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警句摘要 - 非书评

747 对 共同基金常识 的书评 发表时间：2010-04-08 21:04:14

博格的书写的主要是美国金融市场，但是一些规律性的原理应该是共同的。

以下是我读书时的一些摘要，供没读过的先睹为快。

指数基金的股票换手率一般2%-3%，平均持有期为30-50年。

时间越长，复利积累的终值越大。时间长，复利效果才越加明显。

收益，风险，成本，时间，是投资的四个维度。

养成节俭的习惯并非容易的事情，特别是消费比存钱更有吸引力，也更有乐趣，但这是昂贵的乐趣。

72法则，也就是72处以收益率等于资金翻倍的年数。例如6%每年收益率，那么要12年复利资本才能翻倍。

计划未来的收益时，要采取保守态度。

因成本而引起的微小复利差别，在导致资产有巨大差别。成本很重要。

时间与报酬，风险，成本息息相关。

管理是基金业最重要的原则。

指数基金成功的秘密是在非常低的成本基础上提供分散化投资的能力。

许多公司故意诋毁指数基金的成功。

投资者需要的是便利而不是复杂性，

从长期动态过程来看，由公司经营业绩决定的公司价值线至公司股票价格波动的趋势线，由市场供求关系造成的价格波动迟早要向这个趋势线回归。

不要小看每年1-2个百分点的费用问题，甚至占到每年投资收益的20%。

尊重市场，提醒读者满足于市场收益率，不要轻言打败市场。

长期，投资，成本，尊重市场，这些都是常识观念。

奥卡姆 威廉 是14世纪英国哲学家，认为“陈述越简单，结论可能越正确。”这被称为奥卡姆剃刀。

八大规则：

1. 选择低成本基金
2. 认真考虑附加成本。（例如咨询费，顾问费，发行费）
3. 不要过高评价基金的历史业绩。均值回归是地心引力法则在资本市场的表现。
4. 利用历史业绩判断持续性和风险。
5. 警惕明星基金。
6. 警惕资产规模。规模而非竞争是业绩的大敌。
7. 不要持有太多基金。单个平衡式指数基金（65%股票+35%债券）能满足许多投资者的需求。积极管理型基金不要超过4-5个。
8. 坚守你的基金组合。

美国市场著名的指数有标普500（源于1926年），威尔希尔5000（7000多只股票，源于1970年，因历史较短，知名度相对标普500较低。）。

指数类型很多，有大中小型成长型股票或价值型股票，行业板块指数，区域指数，债券指数等等。

有什么指数，就有对应的指数基金。但是基于标普500指数的基金在1975年建立。

美国的指数基金大多数跟踪标普500指数。

指数基金只是简单的买入并持有特定指数中的证券，并以它们在指数中的权重为投资比例。

指数基金的长期优势在于广泛的分散性，组成与市场的股票权重相一致的权重比例，最少交易量，以及低成本----- -这些都是精明的投资者关注的。

标普500不代表整个市场。但它是机构投资者评价基金经理业绩的普遍标准；是两个最有名指数中较合理的组合，相比道琼斯工业平均指数而言；可以代表市场总的趋势。

长期看来选择哪种指数不要紧。

很难找到十全十美的衡量基金业绩的标准。

再次说明，指数基金成本低是成功的核心因素之一。

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对“警句摘要 - 非书评”的回应

暗黑骑士
暗黑骑士 2013-06-23 23:40:15

原书中有这样一段话：
For example, an initial dividend yield of, say, 3 percent plus a forecasted earnings growth of 7 percent annually over the next 10 years would bring the return to 10 percent. A change in the price–earnings ratio — from, say, 15 times at the beginning of the period to a forecasted 18 times at the end — would add 2 percentage points to that total, bringing the return on stocks to 12 percent.
初始红利收入为3%，预期收益增长率为每年7%，因此基础收益率为10%（即3%+7%），市盈率由15变为18后会使收益率再增加2%。
这个2%是怎么计算来的？实在搞不懂，求高手指点！

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共同基金常识

书名： 共同基金常识
作者： 约翰·G·鲍格尔
出版社： 百家出版社
副标题： 聪明投资者的新策略
出版年： 2001-04
定价： 35.00元
装帧： 平装
ISBN： 9787806563281