【笔记】逆势交易者

关于书名：
       《股市心理学》这个翻译比较哗众取宠，更准确的翻译应当为《逆势交易的艺术》。“艺术”一词不假，因为即便你学会了识别，还是需要一定自己的判断。

为什么要学习逆势交易：
在只有少数赢家的市场，逆势交易可以充分发挥独立决策的优势。逆势交易使用的认知群的理论可以帮助我们战胜市场。

逆势交易的核心观点：

        * 经济周期：牛市和熊市一定是相互切换，识别牛市的瓦解和熊市的瓦解对逆势交易非常重要。
        * 投资群：作者把持有相同观点的投资者定义为投资群，股市是由投资群驱动。看涨投资群和看跌投资群的力量相互角逐，决定了股市的涨跌。一个投资群通常要经历几个阶段：兴起、成长、成熟和瓦解。例如，牛市是有看涨投资群推动，当看涨投资群趋于成熟，走向最终瓦解时，就是熊市投资群成长的时刻。至于个人是如何形成并维持投资群，比较偏向心理学的范畴，本书花了不少篇幅的介绍。牛市投资群寿命通常比较长，造成的误区也持续比较久。熊市投资群从兴起到瓦解都比较迅速。
        * 市场误区：牛市和熊市里，投资群都在不断地制造市场误区，可以通过多种方法计算公允价值。现金流贴现、托宾Q、历史数据等。但是利用起来就要困难得多，因为你无法判断投资群能将误区推到多远。
        * 信息阶流：可以用来识别存在于公众之间投资群的强度。媒体中的信息阶流是最容易获取、也最有效的识别工具。
        * 媒体笔记：记录表现在大众媒体中的信息阶流，向逆势投资者书提供投资群状态的客观依据。


它们之间的关系：

        * 投资群推动市场误区，市场误区反过来吸引其他人加入投资群
        * 信息阶流是投资群在媒体上的反应，信息阶流也反过来影响投资群内人员的观点
        * 投资群推动市场误区，市场误区削弱了投资群的吸引力，一旦发生反转，就造成经济周期


总体策略：

        * 不投机
        * 不随波逐流
        * 不追求完美，战胜buy-and-hold策略
        * 逆势再平衡


具体指标：
       略，目前的阅读深度，我还总结不出来，建议仔细揣摩后面的大量媒体笔记说明和交易案例，也要注意翻译版本可能出现用词不准。

其他注意：

        * 牛市刚开始的第一波上涨千万不能错过
        * 低于正常水平、正常水平、高于正常水平
        * 逆势交易新手应该多关注熊市的买入机会，因为牛市很难估计它会走多远
        * 注意典型逆势交易者和激进逆势交易者的异同


参考资料：

        * www.carlfutia.blogspot.com
        * 席勒《非理性繁荣》
        * 巴顿比格斯《对冲基金风云录》
        * 詹姆斯索罗维基 《群众的智慧/the wisdom of crowds》
        * BHI《关于信息阶流下的时尚、习俗和文化变革的理论》
        * 《引爆点》
        * 玛吉马哈尔《牛市》
        * 威尔弗雷德 特罗特 《instincts of the herd in peace and war》
        * 《乌合之众》
        * 《The psychology of the stock market》
        * 《The psychology and the stock market》
        * 《The subprime solution》
        * 个人推荐：索罗斯的反身性理论