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一本很有“料”的书

后甲板上的舵手 对 聪明投资 的书评 发表时间：2011-02-14 12:02:00

股价指数是先行指标。何所谓先行指标呢！就是股市的变动方向总是先于实体经济变动的方向！沸腾的股市预示着经济的强劲增长。当然反之亦然，经济的萎靡也同样紧紧跟随者股指的下滑。出现这种现象的关键，并不是股市和实体经济之间有什么本质性的因果关联！而是他们被同一个决定性的影响因素链接在了一起！这个决定性的因素，就是M2增长率！
乔治达哥尼诺定义的M2是指经过通货膨胀调整的，包括现金,活期存款，其他支票存款，旅游支票，储备支票，小额定期存款以及货币市场基金中的现金头寸。
   当M2不断的增加，实体经济还不能吸收那么多资金的时候，这些资金就会流入股市！从而带动股市的走高！当然，关于高涨的股市会不会吸走实体经济内部的资金，达哥尼诺没说，他只是一笔带过地说，随着资金的不断注入经济！低廉的资金价格刺激了实体经济不断投资，以及消费者的消费。经济开始加速，实体经济的投资回报率开始超过了股市，资金从股市逐渐流出，股价开始盘整。随着经济过热发生，资金成本开始不断上升，信用消费也开始减少，经济开始掉头。 而通货膨胀的发展，使得资金关心的重点聚焦于原材料以及不动产，在通货膨胀的背景下企业可以通过随意涨价获得收益，生产效率开始大幅度下降。通货膨胀变相地减少了工薪阶层的收入，央行为了控制物价也开始不断的加息，货币的成长率开始降低。
   通货膨胀率以及利率作为落后指标标志见顶的时候，也就标志着股市已经接近谷底，随着通货膨胀得到遏制。实质短期利率开始稳定（高通货膨胀的条件下，通货膨胀率高于短期名义利率，从而抑制了货币的供给），货币供给进入复苏阶段，这个时候就成为进入股市的最好时机。随着通货膨胀率持续下降，企业通过提价越来越困难，企业的利润开始下降，企业内在改造需求开始萌生。随着通胀降低最低点，名义利率也降低到了低点。资金价格下降导致企业通过扩大生产规模减少成本，从而获利成为可能，而同时资金的价格下降，也使的消费者开始热衷于借贷消费。 当企业开始大规模投资的时候，股市的增长速度开始减缓；而当企业加速开始投资的时候，也就是经济高速增长的时候，股票就到了拐点。这个时候就应该抛出股票，进入期货，黄金或者房地产领域。

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聪明投资

书名： 聪明投资
作者： 乔治·达格尼诺
出版社： 山西人民出版社
原作名： Profiting in Bull or Bear Markets
副标题： 如何利用经济枯荣循环获利
译者： 黄嘉斌
出版年： 2011-1
页数： 284
定价： 48.00元
装帧： 平装
ISBN： 9787203071129