走向财务自由的投资组合

[美]亚历山大•格林
        大概16万字的小书，“湛庐文化-财富汇”的简洁装帧风格，中国人民大学出版社的柔软扁宽纸质，读起来闲适惬意，不忍释手。读完所需时间五小时，从周五旁晚坐车开始到周六上午，一气呵成，酣畅淋漓。读后做摘录的时间几乎同倍，字数八千，又是五小时。对于此书而言，这个周末算是读了两遍。另外则是现在的读后感，在脑中再将其中的内容回忆一次，又是一轮复习。忘了在哪里看到过一句话，多复习一遍的效果是惊人的，每次又会有新的收获。的确是这样，尤其是面对这些经典书籍，越是反复玩味，越会明白其精髓与穿透时间的力量，为之钦佩与鼓掌。
       我认为这本书在我的脑中会呈现为三个层次，第一个是“自由”。它不仅局限于通过投资组合而实现的“财务自由”，还有在整个过程中的人生自由。因为每年仅需20分钟，而这段时间，并不容易获得。正是“短”，所以难，只有当我们对其中的原理有了深刻地理解，在不断的践行中有所体会与领悟，并坚持到了最后，才能够每年做到这20分钟所需要的简单动作。反过来看，20分钟成为习惯或“例行公事”后，那释放出来的人生精力是十分可观的，可以将我们的更多热情投入到更意义深远的事情中。所以，大道至简的道理值得我们追求一生。
       不过，这里面的前提是财务真的能够获得自由，所以我们只有借助“投资”这一途径。在这个行业内部，存在着我们常人极少了解的行规秘密。简单而言，这里面的鸿沟在时间的作用下使得普通人离投资只能越来越远，从而在出卖劳动力、个人能力的行当中越陷越深。而长期的通货膨胀、名目繁多的税赋以及低法律成本社会中层出不穷的各式骗局，则在外面持续地蚕食着我们辛勤创造的财富。但在如今的互联网时代，投资的便捷性为每一个人打开了上不封顶的财富坦途。当然，不得不说的是，投资作为一门学门，其门槛高度是需要足够的热情来跨越的，而这本书则是大部分人极好的选择。
       接下来，就是干货，也是这本书的核心所在，即轻松投资组合。这里面的重中之重是股票，占比70%，而投资的方式则是股票指数基金，兼顾国内与国外市场，其中的道理可以参考《长线投资法宝》的内容。除外的30%则是与股票无关联的债券、房地产信托、黄金股等，起到对冲的效果，也为可能的卖高买低提供需要的资金，毕竟谁也无法预测接下来的收益会是怎样。组合很好构建起来，比较难的是后期的坚守，一年以上的调整，在股市黑暗时期的谈定，期间不断地将部分储蓄再投入其中，等等。而这些都得益于你对组合的理解程度，反复读这本书就会消除其中的疑问。
       有了这个三点支撑的框架，我们就可以行动了，即刻构建属于自己的财务自由投资组合。我自己是在2014年开始的相关尝试，还考取了初级理财规划师，现在的阶段整个组合基本成型。读这书之所以那么快，很重要的一个原因，它的大部分内容都是在验证自己之前走过的基金定投之路。其内部的资产配置，更是达到与书中所言万分神似的程度。还有书中引用的十几本经典书籍，都是自己看过的，很像在另一个地方偶遇老朋友。就是这种良好的氛围，使得读此书变得逸享，五个小时也就一眨眼的功夫，幸福也难忘。
       我是这样，你也无需犹豫。从“储蓄=收入-支出”到“支出=收入-储蓄”这一简单的公式转变，从意识里改变过去的思维方式，放下各种理由尽管上路就好。因为这书的作者亚历山大•格林已经给你指出了明路，而他的资历或许可以减少你的顾虑。他是全球规模最大的投资协会-牛津俱乐部的投资总监，拥有20余年的投资经验；他操盘的投资组合过去5年全美排名第三；其投资研究机构用户超过30万人。最后，我愿用自己信用与经历来为这本书背书，不是为了等着你的感谢，尽管只要你坚持做下去这是必然，而仅仅是把我现在的真实想法表达出来。因为太过真实，所以才会输出，如同写作之动力。
2016.7.24

2016年7月第四周•阅读摘录
The gone finishin protfolio: get wise ,get wealthy-and get on with your life by Alexander Green
引言
《谁需要哲学》：通过有意识的、合理的，以及严格的思维流程来明确自己的哲学观……或者潜意识里得出众多毫无根据的结论……人们只能在这二者之间进行选择。
亲自管理资金可以为你创造更高的投资回报，同时帮助你在一生中节约数千美元的投资成本。
在建立自己的投资组合之后，每年进行维护的时间将不超过20分钟。
技巧点拨：未来在很大程度上是不可知的，所以不要奢望我会发挥自己的预言天赋，告诉你经济、利率、美元或者全球股市未来的走势如何。我们也无法对不确定性视而不见，或者假装自己有一套体系来消除这种不确定性。实际上，我们将充分借助不确定性，让它成为我们的朋友。简而言之，我们将利用它。
财务自由是一个严肃的目标， 要实现这个目标需要一定的自律能力和严谨性。
第一部分 聪明投资
第1章 金钱的真相
我进提供简单的事实，明确的辩论，以及常识。——托马斯•潘恩
轻松投资组合的目的在于帮助大家消除对未来财务状况的担忧。
阿尔伯特•哈伯德：自由的代价就是责任。
你的福利保障最终取决于你自己。你必须进行计划，你必须进行积蓄，你也必须聪明地管理自己的金钱。
投资大揭秘：1.轻松投资组合是一种强大、高效但简单的投资体系，能带领大家伙的财务自由。2.该投资方法的成功率相当高，曾获得诺贝尔奖委员会的认可，全球众多大型的投资机构目前也正在采用类似的方法。3.从根本上来说，投资者在投资业中处于不利的位置。经纪人和理财规划师的目的都是为了获得佣金，全国性媒体是为了争取广告商和电视节目订阅者。而轻松投资组合旨在帮助普通投资者客观地了解自己的投资情况，为他们带来实实在在的收益。4.不要依靠政府来为你提供养老金。即使美国政府自己也在网站上坦言：长远来看，当前的社会保障体系难以持续。5.为了能获得舒适的退休生活，你的投资组合也应该维持尽可能长的时间。这正是轻松投资组合的目的所在。
第2章 没有出储蓄就没有投资
埃罗尔•弗林：我的困扰在于尽管净收入高，但习惯了大手大脚。
为未来存钱是指每个月留下足够的钱以实现自己的财务目标。
如果你想成为净资产增长速度最快的群体中的一员，你就必须有更多的积蓄。
《邻家的百万富翁》：他们最大限度地提高自己的收入，缩减自己的开支，从不超支，而且坚持将结余都存了下来。
收入并不等于财富。财富在于你能积累多少，而并非你能赚到多少。
富人体大常见特征：1.绝对不会超支；2.有效地分配自己的时间、精力和金钱，帮助自己积攒财富；3.相信财务自由必炫耀自己的社会地位更为重要；4.父母并没有提供经济援助；5.子女成年后能在经济上做到自给自足；6.精通于把握市场机遇；7.选择了正确的职业。
关键在于找到储蓄和消费之间的平衡点。
提前退休五大可行步骤：1.记账；2.大量储蓄；3.聪明投资；4.正确对待来自同辈的攀比压力；5.设定切合实际的目标，并且坚持自己的计划。
技巧点拨：简而言之，成功的投资计划开始与坚持储蓄。定期进行储蓄是增加资产最安全、最简单、最有效的方法。使得，这也意味着要做出艰难的选择。但从根本上来说，提高自身财力还是要靠自己本人。
投资大揭秘：1.没有储蓄，就不有成功的投资计划。要储蓄成功就必须在财务上有严格的自律能力；2.多数富人并非是靠发横财致富，而是用有严格的自律能力。在收入范围之内开支，并且将净收入与开销之间的结余存了下来；3.在储蓄和开销之间找到最佳平衡点，这是保证目前和退休后幸福生活的关键所在；4.储蓄，意味着将财务自由的重要性放在生活高标准之前。
第3章 我的钱我自己管理
约翰•肯尼迪：对实施而言，最大的敌人通常并非蓄意的、精心计划的、或者欺骗性的谎言，而是持续不断的、普遍存在的、且不可实际的神话。
《投资金律》：股票经纪人对客户的服务方式就恰如雌雄大盗抢劫银行。
投资界的三大泰斗：福大麦哲伦基金-彼得•林奇、邓普顿成长基金-约翰•邓普顿、伯克希尔哈撒韦-沃伦•巴菲特。
这些世界上最优秀的投资者都知道，自己无法对市场实际进行精确地预测，把握先机。
技巧点拨：你可以倾听投资顾问或股市专家的话，他们有一套把握市场实际的体系向你推销，或者你也可以倾听伟大投资者的话。这取决于你个人的选择。
投资大揭秘：1.历史证明，华尔街最出众的能力是销售，而不是金钱管理；2.在多个行业你都可以做到一分钱一分货，但这点在众多投资顾问那里并不成立；3.最关心资金状况的认识持有者本人，你应该亲自掌管自己的资金；4.全球伟大的投资者的投资经验和只是都值得加以学习，如彼得•林奇、约翰•邓普顿、沃伦•巴菲特；5.以上三位投资泰斗懂得，不管投资方法是什么，人们都不可能对市场实际进行精确地预测，做到把握先机。
第4章 投资不是IQ比赛
丹尼尔•布尔斯汀：阻挡科学发现最大的障碍不是一个人在知识上的匮乏，而是对知识持有错误的观念。
这并非在于逆境就知道多少，而是要承认自己究竟不知道多少事情。
技巧点拨：认为自己无所不知，或者听从某个自认为无所不晓的人提供的投资建议，这两个选择都同样糟糕透顶，甚至通常就是通往灾难的一条捷径，并不能给你带来经济保障。
你只需懂得投资流程中的哪一部分是可知且不变的，以及哪些因素永远无法提前预知，例如经济增长或市场波动情况。
轻松投资组合理论的基础就是短期的市场波动是不可。
《苏格拉底自辩篇》：谦逊才是唯一真正的学问。苏格拉底发现它的确是雅典最具有智慧的人，这并非因为他的知识量，而是因为他是唯一懂动得自己究竟有多少未知的人。
世界并不会按照预测来发展。瞎猫偶尔会撞上死耗子，但没有人，或者说没有任何体系能对未来做出持续正确的预测。
伏尔泰：疑惑会让人感到不快，但确定会让人感到荒谬。
技巧点拨：李世通钢证明，倘若你将资产组合交给一位市场时间差利用者来进行管理，认为他会帮助你在股市反弹之时进行投资，在大家抛售之前退市，那么将不仅仅浪费金钱，也会浪费时间。遗憾的是，时间和金钱正是实现财务自由的两个必要因素，两者都浪费不起。
就近要如何来实现自己的财务目标呢？首先要直面实施情况，抛弃一猜测经济和股市走势为基础的投资体系；同时按照苏格拉底所说的，要清楚自己究竟有哪些不懂。
技巧点拨：投资成功源于虚怀若谷，不仅对自身的知识要保持一分谦逊，对所谓专家们的知识也要淡然处之，两者同等重要。
变数始终与你形影相随。
投资大揭秘：1.要获得出色的投资回报，你无需对未来进行预测；2.没有人，也没有哪个体系能够持续准确地预测经济和金融发展；3.经验告诉我们，成功投资的关键在于谦逊之心，而并非渊博的知识；4.根据猜测或与甘来作出投资决策，这并非一种明智的冒险之举；5.轻松投资组合的投资原理所建立的基础就是：没有人知道市场下一步会往哪个方向发展。这个体系不能消除不确定性，但能帮助我们充分利用这些变数。
第二部分 把握财富
第5章 普通股票是永远伟大的财富制造机
帕特里克•亨利：对于未来，我只是能以过去来判断。成功的金钱管理其实也就是对风险的有效管理。
技巧点拨：股票能给你带来更出色、更长期的收益，但众多投资人对股票存在一定的恐惧感。他们将股市视为一个庞大的赌场，而且从短期来看股市的确如此。但从长远的角度来看，事实能说明一切。
从长远来看，有一点事万无一失的：股票价格会随着公司收益而提高。
《股市长线法宝》：1802年一美元，2006年黄金32.84美元，美国国库券5061美元，债券18235美元，股票1270万美元。
技巧点拨：不要忘记，作为投资者，自可能无法坚持足够长的时间，来满足你长期的开销需求。
简而言之，股市在不断地起起落落，只要能坚持不放弃，你就能得到回报。
技巧点拨：要成功地把握市场时机，你就必须低买高卖，然后再逢低买入。如果做不到这点，那也就像是资产列车已经启程，而你却落在了展台上。
技巧点拨：从长远着眼，不管扩张、衰退、通货膨胀、通货紧缩还是战争，只要坚持投资，股票会始终如一地带来出色的回报。等到整个环境显得“安全可靠”时在投资，这并不能帮助你实现高回报。
短期内，债券的安全性肯定比股票要高，但从长远来看，股票的回报更为稳定，因而比国债或短期国库券更为保险。
多年投资顾问的经理告诉我，众多投资人在面临市场下跌时的痛苦承受力偏低。
投资大揭密：1.就长期的经济保障而言，最大的危险在于缺乏足够的金钱来满足生活需求，而并非股市的起伏；2.剔除通货膨胀因素后，长期收益最高的投资类型就是普通股票，他们应该在长期的投资组合中占据核心地位；3.我们无法提前预知股市何时会变得火爆，因此你必须坚持对股票进行长线投资；4.于债券或国库券相比，对股市进行投资的缺点在于其波动性较大，但要降低该种风险并非无计可施。
第6章 成功的金钱管理就是对风险的有效管理
亨利•路易斯•孟肯：最愚蠢的事情就是相信感觉，而不是事实。
共同基金的优势：多样化、专业化的管理、门槛低、无需投资顾问、流动性、红利自动投资、便捷性、记账简单易行、优良的客户服务、节约时间。
共同基金主要有两类：指数基金和积极管理型基金。
彼得•林奇：指数基金能给多数投资者带来更大的收益。沃伦•巴菲特：持有普通股票的最佳渠道就是指数基金。
技巧点拨：切记，如果你是基金经理，管理者客户数亿或数十亿的资产，你不可能简单地点击鼠标然后将手中的股票全盘卖出。这种大额的买单会暂时性地损害到你计划出售的股票，并因此影响基金持有人的回报。如果要在某只股票上减仓，情况也类似，大额的买单会抬升该只股票的价格。
投资大揭秘：1.要想投资普通股票，最轻松也最便捷的办法就是购买共同基金。他们拥有多样化、专业化的管理、投资门槛低、红利再转投和便捷性等种种优势；2.指数基金要优于积极管理型基金。指数基金能给基金持有人带来更高的长期净回报。
第7章 做出最重要的投资决策
阿尔伯特•爱因斯坦：万事万物力求简单，但不宜过度。
决定投资组合长期价值的六大因素：储蓄的多少、投资时间的长短、资产的配置、资产的年回报率、每年投资成本的大小、应缴税赋的多少。
要想投资的复利增长持续更长的时间，你可以早点投资，也可以晚点退休，或者同时做到这两者。
技巧点拨：轻松投资组合不需要对经济和市场发展情况进行无谓的猜测。相反，你必须接受自己对有些领域无从了解的现实，将关注点放在自己了解并不可以控制的领域，尤其是储蓄、复利增长、资产配置、投资成本和纳税额上。
从长远来看，对多样化的投资组合而言，90%以上的整体回报取决于资产配置。
基本的资产配置是70%的股票+30%的债券。长远来看，这些资产的长期回报率将接近其历史平均水平。
技巧点拨：轻松投资组合不仅能创造高于普通水平的投资会，而且可以将资产的波动性降低到普通水平以下。
由无关联的资产所构成的投资组合可以帮助你控制变数，并且创造优秀的投资业绩。
市场波动性并非最的风险，最大的风险是通货膨胀。
倘若你因为惧怕风险和波动性而将钱都投入到短期国库券。银行存款和其他现金投资产品，那么通货膨胀就会战胜你，导致你的生活标准降低。
债券本质上就是一种借条，一种到期时会支付利息的借条。
债券的主要优势在于他们与股票的关联度很低，因此能起到平抑波动的效果。
投资大揭秘：1.决定投资组合长期价值的六大因素，储蓄、投资时间、资产配置、资产年回报率、投资成本、应缴税赋；2.六大因素后总，仅投资组合的年回报率不可控；3.资产配置是最重要的投资决策；4.资产配置并不仅仅只多样化，而是指对不关联的资产进行战略性的配置，从而挑高回报，降低风险；5.轻松投资组合的基本分配是70%的股票+30%的债券。但进一步细分，还包括了房地产投资信托、黄金股、三类不同的债券。这种资产配置的母的在于提高回报率，同时降低投资组合的整体波动性。
第8章 建立属于自己的投资组合
达•芬奇：简单是复杂的终极形式。
从很长的一个时间段来看，小盘股的市场表现要优于大盘股。
技巧点拨：原因就在于，在组合调整中，你必须减少对业绩最好的资产类别的投资，同时增加对表现不佳的资产类别的投入。
组合调整的两种方法：1.增加资金；2.卖高买低。
多数投资者有着强烈的冲动去增加那些业绩优秀的资产类型，放弃那些业绩表现较差的资产类型。
技巧点拨：长线投资人必须克服猪这种本能，要想守财奴一样地进行思考，忘掉那些热门的资产类型的市场表现。你要做的是用最低的价钱购买长期的投资优势。
每类资产都会经历低估，只是早晚问题。低估出现的时候就正是补充投入的时机，正是他们售价低廉、无人理睬的时候。
组合调整策略的魅力就在于明确地告诉出售何种资产。
技巧点拨：轻松投资组合要求每年至少进行一次组合调整这不仅可以降低波动性，而且能够让你的回报最大化。
在进行组合调整时，卖出增至最多的资产类型，然后补充价格最低的资产。
投资当然是一个非常左宗复杂的内容，但你可以选择将它简单化，这正是轻松投资组合的目的所在。它能让高效、复杂的资金管理便得简单轻松。
要想使投资多样化，关键就是投资组合中纳入不会发生联动的资产类型。
高收益在全的回报率一向高于符合投资等级的债券。高收益债券与优质债券极少会出现联动现象。
3A等级债券的评级只有一个变化方向，那就是向下。
技巧点拨：将10%的资产投入到垃圾债券中会带来优势。历史数据显示，与为了获得固定的收益而仅仅投资于优质债券相比，包括高收益债券的投资组合在市场上的表现更为出色。
在未来几十年内，新兴市场将会慢慢地发展为发达国家，他们将成为投资组合的助推器。
在进入恩圣的最后一个阶段后，你的主要投资目标就是保本并尽可能提高收入，你的资产配置也应该更为保守。
萧伯纳：自由意味着责任，这就是为什么大多数人惧怕他的原因。
投资大揭秘：1.每年对投资组合进行一次调整，从而提高回报，控制风险。你可以对此市场表现落后的资产增加投入，也可以将部分表现出色的资产出售，并将出售所得资金转而投入到表现落后的资产上。同时采用也可；2.每年进行的组合调整将迫使投资者低买高卖，这是成功进行投资的精髓之所在；3.轻松投资组合的资产构成打破常规，不落俗套。黄金股、新兴市场的股票，以及高收益债券等资产类型风险较高，选择他们的目的在于条未来的整体收益，并且降低资产组合的整体风险；4.轻松投资组合旨在降低波动性，但无法消除它。因此投资者的期望值必须切合实际。在追求长期回报的过程中，某个季度、甚至某年出现下跌是一种正常的现象。
第9章 轻松投资组合，你的最佳投资计划
达•芬奇：想要一夜暴富的人常常一年也富不起来。
坚持轻松投资策略，你不仅可以实现自己的长期投资目标，而且能取得比多数专业资金经理更优异的投资业绩。
四大投资陷阱：归于保守；过于激进；企图利用市场时间差，但以失败告终；所托非人。
采用明智的资产配置模型并不仅仅是一种最重要的决策，它还是最安全、最轻松、最优异的退休资金投资方法。
投资大揭秘：1.轻松投资组合是一个全面的长信投资计划；2.除了投入的时间和经历要求较少外，它还能帮助你避免投资中常见的四大陷阱；3.轻松投资组合策略并不能保证年年都是正回报。但当行情上涨时，它的表现也会出色；当行情下跌时，它的跌幅将低于完全有股票组成的投资组合；4.这套策略建立在一套曾于1990年荣获诺贝尔经济学奖的投资方法上。
第10章 学会合理避税
罗伯特•海因莱因：千万别喝烈酒。他会让你在朝着税务官员开枪时打不中目标。
在对资产进行合理避税时，必须首先选择用自己的退休账户，投资高收益债券和房地产投资信托。
技巧点拨：让我再次提醒你，我们的策略就是至少等待一年零一天在调整你的投资组合。
投资大揭秘：1.如果每年主动将发布分会包交给税务人员，要实现长期财务目标的难度就会加大；2.税负也许会超出其他投资成本的合计。研究显示，普通投资者每年需要将投资回报的2%用来缴税;3.最大程度提高实际回报率，这就意味着必须对投资组合进行避税管理，尽可能降低每年的应缴税款；4.实施资产“选址”策略。通过退休金账户来投资部以节税的资产类型，或非退休账户持有易于节税的大盘难股指数基金；5.至少等待一年零一天再进行投资组合的调整。如果希望更多节税，那就18个月。
第三部分 走向财务自由
           戴安娜•沙尔夫•亨特：目标就是有最后期限的梦想。
第11章 拥有明确的目标与务实的期望值
技巧点拨：重点在于，明确的目标能帮助你提高实现目标的概率，因为你必须思考自己需要如何来实现这个目标。当然，首先需要确定自己究竟需要多少钱才能保证舒适的退休生活。这项工作通常并不简单。
放弃更多物质追求，坚持简单的生活方式，这也许能带来更多的自由。
爱因斯坦：我认为简单朴素、不事张扬的生活方式对任何人的身心都有好处。
保守一点来讲，退休后每年的开销不能超过总资产组合的4%。
技巧点拨：核心就是准确了解自己的需求和实现目标的方法，他们将指引你实现自己的目标。你的“数字”必须切合实际，也必须具体明了。一定要设定最终期限。只有这样，财务自由的梦想才能变为现实。
投资大揭秘：1.轻松投资组合是否能帮助你实现投资目标取决于你的自律能力。你能储蓄多少钱，你的投资能坚持多久，以及你是否能定期进行组合调整，这些都是关键因素；2.要实现财务自由，首先就必须树立明确具体的愿景，东得自己希望实现什么目标。期望值必须切合实际。在准确了解自己需要多少自己来保证舒适的退休时，实现目标的可能性也会相应提高；3.只有你本人才能决定究竟需要多少自己来实现们。生活越注重物质，储蓄则越难，也将影响到财务自由这个最终目标的实现；4.保守一点来看，在退休后，每年只能从退休投资组合中提取4%的资金。这样才能保证你的资金可以一直支撑到你离世。
第12章 让你拥有逸享的时间
梭罗：时间不过是供我垂钓的溪流。
技巧点拨：历史会交给我们众多宝贵的经验。随着时间的推移，债券的回报高于现金，但其价值会有波动。股票的回报高于债券，但波动性也很大。不过当你把所有这些非关联的资产综合在一起，其中包括稍显标新立异的房地产投资信托、垃圾债券和黄金股，你就可以在一定的风险范围内获得出色的回报。
要实现投资目标，并不一定要追求“最优秀的”资产配置。相比而言，更重要的是建立最合理的资产配置，而且不管市场的起伏，坚持自己的决定，那才是最为重要的。
金融市场曾经历过通货膨胀、衰退、自然灾害、战争和萧条，但这些总会过去。
《情商》：情商的两个关键因素就是控制冲动和坚持不懈。控制情绪的四种方法：面对现实、选择定投、保持理智、淡然处之。
本杰明•格雷厄姆：投资者的主要敌人、甚至是最大的敌人就是他自己。
在市场中却得成功的关键是时间，而不是时机。
不管你对资产的历史回报率和核心的投资原则有多么透彻的了解，你都应该明白，变数会永远如影相随。
切记，过去200年来的每一分钟都是长线投资的买入机会。
普通股的恢复能力非同一般。
轻松投资策略的成功关键在于两个步骤：全面地了解该体系，并且坚定地实施该策略。
后记
            股市的确能有效地吸收新闻和舆论，让它们的影响变得无影无踪，但那并不意味着个股就没有诱人的买入机会，否则最佳的投资策略莫过于掷硬币。
            对于新手而言，你不会掌管大量的资金，你的资金不会达到几亿或几十亿美元你不用担心自己的买进卖出会对市场产生冲击，你不会有客户对季度业绩不满的压力。不管增持还是出货，你都不用给华尔街的专家们付费。而且你也不用从自己的投资回报中扣除积极管理所产生的费用。
           长期跑赢市场比表面看来更艰难，而且多数业余投资者会以失败告终，但对于那些真正细化刺激，乐于花费数个小时来选股的投资者而言，也没有理由要悲观失望。
           技巧点拨：成为成功的投资者需要经验，需要了解经济和商业，需要了解人类心理学，但最重要的一个因素就是投资者的性格。成功的投资者必须具有耐心和毅力，能承受住暂时性的损失。

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