思考一下它的隐性含义是什么。
全局观 为何要首重势,而不是价值?对于投机观念的最大颠覆,来源于所谓的价值投资和长期持有。但是这种做法是不是某种情况下的特殊结果?我相信是的。任何投资策略都是有时间的限制的,人是不可能用几百年来实践某一条准则的,人生只有50、60年的时间,对于当下的市场环境和经济情况,应该采取什么策略,是应该有所斟酌的。最怕的是希望有一套规则和原则进行指导,从而把某些特殊的规律当做不变的信条了。因此,要有全局观,审时度势,首先就需要根据当下的经济环境合理地配置资金,而不是全部投入某一个投资品。在选择投资品的时候,需要有一个全局观,就是要明白某个行业、某些企业有顺应时代的特征,从而配置资金。价值是此一时彼一时的东西,如果价值是不变的,那么资本市场不需要有随时可以卖出的规则,因为价值是不变的。正是因为有人的参与,而人的活动是一个复杂系统,存在某种累积的效应,和在临界点产生突变的情况,所以,需要去抓住那个临界点,这就是所谓的势。正规的投资分析都注重在假设的基础上进行价值估定,这种做法不如看清大势来的直接有效。所谓“有智慧不如顺应趋势”,三分努力,七分天意。
二线成长股 比较现实的情况是,一线股票很难挖掘,二线股票由于少有人问津,往往会产生意想不到的结果:业绩突然之间就开始了上涨,并且持续了好几年。真正带动收益率超过平均水平的,就是这种用创投的眼光来发掘二线成长股的本事。
《论势》
《论势》热门书评
-
势在中国,乘势创富
21有用 1无用 我的剑会笑 2009-04-28
上周日参加了《科学与财富》杂志举办的春季读者见面会,有幸听了曹仁超先生在大陆的第一次座谈会,印象深刻。所以买了他签名的《论势》,回来花了2天的时间读完这本并不算厚的书。对于崇尚价值投资的value会员(科学与财富杂志英文名value)来说,曹仁超先生无异是一个异类,因为他说自己在经历过一次失败后,从...
-
炒股:有智慧不如趁势
13有用 1无用 恒明 2009-07-29
就冲着《财经》杂志总编辑胡舒立的推荐,相信很多人都会和我一样捧起《论势》这本书,在众多财经图书中,很少看到胡总编写的推荐序。捧起它之后,我们了解了靠炒股积累亿万家财的曹仁超,也了解了贴近中国市场的投资策略与技巧。一边偷偷摸摸看《一个红卫兵的自白》、《黑山堡纲鉴》,一边正大光明读《论势:曹仁超创富启示...
-
投资简明生存手册
11有用 0无用 夏洛特在织网 2009-10-02
倘若你把它当作投资指南,那这本书实在是太假大空了!!!--头半本在讲当今势为何为何在东方,西方日中则昃了,中国股市如何如何值得投资;后半本浅尝辄止的提了提各家投资分析;全书贯穿的理念就是他老曹如何之神勇英明。字印的真大,行距足够大做读书笔记的--我才疏学浅,全然没有什么读书笔记做得上。倘若把此书当作...
-
大富由天,小富在已
10有用 0无用 乱翻什么书 2009-06-03
记得有次看上海电视台叶蓉的《财富人生》,采访美林证券的刘二飞。他说他们这一代人所谓的成功是因为中国改革开放的大背景,看多了成功人士忆苦思甜的嘴脸,当时印象极深。其实他和老曹这本书说的是同一个道理,所谓成事在天。自古以来,中国从来不缺聪明人,无论是智商还是情商,老外和咱们比起来那简直都透明得跟一掬清水...
-
Notes:炒股也是一种人生
9有用 2无用 Jack 2010-11-18
读完老曹,凭空添了几分豪气,不仅是因为他的投资智慧,更因为他豁达的人生心态。读他给我最大的启发就是,一个长期炒股成功的人,不仅仅收获了财富,也收获了许多智慧和快乐。1. 止损不止赚,止损不止赚,加涨不加跌。2. 人生三大风险:结婚,买楼,自己做生意。相比之下,选股其实风险最小,投资者可在损失达15%...