如何做一个优秀的对冲基金经理

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这本书说的就是作者在对冲基金领域的一些经历，以及遇到的一些人。书的前面说了作者设立对冲基金的过程，在集资时充满了屈辱感。作者显然是个性格上还不错的人，与对冲基金的许多人有一定的交往，知道他们的一些见解；但应该仍然算是个小兵，估计业绩上，没有突出的表现。我很少听人说在对冲领域也用价值投资的，因为对冲的投资组合多是短期的，经常变更的，而不是长期的。

作者所读的书相当之多，有些引用，妙趣横生。比如说
1）在狗与狼之间，万物都在沉睡。
2）你在盯着深渊时，深渊也在盯着你。
3）我去年可是减了157磅的。。。但是，我同时也增加了201磅==。


-. 对冲基金经理要承担巨大的压力
1）钱毕竟不是自己的，亏损了会受到来自各方的否定，轻则口头指责，重则撤回资金，再重则影响彼此关系，基金经理就在这种不断地不可避免地被外界否定之中做决策
2）在一个不确定的市场中，基金经理只能抓着一点点确定性的理论以决策，但也经常遭受到市场的否定，打击自己的自信
3）市场有一个长期的周期，但基金的投资者需要短期的高回报，而做短期的利润，势必未来要遭受无法预料的大风险，所以基金经理只是明知要跌到山崖，依旧要朝前，也十分痛苦
4）有时走与市场相反的方向，是一个出奇制胜之路，但是市场持续不扭转，将要承担基金投资人巨大的不信任与非难， 3与4都说明了，为了照顾投资人，基金经理要忍受不用好的手段，这无疑会让自己痛苦，压力大。
5）巴菲特说过，投资就像击球，如果对方投出的球，你认为不是好球就不接，你耐心的等，可能对方投了百二十次，你发现是一记好球，大力一击，击个全垒打。
对冲基金经理不能如此，因为基金投资人的要求，对冲基金总是要迅速击球，一旦有了一个时间限制，压力又增大许多
6）收益越高则波动性越大，对冲基金还要考虑到如果因为波动性过大，在下行时（也就是收益低点），基金购买者要赎回的风险。
也就是投资人又要收益高，但又不能承担高风险，使基金经理无所适从
7）今年亏损，明年要被回亏损后的剩下的利润，才能提成，也就是一个大亏，几年后才能翻身
有时你会想，干脆结束这个基金就好了；这是一个选择，但是名气不大的话，这个记录，会有一个概率让你成立新的基金再也募不到钱

-.做空要有一个必要的操作（买回），而做多，则没有一定要卖出。因为做空本质是卖不属于自己的东西，正因为一定要买回，事实上，做空有另外的风险（比如说，空头头寸巨大，交易所要求追加保证金，而保证金有时会多于你所有；另外，因为必须得买回，如果市场空头过多，都要平仓，此时会推高空头）

-.相比起多种对冲，宏观经济对冲是最难也是最高级的。

-.对冲基金分类：
event driven;
fixed-income arbitrage
global convertible bond arbitrage
equity market-neutral
long/short equity
global macro
commidiy trading funds

-.fund of fund
fund of fund of fund

-.基金的销售其实是一个很重的活，推介会，路演，与各个机构交谈再交谈，拿钱是很难的。

-.最好的状态是，基金主要的钱来自于自己，那么这样，压力可以减小很多，不必理会别人的指责；另外，策略上也可以看得更长远。
或者是把所有的钱当做自己的，不要为了取悦基金 的股东而刻意做什么。

-基金经理，一个重大的问题，仍然是时间管理。
听电话：听完第一句，如果判断不想听，说声谢谢，然后挂。
听到想听的，说声谢谢，挂。
新闻，让秘书过滤1.只选自己指定的源 2.可加一两则秘书判断觉得适合的新闻
要有大段的时间，十分宝贵。

-.对情绪要有更多的重视。
就算是在幻想的高潮和失望的深渊过后，人们恢复性的反应都会过激，比正常的商业趋势波动更大。人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，或是看不到股票涨跌的技术基础，一定会遭遇灾难，因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏却是情绪的第三维和构想的第四维展开的。

-.一个优秀的投资经理的观点：
1）管理投资组合是一种个人行为，对我来说，找合伙人是行不通的。因为最终，在无眼的深夜里年逾古稀 出买卖决策的只是一个脑瓜而已。
2）他每周写两封信，每次一张纸，说明他的想法：每周在一个加密网站上公布一次他的资金净值，这样他的投资者就能知道他的表现如何——若他们有此雅兴。
3）当问他是怎么获得投资主意的，他先是呆住了，不知如何回答，思考了一会儿说：他的诀窍就是依赖长时间积累起来的知识基础。然而，当某些事件或片言只语的新消息出现时，他的思维程序马上触发，突然之间就发现了某个投资机遇。这种事不能强求，你必须得耐心等待灵感的到来，如果它不来，“就靠岸“（也就是减少杠杆及下注规模）
4）他好奇心特别强，工作方式更像一个秘密代理人，他会去西伯利亚一个星期，参观俄罗斯 石油企业，累得筋疲力尽。他这么做是因为俄罗斯经济的一切都与石油关系密切。另外，对于日本银行，他则使用了一系列非常规的资源，一年要去东京四五次。

-.有时要强迫自己做在没有信息终端的公园长椅上或咖啡馆中展开思考，是的，是强迫！

-.经济学人 比华尔街 日报要好

-.纽约时报，时代周刊，已经变水。

-.压力下的优雅 是海明威对勇气的著名定义。

-一个坏的手表一天还可以对两次，所以偶尔对的东西，价值不大。

-. 你必须得明白，高手都是寂寞的，与芸芸众生为伍确实比较舒适安全，但这种舒适安全说明你还不够高，离风险越近，才越可能获得巨大的回报。

-.注意杠杆收购。现在是哈佛商学院的重要内容。

-.一种出神入化的市场情绪指针就是：出现真正彻底的”投降“，熊市不会结束。
投降的是绝望，无条件的放弃。

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