操盘一十八年 心中感悟万千

操盘一十八年 心中感悟万千
——《投机者的扑克:操盘18年手记》读后记
在4月19日我写的一篇文章里，有这样一段文字：之前还限免过一本我工作领域的书《投机者的扑克牌》，我虽然只看到了不到20%，但也可以确认是一本难得的好书。如今半个月过去，我已读完了这本书，验证了我之前的判断——这的确是一本好书。

直接进入正题，本书分为上下两个部分：上半部分题目是“一个人的修炼”，比较偏重于比较具体的技术层面，比如开仓前的盘前十问等内容，下半部分的题目是“功夫自在盘外”，就比较偏重于战略、心态甚至哲学方面。全书分为14章，上下部分各7章，但实际篇幅上半部分占了60%，这是应该的，谈技术毕竟是根基，否则就会有头重脚轻之感。

关于大众是错误的这句话，作者是认可的。但这句话是从结果上说，并非说大众的每次操作过程是错误的，而是说大众作为一个总体，其投资的结果总是亏的。在历次的大机会中，大众总是漠视的，这样才给了杨百万（收购国库券）们机会。既然大众的结果总是亏损的，那么，可以认为是大众的行为导致了这个结果的产生，虽然行为可能不是唯一的因素，但我们仍然可以研究大众做出了什么样的行为，然后反其道而行，可能就可以避免亏损。大众明知不对却还是会犯的错误有：不节制的交易，交易频繁；只看K线就决定买卖操作；胆大盲目。那么，你知道了，减少交易频率、不单靠图表买卖、谨慎是可贵的品质。
 
关于期货市场和股票市场的区分，总有人说期货市场是零和游戏，而股票不是。但其实，这一说法是在不考虑交易税费的情况下成立。而在考虑税费的情况下，股票市场不是零和游戏，上市公司分红总量不足弥补年度总的交易税费。当然，期货市场上更残酷。

关于价值投资，作者认为要看怎样理解价值投资，如果价值投资就是指长期抱住一直看好的蓝筹不放。这样就会产生两个问题：一是今日之蓝筹股可能为明日之垃圾，以美国为例，许多曾经的蓝筹股早已灰飞烟灭，单单盯住可口可乐一只股票多年来的丰厚收益是严重的偏见。当年道指30的成分股的其他29只都退市了，只留下了通用电气一只。二是即使蓝筹也可能遭遇系统性风险而遭遇暴跌。价值，并非必胜。长期、短期，投资、投机，并无高下之分。其实交易盈利与否，就决定于你的卖点和买点之间的截线，买入时，截线是向上的线段，则盈利。反之同理。
市场上流传着一句谚语：多头不死，空头不止。也就是说，当多头们都死去时，空头们也就没有了对手，大家都成了空头。这个时候，已经没有新的卖盘进入，市场就处于无成交状态。于是空头阵营必然会有一部分转化为新的多头，于是市场转多。这就提示我们在连续的下跌后注意反弹风险，在连续的上涨后注意回调风险。毕竟，世上单向运行的曲线极少，我能想到的，人的年龄算一个。

有的时候，市场只是一种情绪的叠加，因为情绪影响交易行为，交易行为塑造市场形态。冬天里的一瓢热水产生的热量还不如夏天里的一杯温水的热量感受明显，因为在大环境的不同。多头势中，利空似乎都能成利多；大势空时，利多都能被解读成利空。

如大多数老手一样，作者屡次强调了止损的必要性。因为作者也在操盘十年后经历了破产，作者认识到翻倍多少次，破产都只需要一次。无论你从1万做到了10万还是100万甚至是1000万、1个亿，无论盈利了多少次，只要全仓操作，只需要一次100%的亏损，你就破产了，从1亿回到了0。止损不仅要有计划，要坚定执行，而且要快。

作者认真描述了自己从盘前、开仓到离场的整个过程。首先是盘前十问。1. 你是顺市还是逆市？对应的均线系统支持你的看法吗？ 2. 你是用趋势性的眼光判断，还是短线的灵感？ 3. 你握住了主力的手吗，还是站在散户中间？ 4. 你准备持有多长时间，1个星期、1个月还是1年？你持仓的时间与判定系统、止损点、目标位、单量是否统一在一个时间框架内？ 5. 你设立止损位了吗？别忘记每天修正你的离场位。 6. 你为什么要用这么大比例的资金来操作？万一损失了怎么办？会损失多少？你能接受吗？ 7. 你这个计划是想抄底还是想抓顶？是否该再等等，等趋势更明朗些？ 8. 你长期跟踪研究这个品种了吗？ 9. 你派出先遣队或打定价单了吗？先遣队和定价单显示你可以追入吗？ 10. 你信念坚强吗？
其次是操作申请书。操作申请书是清晰明白的指令。做什么，怎么做，为什么，以及时间、仓量、止损、离场不一而足。把思维模式改成“如果……就……”模式，你会快乐很多。如果市场这样，我就这样；如果市场那样，我就那样。这样你会有充足的弹性。操作的弹性首先来源于思维的弹性。
三是头寸要统一时间。统一时间。操作的时间周期，不要把短期做成中期，中期做成长期套牢，这其实是许多交易者的毛病。
四是离场把握。1. 止损离场（全）。任何一次入场都必须包含明确的止损位，一旦触发，无条件全部离场。*风控自动执行。 2. 止盈（半/半）。适时修正止损位，当止损位越过成本价就成为止盈线，到止盈位，可选择半仓或全仓离场。3. 获利离场（长线/短线）。4. 时间止半（半/半）。5. 突发离场（全）。6. 情绪止损（全）。

作者在下半部分则重点提及了两位大师，一位自杀（杰西利物莫）、一位健在（索罗斯），而与两位相关的书籍——《股票作手回忆录》《金融炼金术》则均被奉为经典。记得在某次业内比赛的现场，某位同业人士在演讲前提到了杰西利物莫，说他的某位同事做盘很厉害，被他捧为中国版的杰西利物莫。之后，坐在我旁边的同业者就问我杰西利物莫是谁，说实话，我当时有点吃惊，因为我觉得他实在太知名，而《股票作手回忆录》更是被许多交易者奉为“圣经”，本书的作者就是其中一个。不过，反思起来，我也颇觉惭愧。虽然这两本书我都读过，但《股票作手回忆录》是四五年前读的，当时对于投资交易连“一知半解”也算不上，能从这本书里吸收多少营养，实在可疑。而《金融炼金术》本身就难懂，我读过基本上相当于没读，尤其是在看了本书作者对索罗斯理念的解读之后。所以，重读这两本书，是我接下来要做的事。

在书的尾部，作者提及了心态、性格等对交易的影响。作者认为自我判定的性格适合做交易，做交易者如果都是依据别人的决断，基本上无法交易。但自我判定不等于不听不同的意见。这就是弹性。交易中需保持弹性，其实就是保持反思，在做多时，不仅要想到做多的理由，也要想想空方做空的理由。不让屁股的位置占领脑袋，不要让自己的头寸迷惑了自己的大脑。建立了多头之后，如果发现做空的理由更充足，应退出多头阵营甚至转投空头阵营。但实际上，坚定与反省的矛盾，谨慎和犹豫的区别，这个度的掌握，实在是一门艺术。

最后的最后，作者在分享了千万的感悟、无数的经验之后，却这样写道——人生如同一场球赛。下场踢球就有输赢，重要的只是我们是否流汗并努力过。“结果如何”这种伟大的事情，我愿意交给“上帝”。胜利者与失败者都同样可喜，唯一的遗憾也许只存在于犹豫的旁观者。
生活是一种经历。

以上只是我对作者的万千感悟中的一点感悟，这篇文章的质量并非这本书的质量的代表，再伟大的钢琴师的演奏在牛听来都是收获很少甚至无趣的。我的水平决定了我能从这本书中吸收多少，所以不要因为我的解读太烂而不去读这本书，那是你的失误。