在动荡的局势中,我们必须像行军打仗一样。成功的投资者(或投机者)莫不是能征善战的老将,既要懂得制定作战方针、行军策略,又要晓得调兵遣将,攻守有据,才能取得胜利。有勇无谋,战死沙场;有谋无勇,则寸步难行。 从一众历史名宿身上,我们可以从中学习处世与投资之道。譬如南宋绍兴十年,兀术率大军犯宋。在古战场上,金兵“皆重销,贯以韦索,凡三人为联,号拐子马,又号铁浮图”,意即军队全身铠甲,又将三只马系在一起,堵墙前冲,所以很难应付,万军莫能挡。然而,岳飞却命步兵持麻扎刀、提刀、大斧入阵,专斩金军马足。结果“拐子马”战术的优点变成缺点,因为只要一只马受伤倒地,其余两只马亦被拖垮。 20世纪80年代日本财阀相互持股,在高速成长期可起彼此支持作用,情况犹如“拐子马”,但美国政府却想出了破敌之计。1988年美国政府通过G7逼日元升值,日本政府为抗拒日元升值,滥发货币,造成经济泡沫,等1989年6月发现之时已太迟,一旦收紧便引发1990年1月日本股市大跌。在跌市中,只要其中一家公司出事,已足可拖垮整个财阀集团。此为1990年起日本泡沫爆破后,经济至今一沉不起的最重要原因。岳飞大破金兵拐子马的战略,1988年却被以美国为首的西方国家巧妙运用,又一次击倒日本的互相持股策略。换言之,任何策略都必有利有弊,出版《论战》的目的,就是希望教会大家在什么时候应用何种策略。 在拙作《论势》中,我老曹强调观察和捕捉趋势的重要性,其实只是“纸上谈兵”,更重要的是如何凭借观察趋势来制定投资策略,做到攻守有据,犹如行军遣将皆运筹帷幄的元帅,决胜于千里。此乃投资者看完《论势》之后一定要看《论战》的理由。因为了解天时不及掌握地利,掌握地利不及做到人和,做到人和仍不及策略(或战略)运用得宜。 每个投资决定,都是从别人的实战经验中汲取教训,在枪林弹雨中训练出胆识后做出的。投资者只有不断“参战”才可以成长,由最初的小兵,变作急先锋、闯将,再晋升为领兵的将军,最后成为纵观全局的元帅。 并不是每个投资者都可以由小兵不断“升级”,大量小兵经不起战场残酷的考验,连急先锋都当不成便死掉,更遑论有一天位居元帅。所以,投资者必须不断学习理论,充实自己,不但应学会捕捉趋势,而且在投资过程中要不断修订自己的策略,在实战中成长,才可望有朝一日晋升元帅级。 所谓“将在外,军令有所不受”。为何将军在外,可以不服从军令?作为将军不可墨守成规,却须因时制宜、随机应变,方可战胜。最了解军情的是最前线的作战者,而不是后方指挥军队的元帅!