1.通货膨胀
2%-5%的温和通货膨胀一般是经济最健康的时期。这时一般利率还不高,经济景气良好。这时虽然出现了一些通货膨胀,但千万不要购买大量的生活用品或黄金,而应当将你的资金充分利用,分享经济增长的成果。最可取的方法是将资金都投入到市场上。此时,无论股市、房产市场还是做实业投资都很不错。当然这个思路的另一面就是,这时一般不要购买债券特别是长期的债券。而且要注意的是,对手中持有的资产,哪怕已经有了不错的收益,也不要轻易出售,因为更大的收益在后面。
当通货膨胀达到5%-10%的较高的水平,通常这时经济处于非常繁荣的阶段,常常是股市和房地产市场高涨的时期。这时政府已经出台的一些调控手段往往被市场的热情所淹没。对于理性的投资者来说是该离开股市的时候了,对房产的投资也要小心了。
在更高的通货膨胀情况下,经济明显已经过热,政府必然会出台一些更加严厉的调控政策,经济软着陆的机会不大,基本上经济紧接着会有一段时间衰退期。因此这时一定要离开股市了。房产作为实物资产问题不大,甚至可以说是对抗通货膨胀的有力武器,但要注意的是不要贷款买房,这个时候的财务成本是很高的。也绝不能炒房,甚至不是投资房产的好时候,手中用于投资的房产也要减持,因为在接下去的经济衰退期中房产市场也一定受到影响。这时,利率应当已经达到了高位,长期固定收益投资成为了最佳的选择,如长期债券等,但企业债券要小心,其偿付能力很可能随着经济的衰退而减弱。还有保险,储蓄型的保险也可以多买一些。
当出现了恶性的通货膨胀的时候,最好的方法就是以最快的速度将你的全部财产换成另一种货币并离开发生通货膨胀的国家。这个时候任何金融资产都是垃圾,甚至实物资产如房产、企业等都不能要,因为这里的经济必将陷入长期的萧条,甚至出现动乱。对于普通老百姓来说,离开国家的可能性不是很大,那就只有多选择黄金、收藏等保值物品,以减少损失。
2.人民币升值
有利的方面:
(1)人民币升值给国内消费者带来的最明显变化,就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游,将会花比以前更少的钱;或者说,花同样的钱,将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品,你会发现,它们的价格变得“便宜”了,从而让老百姓得到更多实惠。
(2)有利于进口产业的发展。人民币升值以后,其购买能力就提升了,企业进口的成本就降低了。
(3)人民币升值可能意味着人民币地位的提高,中国经济在世界经济中地位的提升。一国货币的升值和贬值,是一国国力的象征,比如,近年以来,你到东南亚各国去旅游,只要带人民币就可以了。人民币并不能自由兑换,为什么东南亚各国会接受人民币呢?那是因为中国经济实力增强了,人民币获得了人们的认可和信任。这样,靠经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大的国际事务话语权。
不利的方面:
(1)人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值,就会提高中国产品的价格,加大资本投入的成本,带来的是我国出口产品竞争力的下降,从而引发国内经济的不景气。
(2)人民币升值不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家,目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用,对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口,从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后,则会对外资造成很大的影响。20世纪80年代,台湾也曾经历过中国现在的压力,在台币对美元的汇率从1:40涨到1:25后,一些传统的低附加值产业,纷纷转移到东莞。同样,有专家分析,如果人民币升值,这些传统产业又会从东莞转移到像中亚、越南等更不发达的地区。本来,中国还有很多地区,比如西部,可以容纳这些产业,但因为货币的调整是针对所有企业的,可能使得中国被迫提早经历产业空洞化的过程。
(3)人民币升值会加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响,最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品,出口受阻必然会加大就业压力;外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一,外资增长放缓,会使国内就业形势更为严峻。
(4)人民币升值影响金融市场的稳定。人民币如果升值,大量境外短期投机资金就会乘机而入,大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下,这很容易引发金融货币危机。这就好比是一户本来很穷的人家,来了一个巨富亲戚,为他们带来了暂时的“富裕”生活,因而外人便因其阔而借给这家人巨资,不料这户人家的富亲戚突然消失,留给这户人家的只有高筑的债台,最终导致这家人崩溃破产。
应对人民币升值的方法:
一是调整储蓄结构。多存人民币,少存美元。目前亚洲有四大流通货币——人民币、日元、韩元和新元,人民币是亚洲的主体流通货币,占流通量40%以上,将来升值空间大。此外,可尝试到外资银行开展人民币储蓄业务。汇率放开之后,一些外国银行相继进入我国,普通大众可以拿出一部分人民币储蓄到外国银行,通过多元化储蓄来分散风险。
二是调整投资结构。普通大众因此不能全依靠储蓄来保值和增值,还可以考虑拿出一部分人民币购买不动产,比如山林、土地、房产等,因为实物保值比货币保值风险性更小。
三是调整消费结构。面对人民币的不断升值,人们就要调整自己的消费结构,多消费进口产品,多进行境外购物消费。
3.如何挑选好股票
第一,要严格挑选股票,不能怕麻烦。
严格挑选股票是股票投资中的主要矛盾。投资的核心问题是如何用较低的风险取得较高的回报,要解决这一问题就必须选好股票。要成为一个卓越的投资者,就必须严格挑选极为优秀的公司,要有“股不惊人誓不休”的精神。那么,什么样的股票才是惊人的呢?主要有两层意思,第一层意思是在有生之年能拥有几只涨幅达到100倍的股票。很多人一听100倍会有些吃惊,其实举几个例子就能说明这并不罕见。比如沃尔玛和微软公司上市也不过20-30年,股价都已涨了500-600倍之多,我们身边的万科按1990年的原始股股价一元计算,则已涨了1400多倍。第二层意思是选择的股票必须要“万千宠爱在一身”,就是要拥有多种独一无二的竞争优势。无论从哪个方面来考察公司,无论怎么苛刻,都挑不出影响公司长期成长和收益的毛病来,它是那样的卓越和超群。
第二,挑选的公司要具有独一无二的竞争优势。
这个“独一无二”极其重要,你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来。如果你用半个小时都找不出一个“独一无二”出来,那就要放弃它了,尽管它可能看起来股价较低。具体来说,这种“独一无二”的优势包括6个方面:
(1)垄断优势。在经济学上,垄断是指单一的企业或少数几个企业控制着某一个行业的生产或销售。通俗地说,就是独家生意。或者说得长一点,是独家经营,或者重要产品、服务的最先推出和独家拥有。具有这种优势的企业或机构,在本地区本国独此一家,别无竞争。例如,美国辉瑞药厂的伟哥刚推出来的时候,就被独家垄断。当然,垄断除了独家生意以外,还有一种叫寡头垄断,我们在市场上经常能发现,80%的市场和利润被两至三家最大的生产组织所拥有。银行信用卡大部分必须通过万事达或维萨两家国际组织的网络,世界上的碳酸性饮料的市场基本上就被可口可乐和百事可乐所垄断。不过,独家垄断更具有优势。
(2)资源优势。资源就是与人类社会发展有关的、能被利用来产生使用价值并影响劳动生产率的诸要素。许多公司都拥有各自的资源。资源的关键在于稀缺,按照稀缺的程度可以分成不同的等级。比如江西铜业拥有铜矿,但却还不具备独占的优势,因为很多铜业公司也有铜矿,不能算是最高等级。中国石油的等级就要高一些,南非的黄金钻石等级更高一些,而盐湖钾肥所拥有的钾盐矿,则占全国总量的近90%,这种资源的优势就具有独一无二的性质。又比如离开了茅台镇就生产不了茅台酒,那么茅台酒厂资源优势就具有独占性质。这些具有独占性质的资源优势的公司最具有投资价值。
(3)品牌优势。有品牌的企业非常多,但有了品牌并不等于有了独一无二的优势。品牌优势的独一无二简单地说就是要强大,强大到行业第一。茅台号称国酒,同仁堂号称国药,耐克公司是世界最好的体育用品公司和运动产品的标志,这些品牌已深深地为全世界消费者所认可和喜爱。比如同样的产品,消费者就要买这个牌子的,哪怕这个牌子贵了很多。
(4)能力技术优势。也就是大家讲得最多的核心竞争力。能力指的是公司团队在决策、研发、生产、管理、营销等方面的技能,比如万科公司,它在品牌强大之前,主要是管理团队极为优秀,能力太强,堪称地产界第一。微软的技术优势简直是世界老大,任何软件产品不适用WINDOWS系统,你就麻烦了。具有这种优势的公司,往往会持续高速地发展,给投资者带来丰厚的回报。
(5)政策优势。政策优势主要是指政府为加强相关产业的战略位置,制定有利于发展的行业政策与法规,使相关产业形成某种具有限制意义的优势。除了专利保护和减免税优惠政策外,还有原产地域保护政策。例如香槟酒。香槟是法国一个地方,只有这个地方生产的气泡酒才能叫香槟,别的地方就不行。还有我国的中药行业,有些公司的政策优势就比较明显。例如,云南白药、片仔癀、马应龙三个公司的产品被列为国家一类中药保护品种,在很长时间内别人都不能生产,甚至也不能叫这个名字。
(6)行业优势。行业分析是投资者作出投资抉择时非常重要的一步,有时甚至是投资成功的先决条件。因为有些行业牛股众多,投资获利的可能性高;而有些行业却牛股稀少,投资获利的概率低。这是因为基本面确实如此:有些行业就是有先天优势,有些行业注定要吃亏。有些行业就是稳定增长,没有周期性,比如食品饮料业;有些行业就是门槛高,大部分企业进不来,比如航天业;有些行业就是有提价能力,不会你杀价我也杀价,比如奢侈品行业;有些行业的产品就是不怕积压,甚至越积压越值钱,比如白酒、葡萄酒;有些行业就是集中度高,它们的优势就是竞争对手少,比如银行业、保险业,更不要说交易所和银行卡国际组织。而且由于行业壁垒的存在,更体现出了一些行业的优势。如果投资者选择这种具有行业优势的公司股票,赚钱的可能性就大为增加。
第三,挑选的公司要具有极强的赢利能力。
公司拥有极强的赢利能力非常重要。比如自来水、电力、燃气、桥梁、高速公路、铁路等公用事业公司,虽然具有明显的垄断优势,可是价格受管制,没有自主定价权,能赚大钱的不多。例如在美国上市的中国公司中,广深铁路表现不佳,11年只涨了一倍多。铁路是高度垄断行业,业务好得不能再好,它不太赚钱就是因为事关民生,票价不能乱提。还有很多公司拥有资源优势,但当国际商品资源价格处于低潮时,它也是一筹莫展。我们投资股票,最重要的一点就是看它有没有良好的收益,所有的优势最终也还得落实在收益上。
那么,极为优秀的公司平均每年的利润增长率至少应该是多少呢?好股票应该具有数十倍的成长潜力和前景,平均每年的利润增长率不能低于20%,当然,能超过30%就更好。茅台、招商银行、万科就超过了30%。
第四,挑选的公司的竞争优势和赢利能力要具有持续性。
有了某种独一无二的竞争优势,又有极强的赢利能力,还要看它的优势和赢利能力能不能长期保持,也就是通常所说的持续竞争优势。这一点难度更高,更有技术含量。买股票就是买未来,长寿的企业价值高。一个公司在某一年赚钱不难,难的是持续几十年甚至上百年地赚钱。传呼机刚生产出来的时候风光无限,但没持续多长时间就被手机取代了;柯达、乐凯等生产胶卷的公司由于数码相机的出现而变得非常被动。这就需要投资者的眼光更为长远,思想更为深刻。这就需要这个公司“万千宠爱在一身”,也就是多种竞争优势都具有。
第五,挑选的公司股票要有合适的价格。
股票的价格是相当重要的。好公司加上好价格才是好股票。好价格就是指股票要有很大的“安全边际”。当买进的价格远低于其应有的价值时,你就有了安全边际,这可用来抵消大部分人为错误、坏运气或国前变化莫测的世界中所产生的剧烈摆荡。安全边际主要由所付的价格决定。价格愈高,安全边际愈小。
沃伦·巴菲特如此描述安全边际:当你造一座桥时,坚持其承载能力要能通过载重三万磅重的货车,但你只开载重一万磅的卡车通过去。同样的道理也适用于投资。那些被大幅炒高,股价远离其内在价值,“安全边际”非常小的股票,一定不要选。即使这家公司非常优秀,也要等其股价降到合理的价位再买入。
好多投资者挑选股票的时候非常盲目,害怕麻烦,不愿花费很大的精力,结果常常赔钱。我们为什么不充分利用上面的方法,精挑细选几只股票,非常有把握地获得高额的收益呢?花半年时间挑一只赚大钱的股票,比花l小时挑几只赔钱的股票更为划算。 进入我国,普通大众可以拿出一部分人民币储蓄到外国银行,通过多元化储蓄来分散风险。
二是调整投资结构。普通大众因此不能全依靠储蓄来保值和增值,还可以考虑拿出一部分人民币购买不动产,比如山林、土地、房产等,因为实物保值比货币保值风险性更小。
三是调整消费结构。面对人民币的不断升值,人们就要调整自己的消费结构,多消费进口产品,多进行境外购物消费。
4.房子的潜在价值
如何考察一处房产的潜在价值呢?如果将购买的房子租出去,会赚钱吗?我们用三个简单的公式即可粗略地估算出房产大体的价值。作为普通人,虽然不能用严谨的方法得出专业数据,但可以通过简单方式作为自己的买房参考。
(1)用租金乘数进行估算
租金乘数是比较全部售价与每年的总租金收入的一个简单公式,计算公式为:租金乘数=投资金额÷每年潜在租金收入。
如果得出的结果小于12,即在合理购买范围之内。比如某套房子的售价22万元,月租金1500元,那么它的租金乘数约为l2倍。一般来说,这个数字被看成大多数租赁房产的分界线。
但是,如果一处房产的租金乘数超过12倍,就很可能会带来负现金流。假如若干年后这套房子的售价上涨到60万元,而月租金却仍不到2000元,租金乘数升到25倍,已经大大超过了合理的范畴。
投资者可以将房产的租金乘数与自己要求预期进行比较,也可在不同房产间比较,取其较小者。不过这个方法并未考虑房屋空置、欠租损失、营业费用、税收等方面的影响。
(2)用15年租金收益比较购买价
这种计算方式也是国际专业理财公司评估物业的常用方法,其计算方法主要是以15年为期比较房产购买价格。
如果该房产的年收益×l5年=房产购买价,该物业物有所值;
如果该房产的年收益×15年>房产购买价,该物业尚具升值空间;
如果该房产的年收益×15年<房产购买价,该物业价值已高估。
比如某套房子在2001年时,年租金收益为18000元,乘以15等于27万元,大于当时的售价22万元,因此是值得投资的。但是现在,就以2000元月租金计算,合理价值为36万元,远远小于当前60万元的售价,价值已经被过度透支了。
(3)用投资回收期进行计算
投资回收期法考虑了租金、价格和前期的主要投入,比租金乘数适用范围更广,还可以估算资金回收期的长短,计算公式为:
投资回收年数=(首期房款+期房时间内的按揭款)÷(税后月租金一按揭月供款)×12
这种方法可简略估算资金回收期的长短,一般来说,回收年数越短越好,合理的年数在8年至10年。在业内,又将该方法划分为两种:一是即刻回报型,二是培养回报型。
即刻回报型:通常指购买的房产位于周边配套完善、交通发达、商业氛围非常成熟的地区,不需要培育,购买后出租即可获得可观的租金回报。但此类房产通常需求的资金量较大,资金门槛相对较高。
培养回报型:通常指位于非传统的商业核心区,但是在市政规划、消费人群增长等方面,都有着比较良好的前景,而这个过程便是培养的过程。这类房产通常售价较低,但可以放长线钓大鱼,从长期看往往可以获得比即刻回报型更高的投资回报率。
以上三种方法是房产投资时最常用的估算方法,有的只需进行简单的预测和分析即可帮助投资者快速作出判断,有的还需要进行专业性的投资分析,计算另外一些指标以增加可靠性。比如,一处地段好的房产可能现在的租金回报率不高,但具有较佳的升值前景,或者一套普通住宅能够享受税收减免,一定程度上能够弥补过高的租金乘数。
值得房产购买者注意的是,以上三个计算方法只能作为简单的房产价值评估手段,并不具备严格的通用性。这其中并没有考虑到如通货膨胀、人民币升值等具体问题在内。因此,该方法适用于对房产作出大致的价值参考判断。
5.CPI
Consumer Price Index,中文意思是消费者物价指数。其反映的是根据和居民生后有关的商品及劳动力价格所统计出来的指标。起作用是对通货膨胀水平的一个量化体现。
你可以跑不赢刘翔,但必须跑赢CPI
一般说,当CPI>3%的增幅时,我们成为通货膨胀;而当CPI>5%的增幅时,我们把它称为严重的通货膨胀。
6.M0、M1、M2
M0是指流通中的现金,即在银行体系以外流通着的现金。这类货币与消费变动密切相关,最为活跃。
M1即狭义货币,实际上就是指流通中的货币量加上商业银行的活期存款。这类货币具有很强的流动性,随时可以用来进行支付。
M2即广义货币,是指在M1的基础上再加上商业银行的定期存款和储蓄存款,一般说来,由于定期存款和储蓄存款都不能随时支付,所以它的流动性稍微差一些。
它们三者之间的关系可以用公式表示:
M0=流通中现金
M1=M0+非金融性公司的活期存款
M2=M1+非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款。
在日常生活中,M0数值高证明老百姓手头宽裕、富足。衣食无忧的情况下这种可能性更高。M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标,流动性仅次于M0。M2流动性偏弱,但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。通常所说的货币供应量,主要指M2。货币投放的渠道有两个,一是外汇占款投放,二是通过银行信贷投放。它们的投放增长越快M2的增速越大。
我们一般可以通过M1和M2的增长率变化来揭示宏观经济运行状况。将M2的增长率和M1的增长率进行对比,有很强的分析意义。如果M1的增长率在较长时间高于M2的增长率,说明经济扩张较快,活期存款之外的其他类型资产收益较高。这样更多的人会把定期存款和储蓄存款提出进行投资或购买股票,大量的资金表现为可随时支付的形式,使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力。影响M1数值的原因很多,例如股票市场火暴就会影响到M1的数值变化,很多人会将定期存款和部分资产变现投放到股市,促使M1加速上扬。
反之,如果M2的增速在较长时间内较M1的增速高,则说明实体经济中有利可图的投资机会在减少,可以随时购买商品和劳务的活期存款大量转变为较高利息的定期存款,货币构成中流动性较强的部分转变为流动性较弱的部分,这无疑将影响到投资继而影响到经济增长。
7.二八定律
运用“二八定律”的最好办法,是为自己形成一定的规则,为了形成你自己的规则,你可以从以下几方面去做:
(1)用约80%的力量和时间去做最重要的约20%的事情,用约20%的力量或时间做约80%的事情。
(2)人的精神状态有一定的周期性,用约20%的精神处于最佳状态的时间,做最重要的事情。
(3)少做一些,锁定少数能以“二八定律”完成的目标,放弃太费力气、风险太大的事情。
(4)从生活的深层去探索,找出琐碎无益的事情,并摒弃它们。
(5)面对问题的时候要关注要点,找出那些关键的20%,实现80%的好处。
(6)在日常生活中,找人来负责一些事务,不需事必躬亲,这样可以使自己更轻松地面对重要的20%。
(7)寻求捷径,而非直接参与。学会用最少的努力去解决问题。
(8)在几件事情上追求卓越,不必事事都有好表现。只做我们最能胜任,且最能从中得到乐趣的事。
8.注意力经济学
9、少数服从多数的决策不一定是对的
历史多次证明,“真理有时只是掌握在少数人手中”。科学文明的开拓者向来都是少数,在科学上实行“多数决定少数”,只能使科学倒退。同样,如果艺术贯彻这一原则,就会丧失发展的余地。具体到企业管理,企业中大多数人毕竟都是普通人,智者往往只占少数。在这种情况下, 如果实行“少数服从多数”原则,就意味着智者需要服从常人,而我们不难想象,在日益激烈、复杂的市场竞争中,依靠常人做出决策必然是一件充满风险的事情。
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