很好的一本书,被翻译者翻译了一个恶俗的名字,原名叫《what investors really want》,集金融学、心理学、行为学、社会学为一身。内容深入细致。每一个投资者都可以把这本书当成镜子,深入反思自己。股市没有真理,你所知道的都是错的。
风险和收益是并存的,很多人总认为自己能够找到低风险高收益的投资品种。所有希望跑赢大盘的人至少一半人是跑输的。
导致股票投资成功的原因无花八门,但是导致失败的原因只有一个:没有控制好自己,在该买的时候没有买入,在不该卖出的时候卖出了。
一个频繁看盘的人是往往无法拟制操作的冲动。事实上我们一年中95的收益是不到2%的交易日贡献的。更多的交易次数往往带来错误。
在股市里你所需要相信的是股市没有真理,价值投资是扯淡,技术分析也是扯淡。凯恩斯曾刻薄的评论道“对于某只股票的未来收益,我们唯一可以确定的是无法确定。”
既然没有控制好自己是失败的根源,那就抛弃其他的花样,关注自我控制。行为金融学就是这么一本学问。索罗斯深谙此道,其“双向反射理论”就是基于心理分析和行为分析的一套投机实战理论。他有一句名言“市场走势不一定反映市场的本质,而是反映投资者对未来的预期。”
——某种角度来看,炒股炒的不是经济、不是价值、不是技术,炒的是人心。巴菲特有句名言“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。
我说股市里没有真理很多人不信,他们会举出自己或著名的基金经理的例子,并为此把一些人奉做神明,把一些理论奉作圭臬。一旦偶像掉下神坛,他们就变的不知所措。一个连续中了N次彩票的人,你也无法判断他是运气还是掌握了其中的诀窍。事实上,把时间放大,没有常胜的股市理论和股神。
我们并不理解自己,作出莫名其妙或深信不疑的种种行为。你坚信的可能是错误的,你认为是错误的还是错误的。你的过度自信、认知偏差、代表性错误、确认错误、情绪的放大和压制、规避效应、羊群效应等使迷失的你自认为清醒。
行为金融学比作镜子最恰当不过,让你看清自己。
很多人玩股票玩的是个数字,玩的是个游戏,弱化其中的金钱得失。我有时也这样,账面翻滚的只是偶尔心跳的数字而已。投资有三重收益:功用收益、情绪收益和表现收益。
功用回报可以获取收益;表现回报可以向周遭人展现自己的兴趣、品位和身份等;情绪回报让我们体验投资游戏中喜怒哀乐。
行为金融学也关注这些。
我所有都不信了,或者说我升华了,不再关注股票本身,开始关注围绕股票的喜怒哀乐。
我不在盲目的自信自己可以跑赢大盘,也不用自己的积极和消极的有色眼镜放大或压抑自己的收益和损失。更客观的判断和更好的自我控制是一生的修行,这个已经超越了股市的本身,甚至超越了行为金融的本身。在财富和贫穷面前、在消费和投资面前、在远期和近期面前、在自己和亲人子女面前,更理性的把握好财富本身。