《长银新生》这本书,看的节奏,比较快,大概一周多点的时间就看完了。而且,主要是在上下班的地铁上。讲的是日本长期信用银行破产重整的故事,它于1998年扛不住了,被收归国有,后出售给美国投资者,更名为新生银行。这本书,看到后期,给我带来了不小的压力,80年代、90年代,日本的经济环境和当今我们所处之经济环境何其相似!我们的银行所面临的问题,和书中所述又十分的相似——我不知能不能简洁而准确的来概括和总结这些相似,并讲好这个故事,以及我所面临的压力,但我将在以下段落做一点尝试:
东方国家的人民多具有勤劳、节俭的品质,在和平环境中,再加上适宜的政策,一国之人民能够创造出较为可观的财富,这种情况,出现在战后的日本,也出现在80年代以后的中国。若社会缺少多样性的投资工具,必然会大幅推高不动产价格。
财富产生于生产部门,在最初会流回生产部门,用于再生产。但生产效率提高到一定水平后,昔日的奢侈品已然成为每家每户的必需品后,必然在一段时间内,生产行业对资金的需求下降。在考虑资金如何流向之前,需要回忆一下,在生产部门快速发展的几十年里,银行、金融业扮演着怎样的角色,以及怎样地扮演其被赋予的角色——在日本,战后当美国将国家移交给其本国国民后,日本选择将银行作为经济的枢纽,而如证券、债券等资本市场工具,均处于附属地位。银行负有振兴产业、振兴经济的使命。银行可以以长期内稳定在低水平利率发行债券筹集资本,然后向具有合作关系的企业提供资金,支持其发展。银行首先考虑的不是利润率这样的财务指标,而是和企业间的合作关系。在某种程度上,银行向与其有合作关系的企业放贷,不是一项可以根据商业条件而决定是否执行的业务,而是一种带着使命感的义务。在复兴的阶段,银行向企业提供资金,企业提升技术,提升产能。在企业走出去的阶段,银行提供资金,企业在海外市场攻城略地。因企业与银行具有如此紧密之关系,所以,当日本企业买下洛克菲勒中心时,企业的主办银行也理所当然分享这份荣耀。
而当经济下滑,企业面临利润下降,甚至产生亏损时,银行为了避免企业无法归还贷款所面临的尴尬,不会收贷,反而会继续向企业输血;并且将"银行家"派往企业,帮企业重整,以共度难关。
在很大程度上,企业不应该被看作银行的客户,而是银行的孩子,银行家们认为,银行不能放弃自己的孩子。令人尴尬的事情,在经济高速发展阶段,往往会被轻易掩盖。
80年代初,日本社会已经积累了相当的财富,生产行业面临着饱和,而金融行业未全面放开,企业、居民都缺少必要的投资渠道。那么必然的,固定资产成为热点,固定资产价格上升。银行有动力向企业、居民提供固定资产贷款,因为作为抵押物的土地或是房产,不断的升值,银行的贷款安全边际就越高。银行认为,即便是借款人出现风险,只要处置抵押物,银行的债权就是安全的。所以,不动产贷款成为各家银行的最主要业务。
另一方面,面对国内放缓的经济增速,日本政府采取低利率政策,货币政策极度宽松。企业可以低成本获得资金。而对银行来说,意味着传统的贷款业务微利。如果出现大规模坏账,将面临资本金短缺。
最简单的经济逻辑,是任何经济奇迹都无法证伪的定理。当不动产涨到一个不可思议的价格,进入有价无市阶段,继而下跌。进入警戒线以后,银行给不动产的房贷逻辑被颠覆。继而出现大量坏帐。
那么银行,应当采取两方面的措施,一方面收贷,处置不良资产,可以称为割肉;另一方面,以客户需求为导向,创造新的赢利点,赚取利润,充足资本,谓之造血。然而,在一段时间内,银行没有采取上述两方面手段。而是相信,日本的经济会很快复苏,企业会很快走出困境,银行应当继续支持企业,以共度难关。银行一方面,继续向濒临破产的企业提供资金,另一方面掩盖已经产生的坏账。要知许许多多的道德、道义都不能适用于商业或是金融,来取代行业内的准则。如果这么做,结果只能是以道德始,以不堪而终。
最终在世纪之交,日本的经济没有如预期般复苏,银行坏账已经高到了无法继续掩盖的程度——于是产生了银行业的系统性风险。
当国内金融机构,将地产业务作为主要赢利点和主攻方向时,背后的逻辑同样是不动产升值。而在许多城市,不动产价格起码已经是许多人力所不及。
而近日爆出的宁波地产商跑路案中,企业其实在一年前就出现资金链断裂风险,只是政府出面,组织各家金融机构续贷,导致今日不可收拾之局面。近日,新闻爆长三角、珠三角银行坏账率走高,四大行都超过2%;去年,国家允许各省成立自己的资产管理公司,以处置银行不良资产。去年夏天,人民银行放开贷款利率。近十年,货币增发严重,市场资金充裕。
据我媳妇说,这几天,我总说梦话,昨晚说的是"这么多坏账啊"
值得一看,尤其是现在
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拯救日本
1有用 0无用 世纪悲情人物 2012-02-04
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以史为鉴,可以知兴替
1有用 0无用 迷路树袋熊 2016-02-17
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0有用 1无用 alek314 2007-02-17
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