常识之败[试读]
解读金融危机,对话中国经济
前雷曼副总裁来华对话宋鸿兵 本报讯 著名财经畅销书《常识之败》、前雷曼兄弟公司副总裁劳伦斯·麦克唐纳近日应译林出版社邀请访问中国,1月30日劳伦斯作客北京长安俱乐部,与《常识之败》中文版译者,著名财经作家宋鸿兵展开对谈。 劳伦斯·麦克唐纳,出身在金融世家,就职雷曼前,曾先后任职于美林、花旗美邦、摩根士丹利等多家大型投行。他于2004年加盟雷曼兄弟,任职不良债务和可转换债券交易业务副总裁,是雷曼公司持续获利最多的交易员之一,2008年3月离职,2009年出任盘古资本管理公司执行董事。雷曼倒闭一年之后,劳伦斯走到台前,在《常识之败》中他以亲历者的视角吐露了这场世纪破产案背后内幕,并通过雷曼帝国倒塌... 查看全部[ 解读金融危机,对话中国经济 ]
译者序
今天,距离雷曼公司破产已经整整一年了。但是,一年前电视屏幕上雷曼的员工走出办公大楼时的悲伤失落表情,却依然时常浮现在我的脑海中。这样的画面把我的思绪带到了多年前何其相似的一幕幕,只是当年那家公司的名字叫世通(MCI Worldcom)。 世通公司位于弗吉尼亚州杜勒斯市(Dulles),其总部办公大楼周边环绕着一片郁郁葱葱的草坪。每天午饭时间,都有或结伙或独自的世通公司员工沿着大草坪边上的林荫路散步闲聊。2003年的春天,我最后一次经过那片草坪。当时,大楼里络绎走出的昔日同事神色黯然,人人手里都或提或抱着装满私人用品的纸箱子。大家都低着头,以避免再次看见头顶上熠熠生辉的世通公司徽标。 2002年... 查看全部[ 译者序 ]
前 言
我仍然住在距离第七大道745号、旧的雷曼兄弟公司总部仅隔几个街区的地方——确切地说,是六个街区——但好像隔了一万年。我仍然每星期都会路过那儿两三次,而每次我都忍不住朝华尔街南边望去。我不时地告诉自己继续走路,控制目光既不向左也不朝右,以便锁住记忆中的往事。但我总是不由自主地停下脚步。 我又看到“巴克莱资本”的浅蓝色徽标,对于我来说,那只代表着一个顶替者的旗子,苍白地试图替代一个高悬于华尔街最棒的投资银行入口处长达一百五十八年的强悍标志——雷曼兄弟。 尽管从规模上讲,雷曼是第四大投行,但就其传统业绩来说,堪当尊银行界的勇士。作为一个杰出的金融机构,它支持和促进了零售业巨人金贝尔兄弟公司、伍尔沃斯... 查看全部[ 前 言 ]
通往华尔街的坎坷之路
1989年我大学毕业时,已经对华尔街有了足够的了解,清楚那是我的目的地,就在纽约跟大佬们玩金融大联赛。问题是,我进入的机会为零。那些大金融机构只从全美最顶级的学校招人。他们搜索顶级商学院,从哈佛、普林斯顿、耶鲁和宾州大学挖掘杰出人才。他们很早就确定人选,在这些孩子毕业之前就引入公司获得工作经验。达尔茅斯的马州大学根本就不是他们招聘路线上的一站。他们只要最好的,招聘官只奔向他们认为最能找到人才的学校。 我明白美国的大金融企业是最艰苦的职场。学习过程极端严苛,年轻人往往四十岁就累惨了,再也坚持不下去——无休止的工作时间,巨大的压力,唯恐错失良机的恐惧。但我仍坚信这是我要走的路,哪怕它注定是一条漫长... 查看全部[ 通往华尔街的坎坷之路 ]
把摩根士丹利吓得要死
我到达史蒂夫家的时候,他正满怀乐观地等着我。我们俩大致筹划了项目,预备开办我们的新办公室——全球总部,从这里我们要稳、狠、快地冲击世界。闲言少叙,新网站就命名为ConvertBond.com。我们要加速工作,让互联网和电脑快速把万维网络跟需要它的地方连接起来。在这个国家,除了比尔·盖茨,最懂电脑编程的就是我的新合伙人了。 我们在格林威治铁路街找到一个规模适中的办公室。左边是中餐馆,右边是打印店,正前方是一家药店,楼下是干洗店——你还想要什么?我们装上电脑,雇了几个程序员,开办起一个很快就会让所有人大吃一惊的公司。 像大多数先锋计划一样,我们的创意精彩但很简单。史蒂夫对债券的坚信是不屈不挠的,多... 查看全部[ 把摩根士丹利吓得要死 ]
航道上的奇迹
美国的房产市场实际上已经疯狂,整个2005年冬天,我们听到的全都是四楼胜利的欢呼,不管是新房还是老房,价格都在持续攀升。随着房产价格的飙升,CDO卖得比房产本身还要快。 房产热潮传遍了这个国家的每一个角落,甚至一贯沉稳的东北部大西洋沿海城市带,从费城到波士顿,也未能免俗。它们与阳光地带——佛罗里达、亚利桑那、加利福尼亚和内华达等蓬勃发展的房产市场不能相提并论,但无疑仍是强大的和有利可图的,特别是那些百万富翁们的领地,比如长岛的汉普顿和罗德岛的新港。 房产价格的飙升在最不能成为百万富翁的人群里制造出了百万富翁。看上去每当有人把房子放上市场,这座房产就比六个月前更值钱。虽然我说的是“更值钱”,但我... 查看全部[ 航道上的奇迹 ]
按揭泡沫的破灭
我们在新世纪公司的停车场没有逗留太久,开车往高速路的方向走了半英里,把车子停在侧路上。然后,我们走回新世纪,绕着公司大楼观察了很久。 根本不要想就这么长驱直入,因为我们事先没有预约,不管用什么理由都不能明目张胆地打探情况,问东问西。那样的话,要不了多久就会有人打电话给纽约雷曼按揭部,问我们到底是什么人,想干什么,那我们就玩儿完了,而大卫·谢尔一定会拿我们是问。 “咱们根本进不去,”大卫·格罗斯说:“真的是没有什么借口啊。” 我回答道:“这可不好说,给我两个大比萨饼盒子,三分钟内我就能通过那道门,进到总裁办公室去——‘布拉德·莫里斯坚持要滚烫的比萨,额外加奶酪的。’” 格罗斯盯着我,很明显是在琢... 查看全部[ 按揭泡沫的破灭 ]
富尔德最后的疯狂
这时,雷曼的谈判团队在美联储的钢筋水泥堡垒中正疲于招架,背水一战。位于自由街的美联储囤积了全世界最多的金条,被全副武装的警卫和高级电子探测设备重重保护着。就在这里,赫伯特、亚历克斯和吉姆·希瑞为他们深爱着的公司寻找生存的机会,可惜他们是在汉克·保尔森的老巢里进行战斗,内心很怀疑这家伙已经打定主意要让雷曼完蛋了。他破例拯救了贝尔斯登,但却不愿在美国银行收购雷曼的计划中提供一丝援助,当然他也不愿帮助巴克莱银行的收购案。看起来英国人仍然想买雷曼的一部分,而不是全部,不管怎样,一直到周六,英方谈判人马彻夜未眠,守候在那里,透露说这个收购还是可行的,只是要等待英国金融服务局(FSA)的批准。 与此同时,... 查看全部[ 富尔德最后的疯狂 ]
尾声
雷曼的律师提交破产保护申请几小时后,汉克·保尔森站在白宫西侧楼前,在星条旗下向全世界宣布他批准雷曼破产。 他发表宣言,向全体美国人确保美国银行是安全的,他们的存款有联邦储蓄保险公司担保。他说:“我只能出发到我手里的牌。”他确实是这么做的。在这场新闻发布会的前几个小时,他一手操持让濒临险境的美林纳入美国银行的怀抱,成功地促成了一桩基于利益互惠的婚姻。 这场新闻发布会刚刚结束,他就得知市场开始大跌。那天,道琼斯工业指数螺旋式急降,直跌500点。著名的共和党银行家汉克·保尔森凭直觉作出重大决定,但内心充满了激烈的挣扎。他强烈反对任何带有国有化意味的行动,而且他属于腥牙血爪的美国资本家。华尔街第四大投... 查看全部[ 尾声 ]